Недавно TVL USDD превысил 1 миллиард долларов США.

На этом рынке криптовалют, где речь идет о сотнях миллиардов и триллионах, цифра в 1 миллиард на первый взгляд не кажется чем-то грандиозным. Но как долгосрочный наблюдатель за DeFi и криптовалютами, я считаю, что эта цифра является сигналом о парадигмальном сдвиге, который был игнорирован большинством людей как для USDD, так и для всей категории стабильных монет.

Если отстраниться от PR-стратегий проекта, то через трансформацию USDD за этот год мы фактически становимся свидетелями «скрытой революции». Ключевые слова этой революции всего три: отказ от халявы, технологическая демистификация и реальное голосование ногами.


Первое, ответ USDD: отказ от "скрытых убытков" в стиле USDT.

Сначала задам болезненный вопрос: ваш U в кошельке приносит вам прибыль?

Мы привыкли рассматривать USDT как убежище, но зачастую игнорируем другую сторону монеты: в параллельном мире, где высокие ставки от Федеральной резервной системы и высокие доходы на блокчейне сосуществуют, держать традиционную стабильную монету с нулевым доходом по сути является "скрытым убытком".

Tether, полагаясь только на покупку казначейских облигаций, может зарабатывать десятки миллиардов долларов каждый квартал. Эта сумма, которая должна принадлежать держателям капитала как "безрисковая ставка (Risk-Free Rate)", захватывается централизованным эмитентом.



Это и есть первый разрыв, который создал USDD.

Суть нарратива USDD 2.0 очень проста — он должен стать "доходной версией USDT". Внедряя Smart Allocator (умный распределитель средств), USDD разместит резервы в таких аудируемых DeFi-протоколах, как Aave, Morpho и будет зарабатывать реальные доходы (Real Yield), которые затем будут переданы пользователям через sUSDD.

9000000 долларов реального дохода за полгода — это не магия, это "возврат к истоку". Когда удержание USDD перестает быть простым хранением стоимости и превращается в получение примерно 12% APY (по данным sUSDD), он больше не является "мертвыми деньгами", а становится крайне дефицитным "доходным активом" в этом цикле.



Второе, реконструкция USDD: закат алгоритма и рассвет обеспечения.

Честно говоря, ярлык "алгоритмическая стабильная монета", который был присвоен USDD в начале его появления, заставил многих технарей (включая меня) удерживаться от полной поддержки.

Но в прошлом году я увидел, как USDD завершила довольно полную "перестройку базы". Обновление USDD 2.0 на самом деле стало откровенной "клятвой верности" рынку: признание ограничений алгоритма и принятие безопасности чрезмерного обеспечения.

Современная USDD по сути уже эволюционировала в архитектуру стабильной монеты "чрезмерное обеспечение + PSM (модуль стабильности цен)":

* Чрезмерное обеспечение: за каждой монетой USDD стоит более 100% активов на блокчейне, информация доступна в реальном времени, отказываемся от черного ящика.

* Механизм PSM: налаживание жесткого обмена с USDT/USDC, как только происходит отклонение, арбитражники мгновенно выравнивают ценовые различия.

Этот переход от "доверия алгоритму" к "доверия обеспечению" хоть и лишен некоторой сексуальной привлекательности гиков, но придает вес, способный вместить 1 миллиард или даже десятки миллиардов капитала. Для крупных инвесторов этого достаточно.



Третье, данные не лгут: USDD и "война перекрестных интересов" новых богачей Уолл-стрита.

Наконец, я хочу обсудить очень интересное сравнение данных, это, возможно, самое занимательное в логике роста USDD.

В этом году мы услышали слишком много историй о RWA-стабильных монетах. PYUSD от PayPal, RLUSD от Ripple, каждая из них родилась с золотой ложечкой во рту и имеет высший уровень соответствия в Уолл-стрите.

Но по количеству адресов на блокчейне реальность крайне скромна:

* Ripple (RLUSD): менее 7000 адресов
* PayPal (PYUSD): около 100000 адресов
* USDD: более 462000 адресов

Что говорит эта разница 4:1, а то и 60:1?

Это говорит о том, что Crypto Native (крипто-аборигены) очень реалистичны и умны. Розничным инвесторам не нужна "цифровая валюта", которая лишь демонстрирует соответствие и может храниться в кошельке; им нужно средство, которое можно будет напрямую интегрировать в DeFi, с хорошей ликвидностью и способностью к автоматическому накоплению процентов.

USDD опирается на огромную пользовательскую базу экосистемы TRON, в сочетании с агрессивной экспансией на нескольких блокчейнах (ETH/BNB), фактически прошла "тест Тьюринга" на рынке: она доказала, что в криптомире эффективность капитала (Capital Efficiency) гораздо более привлекательна, чем премия за бренд.

——————————————

Заключение

1 миллиард долларов TVL — это входной билет для USDD; но для нас это сигнал о смене позиций.

В 2026 году рынок стабильных монет, несомненно, разделится на два мира:
Один — это "инструментальная валюта" (например, USDC), служащая для платежных каналов;
Другой — это "доходная валюта" (например, USDD), служащая для увеличения активов.

В этом инфляционном мире, возможно, пришло время поменять подход: если ваш U может "самостоятельно генерировать кровь" через такие носители, как USDD, зачем позволять ему лежать в кошельке и обесцениваться?

Предупреждение о рисках: данная статья выражает личное мнение и не является инвестиционной рекомендацией. Взаимодействие с DeFi связано с рисками, пожалуйста, принимайте решения в зависимости от своей способности переносить риски.

@justinsuntron @USDD - Decentralized USD $USDD
#TRONEcoStar