金十数据1月28日讯，受人工智能需求激增推动，先进与传统存储芯片价格双双上涨，韩国SK海力士周三公布，2025年全年营业利润达47.2万亿韩元（约合331亿美元），同比增长逾一倍。2025年销售额达97.1万亿韩元，同比增长46.8%，营收和利润双双刷新历史纪录。SK海力士同时宣布，计划注销价值12.2万亿韩元（约合85.7亿美元）的库存股。展望2026年，SK海力士预计DRAM需求将同比增长逾20%，预计NAND需求将同比增长15%-20%以上，同时预计公司在2026年资本支出将大幅增加。
解读：
先看业绩本身。2025 年营业利润 47.2 万亿韩元、营收 97.1 万亿韩元，双双创历史新高，而且利润同比翻倍，这已经不是“周期反弹”能解释的程度了，更像是踩中了新一轮结构性需求。AI 服务器、算力集群、数据中心，对高带宽内存和大容量存储的需求是持续、刚性的，不是短期订单，而是长期配置，这直接把存储芯片从过去的“强周期品”往“准战略资源”方向推。
再看价格逻辑。一个很关键的点是：先进存储和传统存储一起涨。这说明不是单一高端产品紧缺，而是整个存储供需结构在收紧。可以理解为厨房里不只是牛排贵了，连鸡蛋、面粉都在涨，说明吃饭的人突然多了，而且短时间内做不出那么多菜。AI 带来的不是某一类芯片的火爆，而是整体存储容量和带宽需求的系统性上移。
注销库存股这一动作也很值得玩味。公司在业绩最强的时候选择回购并注销股份，本质是在向市场传递信号：现金流非常充裕，对自身长期价值有信心，不急着囤股或防守。这会进一步强化市场对公司基本面和行业景气度的认知。
展望 2026 年，SK 海力士预计 DRAM 需求增长超过 20%，NAND 也有 15%-20% 的增长，同时资本支出明显提升。这意味着公司判断：AI 驱动的需求不是一波行情，而是进入了“扩产都可能追不上的阶段”。资本开支上行，往往出现在行业对未来订单和价格有高度确定性的周期中。
AI 正在把存储芯片从“周期博弈品”变成“长期需求资产”。内存价格的上涨不只是炒作，而是被真实需求托着走，这也是为什么最近市场会出现“内存条涨、贵金属涨、纯风险资产震荡”的分化局面。