Золото преодолело психологически важный уровень в $5,000, сигнализируя о том, что аналитики описывают как структурный сдвиг, а не спекулятивный всплеск. Ралли движется сильными макроэкономическими силами: центральные банки увеличивают резервы, сохраняются опасения по поводу инфляции, растет геополитический риск и ослабевает доллар США — особенно по отношению к азиатским валютам. Приток средств в фонды, обеспеченные золотом, и оптимистичные прогнозы на рынке предсказаний подтверждают мнение о том, что сила золота создана для долговечности.

В отличие от этого, Биткойн остается застрявшим около $87,000 в среде с низкой уверенностью. Данные цепочки показывают, что держатели продают с убытком впервые с конца 2023 года, что часто связано с консолидацией, а не с продолжением. Большое предложение в диапазоне $95,000–$100,000 продолжает ограничивать рост, так как инвесторы, которые покупали около предыдущих максимумов, продают на ралли.

Механика рынка добавляет давление. Объем фьючерсов muted, использование кредитного плеча низкое, а ликвидность остается тонкой — оставляя Биткойн уязвимым для быстрых распродаж и ограничивая потенциал прорыва. Рынки деривативов также оценивают более боковое движение, если не появится сильный макро-катализатор или свежие вливания.

Эфир и более широкий рынок альткойнов также отстают. Трейдеры остаются твердо настроенными на риск, избегая активов с высоким бета-коэффициентом на фоне слабой ликвидности и минимальной ротации из Биткойна.

Регионально, азиатские фондовые рынки смешанные, с макро стресом, оказывающим давление на настроение. Японский Никкей упал под давлением валюты, еще больше подчеркивая контраст между традиционными безопасными активами и рискованными активами.

Движение золота выше $5,000 отражает растущий спрос на стабильность в условиях неопределенной макросреды, в то время как Биткойн и другие криптоактивы остаются ограниченными из-за избытка предложения, осторожного позиционирования и тонкой ликвидности. Это расхождение предлагает четкий снимок того, как инвесторы в настоящее время ориентируются на глобальный риск.