Trong một diễn biến quan trọng vào cuối tháng 1/2026, Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đã tổ chức một sự kiện chung về “harmonization” – hài hòa hóa quy định cho thị trường tiền mã hóa tại trụ sở CFTC ở Washington D.C. Đây là một trong những bước phối hợp rõ rệt nhất trong nhiều năm qua, phản ánh nỗ lực thúc đẩy khuôn khổ pháp lý cho crypto ngay trên đất Mỹ và giảm căng thẳng pháp lý kéo dài từ trước đến nay.
Sự kiện có sự tham gia của Chủ tịch SEC Paul S. Atkins và Chủ tịch CFTC Mike Selig, cùng tham luận về việc làm thế nào để chuẩn hóa, xác định rõ ràng thẩm quyền và trách nhiệm quản lý tài sản kỹ thuật số giữa hai cơ quan. Họ nhấn mạnh rằng, trong nhiều năm, các nhà tham gia thị trường phải đối mặt với các “ranh giới mơ hồ” giữa các cơ quan quản lý, khiến việc tuân thủ trở nên phức tạp và chi phí cao.
Tại sao sự kiện này lại quan trọng?
1. Mục tiêu chiến lược: Hợp nhất quy định
Trong phần phát biểu, Chủ tịch Atkins mô tả rằng quá trình hợp tác giữa SEC và CFTC không phải là hợp nhất quyền lực, mà là phối hợp để giải quyết vùng giao thoa trong quản lý tài sản kỹ thuật số. Vấn đề “turf wars – tranh chấp thẩm quyền” đã làm trì hoãn rất nhiều quy định rõ ràng trong quá khứ, và giờ đây hai cơ quan đang tìm cách loại bỏ sự trùng lặp, xác định rõ ràng luật lệ, và giảm chi phí tuân thủ cho doanh nghiệp.
Đồng thời, CFTC đã thông báo sẽ tham gia vào Project Crypto – một sáng kiến mà trước đây được SEC khởi xướng nhằm đặt ra các quy tắc cơ bản cho tài sản số, phân định ranh giới thẩm quyền, và thiết lập tiêu chuẩn ứng xử cho các sản phẩm digital nhằm thúc đẩy đổi mới và bảo vệ nhà đầu tư.
2. Động lực sau sự kiện: Dấu hiệu hòa giải rõ rệt
Sự kiện này diễn ra trong bối cảnh nhiều phát biểu gần đây của các nhà lãnh đạo SEC và CFTC đều mang tính xây dựng, trái ngược với thời kỳ trước khi các cơ quan này đôi khi đối lập và thiếu nhất quán trong cách tiếp cận với crypto. Ví dụ:
SEC đã nói rằng “thời điểm thích hợp để các quỹ hưu trí như 401(k) xem xét đưa crypto vào danh mục nếu được làm đúng cách”, một dấu hiệu cho thấy quan chức tài chính cấp cao sẵn sàng tiếp thu công nghệ mới nhưng vẫn chú trọng đến bảo vệ người tham gia thị trường.
CFTC thì nhấn mạnh rằng tài sản kỹ thuật số sẽ phát triển mạnh nếu có khuôn khổ rõ ràng, đồng thời tích cực tham gia Project Crypto và phối hợp với SEC để làm rõ các vấn đề phân định thẩm quyền.
Trong khi đó, có tin CFTC còn loại bỏ một số đề xuất quy định cũ liên quan tới thị trường dự đoán (prediction markets) – vốn bị xem là hạn chế sáng tạo – và tập trung vào việc thiết kế khung pháp lý tích cực hơn cho thị trường tài sản kỹ thuật số.
3. Pháp lý rõ ràng hơn = cơ hội dài hạn cho thị trường
Một điều rất đáng chú ý từ báo cáo là cả hai cơ quan nhắc lại mục tiêu làm cho nước Mỹ trở thành “thủ đô crypto của thế giới” – một tuyên bố đầy tham vọng và mang tính chiến lược. Sự kiện này không chỉ là “họp báo đúng giờ” mà thực chất là thông điệp mạnh mẽ gửi tới nhà đầu tư, doanh nghiệp và luật sư rằng thời kỳ pháp lý mơ hồ đang dần qua đi.
Các chuyên gia phân tích thị trường nhận định rằng một khung pháp lý “hài hòa” sẽ:
giảm thiểu rủi ro pháp lý cho các dự án và doanh nghiệp
thu hút dòng vốn tổ chức vào tài sản kỹ thuật số
giúp các sản phẩm phái sinh và thị trường giao ngay phát triển dưới sự quản lý minh bạch
duy trì bảo vệ nhà đầu tư mà không bóp nghẹt đổi mới
Mặc dù việc thông qua luật thị trường cấu trúc crypto toàn diện tại Quốc hội vẫn đang gặp khó khăn và tiến trình phức tạp, SEC và CFTC cho biết họ có thể tiến hành phối hợp ngay cả khi luật chưa hoàn tất, dựa trên quyền hạn hiện có để tạo ra sự rõ ràng hơn cho thị trường.
4. Bối cảnh rộng hơn: legislative & executive landscape
Không chỉ là câu chuyện của hai cơ quan quản lý: cùng ngày, văn phòng White House cũng được cho là sẽ tổ chức các cuộc gặp với ngân hàng và các công ty crypto để cân đối các mối quan tâm liên quan tới luật Clarity Act – một dự luật lớn về thị trường crypto. Dù dự luật này đã bước qua một cột mốc quan trọng ở Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện, nhưng vẫn còn tranh luận sâu rộng trước khi được thông qua hoàn toàn.
Các quan chức chính quyền Trump gần đây cũng bày tỏ thái độ ủng hộ việc gỡ rối pháp luật để thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp blockchain và tài sản kỹ thuật số, ngay cả khi rõ ràng vẫn tiếp tục đặt ra các tiêu chuẩn bảo vệ nhà đầu tư và tuân thủ.
Kết luận: Một bước tiến dù chưa hoàn chỉnh
Sự kiện chung của SEC và CFTC ngày 29/1/2026 có thể không làm giá Bitcoin hay Ethereum bật tăng ngay lập tức, nhưng nó đánh dấu một bước tiến lớn trong định hình khuôn khổ pháp lý cho crypto tại Mỹ.
Trong vài năm qua, một trong những vấn đề lớn nhất khiến các nhà đầu tư và tổ chức ngần ngại là sự thiếu rõ ràng trong luật lệ: không biết tài sản nào thuộc cơ quan này, quy tắc như thế nào, phạm vi áp dụng ra sao.
Với sự phối hợp ngày càng chặt chẽ giữa SEC và CFTC, cùng cam kết giảm thiểu xung đột pháp lý, thị trường có thể đang bước vào một giai đoạn mà:
sự minh bạch tăng lên
rủi ro pháp lý giảm đi
và cơ hội tăng trưởng dài hạn được cải thiện.
Dù vẫn còn chặng đường dài để hoàn thiện toàn bộ hệ thống pháp lý, việc hai cơ quan đứng chung một chiến tuyến là một tín hiệu quan trọng mà thị trường không nên bỏ qua.
