Рынок стабильных монет вырос с упомянутых в новостях 2840 миллиардов долларов до примерно 3180 миллиардов долларов, в основном за счет таких лидеров, как USDT и USDC。

1. **Стабильные монеты как катализатор "цифровых наличных" ускорят трансформацию банков в блокчейн, а не просто угрожают ей**: хотя новости подчеркивают взаимодополнение, если банки не будут активно принимать технологии стабильных монет (например, выпуская свои собственные привязанные монеты), они могут оказаться на обочине в области платежей. Уникальность заключается в том, что рост стабильных монет не означает отъем депозитов, а заставляет банки переходить от пассивной защиты к активным инновациям, например, за счет интеграции с экосистемой стабильных монет для снижения затрат на международные расчеты на 30-50%. Это может привести к появлению модели "гибридных финансов", где банковские депозиты и стабильные монеты сосуществуют, создавая более эффективную глобальную платежную сеть — представьте себе, как традиционные банковские счета бесшовно интегрируются с криптокошельками, что станет настоящей отправной точкой революции в платежах.

2. **На развивающихся рынках эффект долларизации стабильных монет усиливает финансовую инклюзивность, но одновременно ослабляет контроль над суверенной валютой**: стабильные монеты способствуют эффективности транзакций, но уникальная точка зрения заключается в том, что в развивающихся странах (таких как Латинская Америка или Африка) стабильные монеты как инструменты привязки к иностранной валюте (например, доллару) могут предоставить мгновенные каналы платежей для людей без банковских счетов, потенциальный рынок может достигать триллионов долларов. Однако это может усугубить обесценивание местной валюты и утечку капитала, формируя "невидимую долларовую гегемонию". В отличие от взаимодополнения банковских депозитов, стабильные монеты здесь больше похожи на двусторонний меч: в краткосрочной перспективе они повышают эффективность, в долгосрочной перспективе бросают вызов авторитету центральных банков, заставляя развивающиеся рынки ускорить внедрение местных CBDC в ответ.

3. **Если стабильным монетам разрешат выплачивать проценты, они перейдут от взаимодополнения к прямым конкурентам, что вызовет "войну доходности" по депозитам**: беспокойства банковского сектора в новостях имеют под собой основания — если регуляторы ослабят ограничения и позволят стабильным монетам предлагать доходность (например, через DeFi-протоколы), банки могут потерять до 66 000 000 000 000 долларов депозитов, в основном в коммерческом, а не розничном секторе. Уникальная точка зрения заключается в том, что это не просто миграция, а начало "войны доходности": низкие затраты и высокая ликвидность стабильных монет заставят банки повышать процентные ставки по депозитам или создавать инновационные продукты (например, токенизированные депозиты), в конечном итоге выигрывают потребители, но средние и малые банки могут быть вытеснены в конкуренции, что приведет к дальнейшему росту концентрации на рынке.