«Великое Перебалансирование»: Bitcoin$BTC ETF вступает в новую эру
Фаза «Только-вверх» официально завершилась. По мере того как мы входим в февраль 2026 года, рынок Bitcoin ETF трансформировался из яркой новинки в зрелый барометр рисков. После головокружительного старта года, когда было привлечено $1.2 миллиарда свежего капитала, рынок столкнулся с серьезным замедлением. Вот краткий и ёмкий обзор того, что происходит прямо сейчас.
1. Цифры: Проверка Реальности
«Стена денег» превратилась в «двустороннюю улицу». После пикового значения в январе мы наблюдали почти $3 миллиарда оттока за последние две недели.
«Подводные» Инвесторы: Большинство инвесторов ETF, которые вошли в рынок в конце прошлого года, имеют базу стоимости около $87,000. С учетом того, что BTC в настоящее время колеблется в диапазоне $74k–$77k, многие терпят бумажные убытки, что приводит к стратегической «панической» продаже или сбору налоговых убытков.
Ротация Реальна: Капитал не просто исчезает; он перемещается. Средства переходят в «Alt-ETF» такие как XRP и Solana, которые показали удивительную устойчивость, в то время как Bitcoin остывает.
2. BlackRock против Мира
В то время как большинство фондов показывает убытки, IBIT от BlackRock остается «Финальным Боссом». Это единственный фонд, который показал чистый приток в дни активной распродажи на рынке в конце января. Он эффективно стал основным инструментом для институциональных «покупок на падении», в то время как другие фонды, такие как Fidelity (FBTC) и Grayscale (GBTC), сталкиваются с более агрессивным перебалансированием.
3. Почему «Возврат» Нерегулярен
Не стоит путать текущие оттоки с отсутствием интереса. Аналитики называют это «Сбросом Позиционирования».
Макро Тяга: Сильный доллар США и неопределенность по поводу нового руководства ФРС сделали институты осторожными.
Стена в $80K: Bitcoin$BTC пытается вернуть психологический уровень в $80,000. Пока эта преграда не будет преодолена, ETF ведут себя как традиционные акции — чувствительные к новостям, доходам и глобальным волнениям.
Вердикт: «Возврат Притоков» в настоящее время является битвой wills. Долгосрочный структурный спрос существует, но краткосрочная спекулятивная пена вымывается.