一方面，挂着“加密货币”、“数字资产兑换”招牌的找换店（OTC）如雨后春笋般越开越多；但另一方面，你若走近细看，会发现几乎每家店最显眼的柜台位置，都统一贴着一张告示，内容大同小异：暂停USDT、USDC等美元稳定币的港币兑换业务。
就在上个月，香港立法会议员吴杰庄透露了一个重磅消息：香港预计将于今年3月，也就是下个月，发放首批稳定币发行人（SVI）牌照 。
而实体店里这场针对USDT的集体“物理清场”，正是大戏上演前最关键的序幕。这并非商家的自发行为，而是一场自上而下、精心策划的“清扫战场”行动，旨在为即将登场的合规港元稳定币扫清障碍。
独家角度一：“物理清场”背后的货币战争
这是一场不动声色的货币主权保卫战，而稳定币，就是2026年大国金融博弈的数字化前沿武器。
让我们把视线拉到欧洲。早在2024年12月30日，欧盟的《加密资产市场监管法案》（MiCA）就已全面生效 。该法案的核心条款之一，就是对非欧元稳定币（点名USDT）在欧盟境内的使用施加了严格限制 。
这还没完。欧洲各大银行巨头，包括荷兰国际集团（ING）、裕信银行（UniCredit）等，正联手开发自己的欧元稳定币，预计最快将在2026年下半年推出 。
现在，你再回头看香港。自2025年8月1日《稳定币条例》正式生效以来 监管的“紧箍咒”就已念响。条例明确禁止无牌照的稳定币推广与售卖，许多OTC商家出于对法律风险的考量，主动下架了占其业务半壁江山的USDT兑换服务 。
USDT的集体下架，本质上是为“数字港元”的登场，进行的一次彻底的、物理层面的清场。
独家角度二：“空投/消费券”的政治经济学
立法会议员吴杰庄建议，在首批牌照发放后，香港可以考虑以“稳定币空投/消费券”的方式，向合资格市民发放一笔合规的港元稳定币，专门用于在本地中小企业进行消费 。更妙的是，他提议这笔钱的行政费用可以由获得牌照的发行公司来承担 。
长久以来，USDT这类稳定币更多是作为加密货币投机市场的“计价筹码”和“避险工具”，与普通人的日常生活相去甚远。而“稳定币消费券”一旦落地，将是人类历史上首次由政府背书、大规模地将稳定币作为日常支付媒介的“落地实验” 。
其次，这是一次精妙的“公私合营”推广。政府无需动用公共财政，而是利用市场力量——让急于推广自家稳定币的持牌机构“买单”，既刺激了本地消费，又完成了数字港元的市场教育和普及，一石二鸟 。
独家角度三：36进“个位数”的筛选逻辑
香港金管局总裁余伟文此前透露，已收到36份稳定币发行人牌照申请，但首批只会发放“少量牌照”，市场普遍预计可能只有2-3张，最多不超过个位数 。
根据金管局公布的监管要求，想拿牌照，必须满足几个硬核条件：
“香港身份”：必须是在香港注册成立的公司，并且在香港设有实体办公室 。
“本地管理”：至少要有3名高管常驻香港，确保管理层触手可及 。
“储备在港”：最关键的一条，用于支撑稳定币价值的储备资产，必须存放在香港，并与客户资产隔离，保证1:1由高流动性优质资产支持 。
那么，谁最有可能成为幸运儿？从目前已进入金管局“沙盒”测试及公开表态的名单来看，主要有三股势力：
传统金融巨头：以渣打银行（香港）、中银香港为代表 。他们拥有雄厚的资本、完善的合规体系和庞大的客户基础，发行稳定币是其在数字时代巩固护城河的必然选择。
科技与支付巨头：京东集团旗下的京东币链科技、蚂蚁数科、连连数字等 。它们手握巨大的应用场景和技术实力，希望将稳定币嵌入其庞大的商业生态系统，尤其是在跨境支付和供应链金融领域。
加密原生力量与跨界联盟：例如由渣打银行、安拟集团（Animoca Brands）、香港电讯（HKT）三方合资成立的Anchorpoint公司 ，以及老牌加密金融服务商OSL。他们既懂加密技术，又积极拥抱监管，试图在传统金融与加密世界之间架起桥梁。
