在 Lista DAO 用蓝筹资产抵押借 USD1，很多人会在 BTCB 和 ETH 之间反复纠结。表面看，两者都是主流资产，但真正放进抵押系统后，它们的“性格”差异会被无限放大。
先说 BTCB。BTC 的价格结构更偏向长期资金博弈，走势慢、节奏清晰，单日极端波动相对少。映射到抵押借贷上，BTCB 最大的优势只有一个字：稳。清算线拉得更远，行情下行时给你充足的反应时间。对不想频繁调仓、不想盯盘的人来说，BTCB 非常适合作为 USD1 的“底仓型抵押物”。
ETH 则完全不同。ETH 不只是“第二大币”，它更像一只自带杠杆的生态资产。ETH/BTC 汇率变化、L2 叙事、升级预期，都会放大它的波动性。上涨时，ETH 的效率明显更高；但一旦回调，跌速和回撤幅度也更凶。
这就决定了两种完全不同的使用方式：
BTCB 更适合长期、低维护、偏防守的抵押策略；
ETH 则更适合主动管理、追求资金效率的进攻型配置。
真正危险的，并不是用 ETH 抵押，而是用对 BTC 的心态去用 ETH。很多清算不是行情崩了，而是抵押率给得太激进，却没留出波动缓冲。ETH 的正确打开方式，是更低的初始抵押率 + 更频繁的仓位检查。
我自己的原则很简单：
如果目标是稳定吃 USD1 利差、穿越熊市，优先 BTCB；
如果目标是提高借贷规模、配合短周期策略，才用 ETH。
在抵押系统里，资产不是拿来“信仰”的，而是拿来计算风险的。选 BTCB 还是 ETH，本质上是在选择：你要的是睡得着，还是跑得快。
@ListaDAO
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