法律追回的是犯罪，而不是牛市。当百亿比特币与司法程序碰撞，受伤最深的总是最普通的投资者。
作为混迹币圈多年的老韭菜，我见过太多一夜暴富的神话，但更多的是血本无归的悲剧。钱志敏案的最新进展却让我脊背发凉——英国检方明确表态：只赔本金，不赔升值部分。
这意味着即使追回的6.1万枚比特币现在价值高达500亿元人民币，受害人也只能拿回多年前投入的“地板价” 。
这些比特币如果按现价计算，相当于每个受害人理论上可以拿到数倍于本金的回报。但法律的眼睛里，只有冷冰冰的“原始损失金额”，没有牛市的狂欢。
01 案件核心：当法律遇上加密货币的暴涨
这起被称为“史上最大加密货币洗钱案”的钱志敏案，本质上是一个典型的庞氏骗局嫁接加密货币的案例。
2014年至2017年间，钱志敏以“蓝天格锐”公司为幌子，用“三世富贵”的承诺吸引了近13万名投资者，非法吸收资金超过400亿元 。
她当时购买的比特币成本仅11亿多元人民币，而现在这批比特币价值已飙升至约500亿元 。 巨大的增值空间成了本案最大的争议点。
钱志敏的作案手法并不高明：利用虚假高科技产品和比特币挖矿为诱饵，承诺高额回报，最终将资金转换为比特币并潜逃英国。她的伪装（坐轮椅、戴面纱）和营销话术，精准击中了中老年群体的认知盲区 。
2025年9月，钱志敏在英国认罪，被判处11年8个月监禁，但真正的战斗才刚刚开始——如何处置这批价值连城的比特币 。
02 法律逻辑：为什么司法系统拒绝赔付增值部分？
英国检方坚持只赔本金的态度，表面上看不近人情，背后却有一套完整的法律逻辑。
英国处理此类资产的核心法律是《2002年犯罪收益法》（POCA），该法选择了“民事追偿”程序而非刑事没收。这一选择并非偶然——民事程序举证责任更低，只需证明资产很可能来自非法活动即可没收 。
法律系统的首要目标是“恢复原状”，而非让受害人“意外致富”。英国检方可能主张，若将55亿英镑全额赔付，受害人获得的远超正常投资回报，有悖公序良俗 。
司法实践中，资产增值部分往往被视为“意外收益”。 英国警方明确表示希望看到部分追回资产“流向伦敦和伦敦市民”，并设有资产追回激励机制，允许执法机构分享最多50%的追回资产 。
中英两国虽然签订了刑事司法协助条约，但具体返还比例需通过司法程序、外交谈判决定。面对12.8万受害人的复杂情况，英国法院不太可能无限期等待中国方面完成受害人核实 。
03 三大现实启示：当理想照进现实
法律是冷的，不关心市场情绪
司法系统设计初衷是惩治犯罪和恢复原状，而非帮助受害人捕捉市场波动带来的收益。法院判决往往基于原始损失金额，而非资产当前市场价值。
正如上海一中院在审理非法侵占比特币案时，虽然认定比特币属网络虚拟财产应予保护，但在折价赔偿时仍以双方协商价格或购买价为准，而非市场最高价 。
加密资产的属性认定仍是全球难题
在不同司法管辖区，加密货币被赋予不同属性——有时是“财产”，有时是“商品”，有时是“犯罪工具”。
我国央行等部委早在2013年就明确比特币为“虚拟商品”而非货币 。 但这种定性在国际追索中常常遭遇挑战，因为各国对虚拟财产的认定标准不一。
加密货币的匿名性和跨境流动性，使其在法律上难以追踪和确权。钱志敏案中，资金进入池后经过无数拆分、汇聚，购买比特币后还可能经过混币器处理，导致确权难度极大 。
跨境追索的最大难点：主权与司法冲突
“案子在国外，苦主在国内”的错位是跨境追赃的最大难点 。 中英两国法律体系迥异，中国坚持非法集资款应统一清退，英国则倾向于通过民事程序赔偿。
数据主权问题也极为棘手：英方若需核实12.8万受害人信息，涉及大量中国公民个人信息出境，在當前地缘政治环境下难以实现 。
04 受害人的两难选择：官方渠道还是独立诉讼？
面对巨额资产追回，受害人有两条路径可选：一是通过中国公安机关建立的官方登记渠道；二是依据英国POCA第281条启动独立民事诉讼 。
对绝大多数小额投资者，官方渠道是更优选择。 成本低，能依托国家力量进行跨境司法协作，参与到英国法院可能设立的受害人赔偿计划中。
对于投资金额巨大且能提供完整资金流转路径的投资者，则可考虑与专业跨境法律团队合作。但英国诉讼成本极高，第三方诉讼融资机构分成比例可能高达20%-40% 。
最残酷的现实在于：无论选择哪条路径，增值部分很可能与受害人无缘。 英国检方提出的“赔偿计划”很可能仅涵盖实际本金损失及部分利息 。
05 给我的启示：加密货币投资需警惕法律风险
从钱志敏案可以看出，加密货币投资不仅存在市场风险，更存在巨大的法律和合规风险。
资产保管权至关重要。 比特币持有者实际掌握的是私钥而非币本身，一旦私钥被盗或丢失，法律追索难度极大 。
选择投资渠道时，必须审视其合规性。钱志敏案中，许多投资者被所谓的“比特币矿场”参观所迷惑，殊不知这只是一个“精心设计的陷阱” 。
投资者应保存完整的资金流转记录和合法的资金来源证明。即使在去中心化世界，当法律介入时，传统证据仍然至关重要 。
伦敦警察厅已经明确表示：希望看到部分追回资产“流向伦敦和伦敦市民” 。 这句话已经道破了天机——在资产追回的国际博弈中，执法者的利益永远优先于受害人的期待。
法律可以帮你追回被骗的10万元，但不会帮你赚到本该属于牛市的100万。加密货币世界的规则是：你享受了去中心化的自由，就可能面临中心化司法保护不足的代价。
每一位投资者都应该明白：当你追逐超额收益时，法律能为你兜底的，往往只有本金而已。
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