Токенизированные казначейские облигации США превышают $10 миллиардов, USYC обходит BUIDL

Токенизированные казначейские облигации США превысили $10 миллиардов в общей стоимости, что знаменует переход от экспериментов по принципу доказательства концепции к живой финансовой инфраструктуре. В значительном событии USYC от Circle обошел BUIDL от BlackRock, став крупнейшим токенизированным продуктом казначейских облигаций на рынке.

На 22 января USYC управляет активами на сумму $1,69 миллиарда, что на $6,14 миллиона (0,36%) больше, чем у BUIDL. За последние 30 дней USYC увеличился на 11%, в то время как BUIDL сократился на 2,85%, что указывает на четкое расхождение в чистых потоках, а не на простую битву брендов.

Преимущество USYC в значительной степени обусловлено распределением и интеграцией залога. Продукт встроен в коллатеральные схемы обмена, включая внебиржевую коллатеральную структуру Binance для торговли деривативами. Его структура доходности, которая накапливает доходы непосредственно в стоимость токена, также более плавно вписывается в автоматизированные маржинальные и коллатеральные системы, чем модель распределения выплат BUIDL.

Доступ также играет важную роль. USYC имеет более низкие минимальные пороги инвестиций и открыт для более широкой базы неамериканских учреждений, семейных офисов и торговых фирм. BUIDL, напротив, ограничен квалифицированными покупателями из США и требует значительно более высокого минимума, сужая свой адресуемый рынок в рамках финансов, ориентированных на цифровые активы.

Этап в $10 миллиардов подчеркивает, как токенизированные казначейские облигации эволюционируют в стандартный слой коллатерала с доходностью на блокчейне, а не в нишевый эксперимент. Конкуренция в этом секторе теперь меньше связана с признанием бренда и больше с интеграцией инфраструктуры, эффективностью капитала и снижением операционного трения для учреждений, внедряющих коллатер на цепочке.