Здравствуйте, читатели, я дядя по исследованию криптовалют.
Сегодня 2 февраля 2026 года, осталось менее 24 часов до открытия Ondo Summit в Нью-Йорке. Смотрев на список спикеров, включая BlackRock, Goldman Sachs, BNY Mellon и президента Ondo Иана де Боде, который недавно часто выступал, мы можем быть уверены в одном: RWA больше не является «экспериментом», а стала «основной стратегией».
Но будучи глубоким исследователем, дядя хочет показать всем скрытую логику, стоящую за этой шумной сценой. Когда Ondo в американском рынке жадно поглощает долю государственного долга и токенизированных акций, что же происходит с @Dusk в Европейском Союзе — дрожит ли он или точит ножи?
Первое, «внешний эффект» перемещения активов на блокчейн: является ли наступление Ondo благом или проклятием для Dusk?
Дядя считает, что успех Ondo на американском рынке является «насильственной экспансией рыночного масштаба» для Dusk.
* Необходимость в инфраструктуре: когда Ondo успешно перенесет триллионы долларов активов на Ethereum или Solana, рынок внезапно осознает: нам нужен «сейф для приватности». Крупные учреждения (особенно семейные офисы и суверенные фонды) не захотят полностью раскрывать свои позиции на прозрачных публичных блокчейнах. Чем больше активов принесет Ondo, тем сильнее будет спрос на такие «родные приватные блокчейны», как Dusk.
* Начало институционального арбитража: активы Ondo в настоящее время в основном привязаны к доллару (USDY/OUSG). Как только эта волна достигнет Европы и столкнется с строгими требованиями регуляции MiCA, активы, изначально находящиеся на американских блокчейнах, должны будут перейти на европейский рынок, и структура «юридического переходника» Dusk станет единственным регулируемым мостом.
Два, $DUSK стратегическая позиция: глубокий анализ SWOT
Дядя помог всем понять, в каком истинном положении находится Dusk в этой глобальной гонке RWA:
* Преимущества (Strengths)
* Родные технологии приватности: Dusk является единственной L1, которая на уровне протокола интегрировала PLONK (доказательства с нулевым знанием) и виртуальную машину Piecrust, обеспечив «абсолютную конфиденциальность в рамках регуляции».
* Преимущества MiCA: наличие легитимности в соответствии с законодательством ЕС, глубокая интеграция с регулируемой биржей NPEX.
* Суверенитет идентичности (Citadel): эта система ZK-KYC позволяет пользователям «проверять один раз, проходить с приватностью», решая проблему обнаженной личной информации для учреждений, входящих в RWA.
* Недостатки (Weaknesses)
* Разрыв ликвидности: по сравнению с высокой ликвидностью, полученной Ondo на американском рынке, экосистема Dusk в настоящее время все еще сосредоточена в Европе, и глубина ликвидности должна быть доказана расчетами основных активов в феврале.
* Уровень узнаваемости бренда: крупные игроки Уолл-стрит более знакомы с нарративами Ondo и BlackRock, а голос Dusk на американском рынке относительно слаб.
* Возможности (Opportunities)
* Голубой океан защиты приватности: когда крупные игроки обнаруживают, что прозрачность Ondo может привести к «целенаправленным сделкам», капитал будет направлен к Dusk с защитой приватности.
* Гегемония расчетов в евро: с распространением таких регулируемых евро-токенов, как $EURQ, Dusk имеет шанс стать крупнейшим центром расчетов RWA в евро в мире.
* Угрозы (Threats)
* Вертикальная экспансия американских блокчейнов: если американское регулирование (DCIA) внезапно прояснится и американские блокчейны (например, Ethereum L2) быстро закроют пробелы в приватности, временное окно Dusk сузится.
* Эффект Матфея концентрации активов: сотрудничество Ondo и BlackRock может привести к тому, что большинство активов предпочтут размещение на американских блокчейнах.
Третье, жесткие технические детали: почему PLONK и Citadel являются последней защитной линией?
Дядя здесь хочет дополнить некоторые технические детали, которые определяют исход:
* PLONK (Permutations over Lagrange-bases for Oecumenical Noninteractive arguments of Knowledge): это самая передовая система доказательств с нулевым знанием на данный момент. Dusk использует ее для реализации «приватных расчетов», что означает, что транзакции на блокчейне могут быть проверены (доказав, что вы легитимны), но содержимое транзакции (сумма, кто другой) остается невидимым для внешнего мира. В финансовом кругу это называется «защита коммерческой тайны».
* Протокол Citadel (ZK-KYC): это козырь Dusk. Обычно KYC проектов требует загрузки вашего паспорта на сервер; Citadel позволяет вам создать локальное доказательство (Proof), сообщая смарт-контракту на блокчейне «я прошел проверку», без необходимости раскрытия данных паспорта. Это единственный безопасный выбор для крупных клиентов, заботящихся о приватности.
* Виртуальная машина Piecrust: это виртуальная машина, специально оптимизированная для ZK вычислений. По сравнению с универсальной EVM Ethereum, Piecrust обеспечивает скорость и эффективность в обработке доказательств приватности на уровне, достаточном для поддержки мгновенных финансовых расчетов 24/7.
Дядя подводит итоги:
Поднятие бокала Ondo в Манхэттене - это первая искра на трассе RWA. Этот огонь сожжет предвзятость рынка к криптовалюте, но также возникнет потребность в «приватности» и «эффективности».
Когда рынок говорит о «перемещении активов на блокчейн», дядя смотрит на то, «как активы остаются на блокчейне». Технологический бастион Dusk создан для тех крупных капиталов, которые после вечеринки Ondo стремятся к долгосрочным, регулируемым инвестициям с данными о суверенитете.
Не теряйтесь на вечеринке, обращайте внимание на «универсальный сейф», который может удержать все активы.
$DUSK #dusk #RWA #OndoSummit #Citadel #MiCA
