$XAG достигло более $120, увеличившись на 450% за последние 2 года, добавив более $6 триллионов к своей капитализации и став ЛУЧШИМ активом в мире.
Основная причина этого БЕЗУМНОГО ралли — это проблемы с цепочкой поставок и бумажным рынком, происходящие одновременно.
Это то, что на самом деле движет этим:
1. РЫНК БЫЛ В РЕАЛЬНОМ НЕДОСТАТКЕ ПОСТАВКИ ДОЛГОЕ ВРЕМЯ
Это не нехватка на один месяц. За последние 5 лет мир использовал больше серебра, чем произвел.
Общий дефицит: 678 миллионов унций.
Это почти целый год глобальной добычи серебра отсутствует в системе. Таким образом, серебро уже было в нехватке до того, как цена начала быстро расти.
2. КИТАЙ ПРЕВРАТИЛ СЕРЕБРО В СТРАТЕГИЧЕСКИЙ ЭКСПОРТ
Китай не только добывает серебро. Китай контролирует большую часть мирового предложения рафинированного серебра. В последнее время Китай ужесточил экспорт, используя лицензирование и ограничения. Это означает, что меньше серебряных слитков разрешено покидать страну.
Это напрямую уменьшает количество серебра, доступного для остального мира.
Вы уже можете видеть это в ценах. Серебро в Шанхае торгуется около $127, что значительно выше, чем на глобальных рынках.
Этот премиум существует, потому что физическое серебро внутри Китая становится все труднее достать.
Когда Китай замедляет экспорт:
• Другим странам приходится бороться сильнее за ограниченное предложение
• Физические премии быстро растут
• Фабрики платят более высокие цены, чтобы избежать задержек в производстве
3. ПРОМЫШЛЕННЫЙ СПРОС РАСТЕТ БЫСТРО
Серебро является не только средством хранения стоимости. Это критически важный промышленный металл. Два основных фактора спроса:
A) Солнечный спрос
Солнечные панели нуждаются в серебре для проведения электричества внутри каждой панели. Каждая панель использует серебро в своей внутренней проводке. Поскольку все больше стран строят солнечные электростанции, спрос на серебро растет. Глобальный спрос на солнечное серебро ожидается на уровне от 200 миллионов унций в год до около 450 миллионов унций в год к 2030 году.
Это само по себе может поглотить очень большую часть глобального предложения.
B) Дата-центры, электрификация и ИИ.
Строится больше дата-центров. Энергетические сети обновляются. Производство электроники увеличивается. Серебро используется, потому что оно проводит электричество лучше, чем любой другой металл. В системах высокой производительности его нельзя легко заменить.
Поэтому спрос продолжает расти, в то время как предложение уже ограничено.
4. БУМАЖНЫЙ РЫНОК ГОРАЗДО БОЛЬШЕ, ЧЕМ РЕАЛЬНЫЙ МЕТАЛЛ
Большинство торговых операций с серебром происходит через бумажные контракты, а не реальный металл. Соотношение бумаги к физике оценивается в 350:1. Это означает, что на каждую 1 реальную унцию может приходиться 350+ унций в бумажных требованиях. Это работает до тех пор, пока никто не запросит физическую доставку.
Но когда физическая доставка увеличивается:
• Короткие позиции не могут найти металл
• Они должны выкупить контракты
• Цена быстро растет
• Большее количество коротких позиций вынуждены выходить
Это создает вынужденный цикл покупок.
5. СТАВКИ АРЕНДЫ И ОБРАТНАЯ КОНЪЮНКТУРА ПОКАЗЫВАЛИ ФИЗИЧЕСКИЙ СТРЕСС
A) Ставки аренды
Ставки аренды — это стоимость заимствования физического серебра. Обычно ставки аренды близки к нулю. Они недавно резко возросли до 39% годовых. Это означает, что физическое серебро стало крайне трудно заимствовать.
B) Обратная конъюнктура
Обратная конъюнктура означает, что спотовые цены выше цен на фьючерсы. Это происходит, когда покупатели хотят металл немедленно, а не позже. Обратная конъюнктура на серебро достигла уровней, которые в последний раз наблюдались около 1980 года в некоторые периоды.
Это показывает серьезный физический дефицит.
6. УЗКИЕ МЕСТА В РАФИНИРОВАНИИ СДЕЛАЛИ ЭТО УЖАСНЫМ
Около 9.7% глобальных мощностей по рафинированию вышли из строя в конце 2025 года. Даже когда серебро существовало, его не могли переработать достаточно быстро в пригодную форму.
Это еще больше ужесточило предложение.
7. ETF УДАЛИЛИ ЕЩЕ БОЛЬШЕ МЕТАЛЛА ИЗ ОБОРОТА
ETF покупают реальные серебряные слитки и хранят их. Более 95 миллионов унций поступило в серебряные ETF только в начале 2025 года. Этот металл больше не доступен для промышленности или доставки.
8. СЕРЕБРО БЫЛО КЛАССИФИЦИРОВАНО КАК СТРАТЕГИЧЕСКИЙ МАТЕРИАЛ
В августе 2025 года США добавили серебро в свой список критических минералов. Это официально изменило серебро из обычного товара в стратегический ресурс.
9. ПОЧЕМУ СЕРЕБРО ДВИГАЕТСЯ БЫСТРЕЕ ЧЕМ #GOLD
$XAU рынки большие и глубокие. Серебряные рынки меньше и тоньше. Когда спрос растет, цены на серебро движутся гораздо быстрее. Серебро не пошло на параболу по одной причине.
Это произошло из-за:
• Многолетние дефициты поставок
• #china ужесточение рафинированного экспорта
• Растущий промышленный спрос
• Огромный бумажный рычаг с ограниченным физическим предложением
• Резкие скачки ставок аренды
• Обратная конъюнктура
• Стресс на складе в Лондоне
• Закрытие рафинерий
• Поглощение ETF
• Стратегическая классификация
Рынок перестал управляться бумажными ценами.
Он начал управляться физической доступностью.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА МЕНЯ ДЛЯ БОЛЬШЕГО ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО КОНТЕНТА.