📊 Để ghi nhận: Kỳ vọng lạm phát đang thấp hơn mức trung bình dài hạn, nhưng Fed vẫn tiếp tục không đạt được mục tiêu.
Thị trường đã lên tiếng: tỷ lệ kỳ hạn 5 năm-5 năm hiện ở mức 2,16%, dưới mức trung bình dài hạn 2,25% — ngay cả sau khi áp thuế. Lạm phát dài hạn? Không phải là vấn đề. Thước đo chuẩn vàng của thị trường trái phiếu nói một cách rõ ràng: không có cuộc khủng hoảng lạm phát nào để chống lại.
Trong khi đó, các thị trường tín dụng thấy dữ liệu lao động là gì: sự yếu kém của giai đoạn cuối chu kỳ.
• Hai báo cáo bảng lương âm
• Tăng trưởng việc làm chậm lại
• Các đường cong kỳ hạn định giá các con đường mềm hơn
Tuy nhiên, Fed vẫn duy trì tỷ lệ chính sách thực dương sâu sắc, cao hơn nhiều so với r*, trong khi QT đã hút cạn thanh khoản khỏi hệ thống.
Điều này không phải là sự thận trọng — mà là sự hành nghề sai trái.
Nền kinh tế không cần những cắt giảm thẩm mỹ; nó cần các tỷ lệ thực âm để sửa chữa thiệt hại, làm dốc lại đường cong, và cung cấp ôxy cho khu vực tư nhân.
Điều bất ngờ thực sự? Không phải là tỷ lệ xuống.
Cú sốc thực sự sẽ là mức độ thấp hơn bao nhiêu so với sự đồng thuận một khi Fed cuối cùng lắng nghe những gì các thị trường tín dụng và 5y5y đã la hét trong nhiều tháng.
💥 Theo dõi chặt chẽ — các động thái tiếp theo của Fed có thể định hình lại các thị trường.
#pumptradingvn #BTCRebound90kNext? #USJobsData $TNSR $PARTI $BANANAS31