Торговля Ethereum около $2,920 не кажется драматичной на первый взгляд. Движение на 0.38% редко таковым является. Но когда я отступаю от свечей и смотрю, кто покупает, почему они покупают и когда ликвидность возвращается, текущий прогноз цены Ethereum начинает казаться менее спекулятивным и более структурным.

Рыночная капитализация ETH стабилизировалась около $352 миллиардов, поддерживаемая циркулирующим предложением примерно 120.69 миллионов ETH. Данные на блокчейне показывают растущую активность адресов, сосредоточенную вокруг реализованной цены около $2,720 — уровня, который все больше выглядит как психологический и экономический якорь, нежели временная поддержка.

Это не оптимизм, основанный на импульсе. Это поведение балансов.

Сигналы накопления казначейства указывают на изменение роли ETH

Один из самых четких сигналов, которые я отслеживаю, это обновленная корпоративная активность казначейства. Недавняя покупка на сумму 58 миллионов долларов 20 000 ETH компанией BitMine выделялась не только по размеру, но и тем, что она представляет.

Эфириум рассматривается меньше как высокобета торговля и больше как операционный актив.

Общие активы ETH компании BitMine теперь превышают 4 миллиона ETH, что ставит ее среди крупнейших корпоративных держателей в мире. Комментарии, связанные с покупкой, упоминали продолжающиеся институциональные обсуждения вокруг использования Эфириума в смарт-контрактах, токенизированных активах и рамках расчетов в цепочке.

Это важно. Когда организации начинают держать ETH как инфраструктурное воздействие, а не как направленную спекуляцию, динамика ликвидности меняется. Государственные облигации не торгуются шумом. Они накапливают убеждение.

‌

Этот тип спроса, как правило, формирует ценовые уровни, а не всплески.

Макро ликвидность выполняет тяжелую работу

Что делает текущую настройку Эфириума интересной для меня, так это не технический импульс — это согласование ликвидности.

Макроэкономические индикаторы, предшествовавшие расширению Эфириума в 2021 году, тихо вновь появляются. В этом цикле ETH вырос примерно на 226%, начиная примерно через четыре месяца после прорыва в акциях малых компаний. Сегодня аналогичные условия вновь возникают, с той же структурой индекса, показывающей обновленную силу.

Импликация не в том, что история повторяется идеально. Дело в том, что ликвидность, как правило, движется в узнаваемых ритмах.

Реализованная цена Эфириума, достигающая 2720 долларов, предполагает, что долгосрочные держатели не распределяют свои активы в этом диапазоне. Вместо этого накопление, похоже, поглощает предложение. Это не краткосрочный торговый сигнал — это структурный сигнал.

Если Эфириум значительно поднимется в ближайшие месяцы, это, вероятно, будет связано с тем, что условия капитала позволят ему это, а не с тем, что общественное мнение требует этого.

Прогнозные модели отражают принятие, а не волнение

Краткосрочные прогнозы предполагают, что Эфириум может приблизиться к диапазону 3200–3300 долларов к началу февраля 2026 года. Это представляет собой умеренное удорожание, а не излишек. Что более интересно, так это то, как диапазоны прогнозов расширяются по мере удлинения временных горизонтов.

Некоторые модели ставят средние цены в диапазоне 3700–4000 долларов в ближайшие месяцы, с верхними пределами, стремящимися вверх по мере роста использования инфраструктуры. Долгосрочные прогнозы сильно варьируются — от средних четырехзначных уровней до гораздо более амбициозных целей — но методология изменилась.

Эти прогнозы все больше основаны на:

1. Поведение институционального хранения

2. Доминирование расчетов с использованием стейблкоинов

3. Последовательность генерации сборов

4. Интеграция в токенизированные финансовые системы

Это не гарантирует результатов. Но это смещает прогнозы ETH от чисто нарративных предположений.

Тихое доминирование Эфириума в расчетах и поглощении предложения

То, что продолжает укреплять мой взгляд, это функциональное доминирование Эфириума.

‍

Сеть обрабатывает более половины глобального предложения стейблкоинов и генерирует значительную долю сборов за транзакции в блокчейне. С середины 2025 года институциональные инструменты — включая корпоративные казначейства и регулируемые продукты — поглотили примерно 3,8% циркулирующего предложения ETH.

Казначейские организации одни накопили миллионы ETH за считанные месяцы, с темпами, которые превысили сопоставимые фазы накопления, наблюдавшиеся ранее в других крупных цифровых активах.

Этот вид спроса не гонится за вершинами. Он создает позиции.

Поскольку Эфириум все больше функционирует как слой расчетов, а не как экспериментальная платформа, его ценовое поведение начинает напоминать поведение инфраструктурных активов, а не спекулятивных инструментов.

Заключительная мысль

Когда я думаю о прогнозах цен Эфириума на 2026 год, я меньше сосредоточен на заглавных целях и больше сосредоточен на том, кто будет вынужден продавать на этих уровнях. Прямо сейчас этот список выглядит коротким.

Государственные облигации накапливаются. Долгосрочные держатели зафиксированы выше реализованной цены. Условия ликвидности улучшаются. И Эфириум продолжает выполнять реальную экономическую работу в больших масштабах.

Это не означает, что цены будут расти по прямой линии. Это означает, что прогноз цен Эфириума все больше формируется структурой, принятием и балансами — а не волнением.

И это, исторически, то место, где начинаются устойчивые тренды.

\u003cc-68/\u003e

\u003ct-37/\u003e\u003ct-38/\u003e\u003ct-39/\u003e\u003ct-40/\u003e\u003ct-41/\u003e