Khi thị trường tài chính toàn cầu bước vào năm 2025, UBS đã đưa ra triển vọng tinh tế cho các nhà đầu tư, nêu bật sự không chắc chắn đáng kể xung quanh các chính sách kinh tế của chính quyền thứ hai của Donald Trump. Câu hỏi chính đối với những người tham gia thị trường là liệu chính quyền sẽ chấp nhận chương trình nghị sự "Make America Great Again" (MAGA) theo chủ nghĩa dân túy hay thiên về các chính sách bảo thủ về tài chính được gọi là "DOGE". Cả hai con đường đều mang lại những tác động riêng biệt đối với thị trường tài chính, lao động và nền kinh tế nói chung.
MAGA vs. DOGE: Hướng đi chính sách đối lập
Chính sách MAGA
Đặc điểm: Thuế quan, phi điều tiết và mở rộng thâm hụt là trung tâm của cách tiếp cận MAGA.
Lợi ích tiềm năng:
Tăng cường hỗ trợ cho thị trường lao động trong nước thông qua các biện pháp thương mại bảo hộ.
Tăng trưởng được thúc đẩy bởi các biện pháp kích thích có lợi cho các ngành công nghiệp cụ thể như sản xuất và năng lượng.
Mối quan ngại:
Thâm hụt ngân sách gia tăng có thể gây áp lực lên các thị trường vốn.
Các xung đột thương mại tiềm năng có thể làm gia tăng biến động thị trường và làm giảm tăng trưởng toàn cầu.
Chính sách DOGE
Đặc điểm: Nhấn mạnh vào việc giảm thâm hụt, tăng trưởng khu vực tư nhân và các cải cách theo thị trường.
Lợi ích tiềm năng:
Niềm tin của nhà đầu tư được cải thiện với các chính sách tài chính có thể dự đoán và kỷ luật.
Môi trường đầu tư tích cực với trọng tâm vào đổi mới và hiệu quả kinh tế.
Mối quan ngại:
Có thể ưu tiên vốn hơn lao động, tiềm ẩn nguy cơ gia tăng bất bình đẳng thu nhập.
Tăng trưởng chậm hơn trong các lĩnh vực phụ thuộc vào hỗ trợ hoặc kích thích từ chính phủ.
Dự đoán của UBS: Có thể nghiêng về DOGE
UBS dự đoán rằng lịch sử hỗ trợ các thị trường tài chính và kiềm chế các chính sách tái tài trợ quá mức của Trump sẽ dẫn đến sự nghiêng về các chính sách DOGE. Những biện pháp này được kỳ vọng sẽ phù hợp với trọng tâm của chính quyền trong việc duy trì một nền kinh tế mạnh mẽ và hiệu suất thị trường vững chắc, một dấu ấn của nhiệm kỳ đầu tiên của Trump. Tuy nhiên, UBS cảnh báo về những thách thức đáng kể do sự chia rẽ trong đảng và các cuộc tranh luận chính sách tài chính đang diễn ra.
Các yếu tố chính làm tăng sự không chắc chắn của thị trường
Đàm phán về ngân sách và trần nợ
Các cuộc tranh luận về ngân sách và trần nợ sắp tới có khả năng sẽ căng thẳng, với nguy cơ tiềm tàng về việc chính phủ đóng cửa hoặc các cải cách tài chính bị trì hoãn.
Biến động thị trường dự kiến sẽ tăng cho đến khi có sự rõ ràng về các vấn đề chính sách quan trọng này.
Sự chia rẽ trong đảng
Sự bất đồng trong Đảng Cộng hòa về sự cân bằng giữa các chính sách dân túy và bảo thủ có thể làm chậm quyết định và tăng thêm sự không chắc chắn cho các nhà đầu tư.
Quan hệ thương mại toàn cầu
Việc trở lại các chính sách thuế quan quyết liệt dưới MAGA có thể dẫn đến sự căng thẳng trong quan hệ thương mại, đặc biệt là với Trung Quốc, ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu và chuỗi cung ứng.
Kỳ vọng vĩ mô cho năm 2025
Tăng trưởng GDP Mỹ vững chắc
UBS dự đoán tăng trưởng GDP ổn định nhờ vào chi tiêu tiêu dùng và các khoản đầu tư kinh doanh bền vững.
Giảm phát từ từ
Lạm phát dự kiến sẽ giảm khi các gián đoạn chuỗi cung ứng được điều chỉnh và các chính sách tiền tệ có hiệu lực.
Cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang
Cục Dự trữ Liên bang có khả năng tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất, cung cấp hỗ trợ cho cả cổ phiếu và trái phiếu.
Ý nghĩa thị trường
Cổ phiếu
Biến động ngắn hạn có thể giữ thị trường trong phạm vi, nhưng triển vọng dài hạn có vẻ khả quan, đặc biệt cho các lĩnh vực gắn liền với kích thích tài chính hoặc đổi mới khu vực tư nhân.
Trái phiếu
Lãi suất thấp hơn có thể cải thiện hiệu suất trái phiếu, thu hút các nhà đầu tư thận trọng với rủi ro.
Tiền điện tử
Sự không chắc chắn về chính sách thương mại và xu hướng lạm phát có thể gián tiếp ảnh hưởng đến thị trường crypto, với Bitcoin và Ethereum vẫn là các biện pháp phòng ngừa tiềm năng chống lại sự bất ổn của thị trường.
Cơ hội cho nhà đầu tư
UBS gợi ý rằng các nhà đầu tư nên tập trung vào các lĩnh vực có khả năng hưởng lợi từ các chính sách nghiêng về DOGE, chẳng hạn như công nghệ, chăm sóc sức khỏe và tài chính. Ngoài ra, các lĩnh vực cơ sở hạ tầng và năng lượng có thể có được động lực nếu các chính sách kích thích kiểu MAGA được thực hiện.
#ElonMuskTalks #DonaldTrump #NFPCryptolmpact #BinanceSquareFamily