По данным Bloomberg, администрация Трампа готовится подтвердить назначение Кевина Уорша на пост следующего председателя ФРС.

Интересно, рынок все еще ждет снижения процентной ставки? Но Трамп, похоже, выбрал «противника спасения» для председателя ФРС

Кто такой Уорш?

Этот парень — один из немногих жестких, принципиальных и противников чрезмерной эмиссии в системе ФРС.

Он пережил финансовый кризис 2008 года и своими глазами видел, как QE превратился из «инструмента тушения пожаров» в «постоянную зависимость». Такие люди по природе склонны к кризисному мышлению и избеганию рисков.

Если сказать, что в последние несколько лет рынок привык к «доливанию ликвидности» и «поддержке центрального банка», то появление Кевина Уорша означает, что это предположение подвергается сомнению.

Но ниже я хотел бы обсудить:

Когда человек, выступающий против бесконечного денежного вливания и подчеркивающий денежную дисциплину, сталкивается с антиинституциональным и финансово радикальным правительством Трампа, биткойн, в конце концов, является рискованным активом или ответом на институциональные трещины?

1️⃣Основная позиция

Кевин Ваш, родился в 1970 году, типичная карьера "Уолл-стрит + Белый дом + Федеральная резервная система".

В двух словах: этот парень известен внутри Федеральной резервной системы как "ястреб среди ястребов"

2️⃣Основная биография：

Кевин Ваш родился 13 апреля 1970 года, ему 55 лет, он получил степень бакалавра в области государственной политики в Стэнфорде (1992 год, специальность экономика и статистика). Затем он получил степень доктора юридических наук в юридической школе Гарварда (1995 год) и изучал рыночную экономику и курсы по долговым рынкам в Гарвардской школе бизнеса и Школе управления Слоуна MIT.

Его карьера началась в 1995 году, когда он присоединился к отделу слияний и поглощений Morgan Stanley, постепенно поднявшись до уровня вице-президента и исполнительного директора, сосредоточившись на финансовом анализе и стратегическом росте.

С 2002 по 2006 год он занимал должность специального помощника президента Джорджа У. Буша по экономической политике и исполнительного секретаря Национального экономического совета, участвовал в разработке множества экономических политик.

В 2006 году он был назначен членом Совета управляющих Федеральной резервной системы (тогда самым молодым членом в истории) и работал до марта 2011 года. В этот период он сосредоточился на финансовой и экономической динамике, денежной политике и играл ключевую роль в глобальном финансовом кризисе 2008 года.

После ухода с должности Ваш стал выдающимся научным сотрудником Шепарда в Институте Гувера при Стэнфорде (в области экономики) и преподавателем в Стэнфордской школе бизнеса. Он также является партнером в Duquesne Family Office и членом совета директоров UPS и корейского гиганта электронной коммерции Coupang.

Кроме того, он является членом группы экономических советников Бюро бюджета Конгресса и группы из тридцати (G30), и проводит обширные исследования в области экономики и финансов, включая независимые отчеты для Банка Англии с предложениями по реформе денежной политики.

Ваш рассматривается как ястреб в денежной политике, подчеркивающий независимость Федеральной резервной системы и контроль над инфляцией, и ранее критиковал смягчающую политику Федеральной резервной системы, которая могла привести к пузырям на рынках активов.

3️⃣Основное влияние：

Кевин Ваш не является "дружелюбным к криптовалютам" чиновником центрального банка, он представляет собой сторонников сильных денег, противников чрезмерной эмиссии и финансовизации.

Как ястреб, если он возглавит Федеральную резервную систему, он может провести более жесткую денежную политику (например, сократить баланс, повысить процентные ставки), что уменьшит ликвидность на рынке, что будет неблагоприятно для крипторынка, зависящего от дешевых средств, и может привести к увеличению волатильности цен на такие активы, как биткойн.

Но в то же время он также является сторонником биткойна, он публично заявил, что биткойн "не вызывает у меня беспокойства" и сравнил его с "устойчивым хранилищем ценности, как золото", считая, что хотя его волатильность высока, он может обеспечить рыночную дисциплину или служить инструментом для хеджирования инфляции.

Справочная информация: hindustantimes.com/world-news/us-…

Поэтому я думаю, что к этому вопросу следует подходить диалектически:

1）Он не против биткойна;

2）Он подчеркивает правила, противодействуя "бесконечному спасению".

3）Самое главное, это сочетание Кевина Ваша и Трампа!

Правительство Трампа — антиинституциональное, антиглобалистское.

Эта разрывающая структура исторически приводит к росту одного типа активов: несубъектных, не поддающихся манипуляциям твердых активов, среди которых можно увидеть только $BTC и золото.

Поэтому у меня есть несколько мнений:

1）Краткосрочные колебания заметны：

Как ястреб, если он возглавит Федеральную резервную систему, он может провести более жесткую денежную политику (например, сократить баланс, повысить процентные ставки), что уменьшит ликвидность на рынке, что будет неблагоприятно для крипторынка, зависящего от дешевых средств, и может привести к увеличению волатильности цен на такие активы, как биткойн, в краткосрочной перспективе.

2）Долгосрочное укрепление ценности биткойна:

На самом деле, то, что движет BTC, никогда не было смягчением, а институциональным дисбалансом + недоверием к деньгам. Приход Кевина Ваша на пост, краткосрочно сдерживает рискованные активы, а в долгосрочной перспективе наоборот усиливает существующее значение биткойна как хранилища ценности.

3）Потенциальное давление на Defi и мем-маркет:

Кевин Ваш активно поддерживает цифровую валюту центрального банка (CBDC), особенно оптовую версию "цифрового доллара", чтобы поддерживать гегемонию доллара и финансовую стабильность, что может бросить вызов статусу частных стейблкоинов и децентрализованных криптовалют.

Ваш раскритиковал криптовалюту как "не настоящую валюту, а программное обеспечение" и поставил под сомнение её надежность в качестве средства обращения. Источник: americanrenewalbook.com

Поэтому с точки зрения методов и регулирования, стейблкоины и мемы могут создать регуляторное давление и проблемы с ликвидностью: