Криптовалютный бычий рынок требует безжалостного устранения мусорных монет, предупреждает аналитик

Центральная тезис Бенжамена Ковена выявляет основную уязвимость в текущем ландшафте криптовалют. Он утверждает, что значительная часть тысяч существующих цифровых токенов лишена внутреннего спроса или реальной полезности. Следовательно, эти активы практически полностью зависят от спекулятивного торгового импульса и обильной ликвидности рынка для своей оценки. Это создает хрупкую экосистему. Когда макроэкономические условия ужесточаются и ликвидность сокращается, как это наблюдается во время циклов повышения ставок Федеральной резервной системы, эта структурная слабость становится жестоко очевидной.

Исторические данные подтверждают эту точку зрения. Например, криптозима 2022 года привела к падению общей рыночной капитализации с примерно 3 триллионов долларов до менее 1 триллиона долларов. Во время этого падения неоправданно большое количество стоимости испарилось из более мелких, менее устоявшихся проектов. Многие токены потеряли более 95% своей стоимости и фактически стали неликвидными. Ковен описывает этот дарвиновский процесс не как провал рынка, а как необходимую рыночную функцию. Он служит для нормализации распределения капитала, перенаправляя инвестиции от ненадежных предприятий к тем, у кого сильные фундаментальные показатели.