Крупнейший игрок в ювелирной отрасли, Pandora, преодолевает идеальный шторм экономических ветров, которые обрушили ее акции. Во вторник акции датского ювелира упали почти на 7% после того, как аналитики Jefferies понизили рейтинг акций с "Покупать" на "Держать", ссылаясь на опасное сочетание стремительно растущих цен на сырье и охлаждающего потребительского рынка.

Двойная угроза прибыльности

Основным катализатором недавней распродажи является крайняя волатильность на рынке серебра. Для бренда, построенного на доступной роскоши — в частности, на шармах и браслетах из стерлингового серебра — резкий рост цен на серебро создал значительное сжатие маржи. Аналитики Jefferies описали компанию как "попавшую между молотом и наковальней", отметив, что хотя цены на серебро недавно резко упали, они все еще почти в три раза выше, чем год назад. Этот рост, как ожидается, приведет к снижению прибыли в 2027 году на целых 60%.

Давление на потребителей с низким доходом

Помимо производственных затрат, Pandora сталкивается с значительным охлаждением спроса, особенно в своей основной демографической группе. В том, что экономисты назвали "K-образной экономикой," потребители с низким доходом испытывают трудности под весом растущих жизненных расходов и все больше колеблются в своих расходах на необязательные товары. Попытки Pandora компенсировать инфляцию на серебро, увеличив цены примерно на 14%, по сообщениям, обернулись провалом, что негативно сказалось на вовлеченности потребителей и замедлило динамику продаж на ключевых рынках, таких как США и Европа.

Скептицизм рынка и углубляющиеся потери

Понижение рейтинга последовало за мрачным 2025 годом, в котором акции Pandora упали на 46%. Нисходящий тренд продолжился в новом году, и акции уже упали на 26% с начала года. В ответ на ухудшающийся прогноз, Jefferies снизил свою целевую цену с 850 крон до 530 крон (84 доллара). Аналитики остаются скептически настроены, что переход на альтернативные материалы, такие как серебряное покрытие или нержавеющая сталь, предложит "панацею," предостерегая, что такой шаг может усложнить производство и подорвать премиальную привлекательность бренда.

Геополитические волны и макроэкономические неопределенности

Широкая макроэкономическая среда добавляет еще один уровень сложности. В то время как серебро недавно пережило свой худший день с 1980 года — спровоцированный назначением президента Дональда Трампа Кевина Уорша на пост председателя Федеральной резервной системы — инвесторы остаются осторожными. Аналитики из Citi присоединились к хору беспокойств, понизив акции до "Нейтрально" из-за "усталости от потребления ювелирных изделий." С полугодовыми результатами, запланированными к публикации в этот четверг, все глаза устремлены на то, сможет ли ювелир найти способ стабилизировать свои маржи на все более волатильном глобальном рынке.#TrumpEndsShutdown #USIranStandoff #GoldSilverRebound #PANDORA #StrategyBTCPurchase