Montana avanza con regulación cripto en el estado

📰 ¿Qué está haciendo Montana exactamente?

Ley SB 265 — Financial Freedom and Innovation Act

• Montana aprobó la Senate Bill 265 (SB 265), llamada Financial Freedom and Innovation Act. Entró en vigor recientemente.
  

• Con esta ley, Montana crea un camino regulatorio claro para empresas que emitan “network tokens” — tokens de red que sirven para servicios descentralizados como cómputo, almacenamiento de datos, streaming de contenido, etc.
  

• Las empresas emisoras de estos tokens pueden solicitar ante la oficina del Commissioner of Securities and Insurance (CSI) que sus tokens sean certificados / reconocidos como no-valores (“non-securities”), siempre que cumplan ciertos requisitos de divulgación, transparencia, definiciones legales, etc.

#usa

Otras leyes relacionadas

• Senate Bill 178 (SB 178): ya vigente, protege a los mineros de criptomonedas (“digital asset mining”) contra tarifas eléctricas discriminatorias, reconoce los activos digitales como propiedad personal, y prohíbe impuestos adicionales cuando se utilice criptomoneda como método de pago.
  

• Otra proposición fue la del House Bill 429, también conocida como la “Inflation Protection Act”, que buscaba crear un fondo especial de ingresos del estado para invertir en metales preciosos, stablecoins y activos digitales como Bitcoin. Esa propuesta llegó a ganar fuerza en comités pero fue rechazada en el pleno de la Cámara.

🔍 Por qué es relevante / qué cambia con Montana

1. Regulación cripto pro-innovación
   
   Montana está configurándose como uno de los estados más amigables hacia cripto, al menos en ciertos aspectos: dando definiciones legales claras, rutas para empresas emisoras de tokens, protección para minería y garantías legales de propiedad de criptoactivos.

2. Certificar tokens como no valores (non-securities)
   
   Esto es clave: muchos proyectos cripto operan en incertidumbre sobre si serán considerados “valores” por los reguladores de valores. Si Montana permite que proyectos califiquen sus tokens como no valores mediante certificación, podrían evitar procesos engorrosos de registro de valores, lo que reduce barreras legales. Esto puede impulsar la innovación.

3. Protección legal para los mineros
   
   Con SB 178, Montana prohíbe ciertas cargas como tarifas eléctricas discriminatorias y limitaciones locales adversas, lo que hace que el estado sea un imán más fuerte para la minería cripto. Si la electricidad es barata y regulada favorablemente, puede atraer inversión.

4. Seguridad / protección al consumidor
   
   SB 265 incluye cláusulas de transparencia, requisitos de divulgaciones legales, lo que ayuda a proteger inversores que participen en tokens certificados. No es laissez-faire total; hay controles.

5. Potencial efecto de arrastre
   
   Si Montana hace bien esto, podría servir de “modelo” para otros estados en EE.UU. Si estados vecinos u otros estados grandes adoptan leyes similares, puede incentivar que empresas cripto elijan jurisdicciones reguladas y más seguras, lo que mejora el ecosistema general.

#Montana

⚠️ Riesgos, dudas y lo que aún no está claro

• Qué tan estrictos serán los requisitos de certificación: cumplir con transparencia, auditoría, divulgaciones, cumplimiento puede ser costoso; algunas startups pequeñas podrían no poder hacerlo.
  

• Ambigüedad regulatoria federal vs estatal: aunque Montana haga una ley favorable, reguladores federales como la SEC o el Tesoro podrían tener reglas que rijan en todo EE.UU., lo que puede generar conflictos o imprevisibilidad legal en ciertos casos.
  

• Mercado de tokens no valores no es “libre de riesgo”: solo porque un token sea certificable como “no valor” no significa que no haya riesgo de fraude, pérdida, o que sus titulares no tengan responsabilidades fiscales u otros tipos de riesgo.
  

• Implementación / enforcement: una ley bonita no sirve si la oficina reguladora no tiene los recursos/capacidad para revisar certificados, hacer cumplir normas, auditar, supervisar. Si falta enforcement, puede haber abuso.
  

• Resistencia política o pública: ya vimos que algunas iniciativas (como HB 429) fueron rechazadas. Puede que haya oposición fiscal, preocupación por el uso de fondos públicos, o resistencia de quienes no desean regulaciones que favorezcan cripto.

#SB265

🔮 Qué vigilar a continuación

• Ver cuáles proyectos ya están solicitando certificaciones bajo SB 265. Si alguna compañía grande lo hace, será señal de que la ley ya empieza a moverse.
  

• Qué tokens cumplen los criterios definidos: definiciones legales como “network token” pueden ser estrechas o amplias, dependiendo del reglamento implementado.
  

• Cómo responde el mercado cripto (precio de tokens, movimiento de empresas que desarrollan redes, minería) en Montana; si se observa flujo de empresas o inversión hacia Montana.
  

• Si hay disputas judiciales o desafíos de reguladores federales sobre interpretación de estas leyes estatales.

• Cómo otros estados observan este modelo: si varios estados adoptan leyes similares, puede haber competencia regulatoria beneficiosas