$BTC
JPMorgan: Фьючерсы на Биткойн недооценены, поскольку инвесторы переключаются на золото и серебро
Аналитики JPMorgan выявляют растущий потенциал, который появляется в Биткойне. Хотя золото и серебро наблюдают за сильными притоками и в настоящее время находятся в состоянии перекупленности, фьючерсы на Биткойн вошли в зону перепроданности, что указывает на возможную возможность для обратной коррекции, поскольку рыночные позиции корректируются.
Переход начался в последней части 2025 года. Инвесторы вывели средства из ETF на Биткойн после месяцев постоянного накопления, в то время как деньги быстро переместились в драгоценные металлы. ETF на золото завершили год с почти 60 миллиардами долларов в суммарных притоках, в то время как серебро испытало значительный рост в конце года — что указывает на то, что большая часть «торговли безопасной гавани» в настоящее время перенаселена.
Действия институциональных инвесторов подтверждают идею о том, что металлы могут быть чрезмерно оценены. Данные по фьючерсам указывают на то, что хедж-фонды накапливают значительные длинные позиции в золоте и серебре, в то время как позиции по фьючерсам на биткойн кажутся относительно низкими. Индикаторы импульса подчеркивают это несоответствие: золото перекуплено, серебро чрезмерно перекуплено, а Биткойн недооценен.
Эта разница важна для покупателей. Перенаселенные позиции обычно имеют неровные риски снижения, в то время как менее распространенные инвестиции представляют более ясный потенциал для прибыли, когда настроение меняется. Сниженная ликвидность Биткойна может повысить волатильность — но это также позволяет ценам быстро корректироваться, когда спрос восстанавливается.
JPMorgan сохраняет позитивный взгляд на золото в долгосрочной перспективе, прогнозируя возможный диапазон $8,000–$8,500, поскольку центральные банки и индивидуальные инвесторы увеличивают свои вложения. Однако в краткосрочной перспективе динамика риска и вознаграждения, похоже, улучшается для Биткойна, поскольку давление продаж уменьшается, а позиции пересматриваются.
Рынки редко вознаграждают согласие в крайностях. С значительными инвестициями, сосредоточенными в металлах, и Биткойном на обочине, обстоятельства тонко способствуют возвращению к цифровым активам.