Chúng ta hãy xem bài đăng trước chi tiết hơn một chút
Vào tháng 3 năm 2023, Fed đã bơm 2,5 nghìn tỷ đô la thông qua BTFP (Chương trình tài trợ kỳ hạn ngân hàng) để ổn định sau SVB (sự sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley). Dự trữ khi đó đạt đỉnh (8,3 nghìn tỷ đô la vào năm 2022) nhưng đến năm 2025 đã giảm xuống còn 6,5 nghìn tỷ đô la (theo FRED).
Lạm phát hiện tại là 3% (chính thức theo số liệu mới nhất với dự báo lên tới 3,2%) do tác động của cuộc khủng hoảng năng lượng và các chính sách của Trump. Bạn không thể in tiền - việc này sẽ đẩy giá cả lên cao hơn nữa.
REPO (lãi suất qua đêm) vào năm 2008 và 2020 đã giảm xuống 0% điều này báo hiệu QE (Nới lỏng định lượng). Hiện tại, nó khoảng 4.5% - FRS giữ chính sách nghiêm ngặt.
QE và QU — đó là gì?
QE (Nới lỏng Định lượng — nới lỏng định lượng)
Đây là khi FRS mua trái phiếu chính phủ và các tài sản khác, bơm tiền vào nền kinh tế. Mục tiêu là giảm lãi suất, tăng tính thanh khoản, thúc đẩy tăng trưởng. Từ 2008-2014 và 2020-2021 QE đã hỗ trợ tiền điện tử: nhà đầu tư đã chấp nhận rủi ro (BTC, alt) khi lãi suất ở mức 0%.
QU (Tightening Định lượng — thắt chặt định lượng)
Quá trình ngược lại: FRS bán tài sản hoặc để dự trữ hết hạn, loại bỏ tiền khỏi hệ thống. Điều này làm tăng lãi suất và thu hẹp tính thanh khoản. Kể từ tháng 6 năm 2022, FRS đã bắt đầu QU (cắt giảm bảng cân đối 95 tỷ đô la/tháng), và vào năm 2025 điều này vẫn tiếp diễn (FOMC, tháng 2 năm 2025).
Chúng ta rút ra kết luận gì từ điều này - các altcoin đang gặp khó khăn cho đến khi có sự nới lỏng mới.
Một trong những lý do để phân tích là các meme coin, nếu trong chu kỳ trước, các dự án (alt) được khởi động với những mục đích cụ thể hoặc nhằm giải quyết một số vấn đề, trong chu kỳ này thị trường đã bị lấp đầy bởi các meme coin.
Vào năm 2025, meme coin chiếm 50%+ các token mới (24k đồng so với 8k vào năm 2021, CoinMarketCap). Ví dụ: WIF (+2027% vào năm 2024), nhưng 70% meme coin là lừa đảo hoặc giảm giá (Rug Pulls trên 200 triệu đô la vào năm 2024, Dune Analytics) yếu tố này phần nào làm suy yếu lòng tin vào tiền điện tử.
Một yếu tố quan trọng khác là AI, vào năm 2024, đầu tư vào AI đã tăng lên tới 300 tỷ đô la (CB Insights), so với 50 tỷ đô la vào tiền điện tử. Nvidia (chip) và các công ty năng lượng (cho các trung tâm dữ liệu) đang kéo vốn.
Kết luận: tiền được phân phối trong bối cảnh các sự kiện đã nêu ở trên.
Mùa altcoin sẽ đến, chúng ta sẽ nói về các đồng tiền sau.
