Поговорим о том, почему золото и серебро так сильно дорожают.

Вы можете представить золото как «глобальную страховку». Сейчас в мире неспокойно, и у всех есть некоторые сомнения, многие центральные банки сами активно покупают золото, чтобы найти надежную подушку для своих финансов. Плюс к этому, в США, возможно, скоро снизят процентные ставки, деньги в банках приносят меньше процентов, что также заставляет больше людей желать держать золото при себе. Таким образом, золото дорожает, в основном потому что люди ищут спокойствие и сохранение ценности.

Серебро отличается, оно больше похоже на «страховку» плюс «высокотехнологичное сырье». Когда золото дорожает, серебро тоже получает выгоду. Но более важно то, что в современных солнечных панелях, AI-серверах и электромобилях используются серебро, причем в значительных количествах. Это похоже на то, как если бы вдруг всем понадобилась какая-то особая металлическая деталь, спрос резко возрос. Но проблема в том, что производство серебра не может быстро нарастить объемы, многие добываются в процессе добычи меди и цинка, и нельзя просто так увеличить производство. Это приводит к «недостатку», и цена, естественно, растет.

Сейчас цена на серебро относительно золота кажется несколько «слишком высокой», в истории такие ситуации иногда приводят к коррекции. Кроме того, высокая цена уже заставляет некоторые фабрики (например, производителей солнечных панелей) задумываться о том, можно ли использовать меньше серебра и найти другие материалы на замену. Таким образом, в будущем динамика серебра, помимо того, чтобы следить за «настроением» золота, также должна учитывать, насколько жестоким будет спрос на серебро в этих высокотехнологичных отраслях.

Рост золота обусловлен тем, что миру нужен «балласт»; рост серебра обусловлен тем, что миру больше нужны «промышленные витамины». Один акцентирует внимание на рассказах (глобальная макроэкономика и уверенность), другой — на реальных потребностях (практический промышленный спрос).