Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, Jerome Powell, cho biết rằng cuộc chiến thương mại rối ren mà Tổng thống Mỹ Donald Trump đang tiến hành có thể đặt Cục Dự trữ Liên bang vào một tình huống khó khăn chưa từng thấy trong gần nửa thế kỷ.
Chủ tịch ngân hàng trung ương, trong các phát biểu đã chuẩn bị cho một sự kiện do câu lạc bộ kinh tế Chicago tổ chức, cho biết: "Mức tăng thuế quan đã được công bố cho đến nay lớn hơn nhiều so với dự kiến, chúng ta có thể thấy mình trong một tình huống khó khăn khi các mục tiêu của chúng tôi với nhiệm vụ kép bị căng thẳng".
Cục Dự trữ Liên bang chịu trách nhiệm thúc đẩy toàn dụng lao động và kiểm soát lạm phát, nhưng thuế quan của Trump đang đe dọa cả hai mục tiêu.
Tuy nhiên, nền kinh tế Mỹ hiện vẫn ở vị trí tốt, theo dữ liệu mới nhất, cho phép Cục Dự trữ Liên bang kiên nhẫn.
Lập trường của Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ vững
Powell cho biết bước tốt nhất cho Cục Dự trữ Liên bang hiện tại là giữ vững lập trường cho đến khi dữ liệu cho thấy rõ ràng cách nền kinh tế Mỹ phản ứng với các chính sách của Trump.
Và các quan chức khác tại Cục Dự trữ Liên bang cũng đã nói như vậy trong các bài phát biểu gần đây, cho biết họ có thể thay đổi lãi suất theo bất kỳ hướng nào, tùy thuộc vào nhu cầu của nền kinh tế.
Nhưng chỉ là vấn đề thời gian trước khi các thuế quan của Trump làm trầm trọng thêm lạm phát, nâng cao tỷ lệ thất nghiệp và làm suy yếu tăng trưởng kinh tế, theo hầu hết các nhà kinh tế, đặc biệt nếu thuế quan "đối ứng" khổng lồ được tái áp dụng, đã có hiệu lực trong thời gian ngắn vào ngày 9 tháng 4, và Trump đã hoãn sự tăng thuế nhập khẩu lịch sử đó cho đến tháng 7.
Cho đến nay, Trump đã áp đặt thuế quan 25% đối với nhôm và thép, 25% đối với hàng hóa từ Mexico và Canada không phù hợp với Hiệp định thương mại tự do; và thuế quan khổng lồ 145% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, 25% đối với ô tô, cùng với thuế quan riêng biệt đối với phụ tùng ô tô sau đó, và thuế quan cơ bản 10% đối với tất cả hàng nhập khẩu vào Mỹ.
Chính quyền cũng đã cung cấp miễn thuế tạm thời cho một số hàng hóa điện tử, và Trump cho biết khả năng áp đặt thuế quan riêng biệt đối với bán dẫn, thuốc men, đồng và gỗ là rất cao.
Ưu tiên của Cục Dự trữ Liên bang là lạm phát hơn là suy thoái
Cục Dự trữ Liên bang có thể phải đối mặt với một thách thức mà họ chưa xử lý trong nhiều thập kỷ, và nếu nhìn lại quá khứ, đặc biệt là vào những năm 1970 và đầu những năm 1980, nền kinh tế Mỹ đã trải qua những giai đoạn thất nghiệp cao và lạm phát hai con số, một sự kết hợp đáng lo ngại được gọi là "suy thoái lạm phát".
Vào thời điểm đó, dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Paul Volcker, ngân hàng trung ương Mỹ đã ưu tiên chống lạm phát, ngay cả khi điều đó có nghĩa là gây tổn hại cho nền kinh tế.
Nền kinh tế Mỹ dường như đang đi theo hướng này, theo hầu hết các dự đoán, nhưng không rõ liệu nó có đạt đến điểm này hay không.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago, Austin Goolsbee, tuần trước đã nói tại một sự kiện ở New York rằng thuế quan của Trump đặt ngân hàng trung ương vào tình huống khó khăn tương tự.
Ông nói thêm: "Các thuế quan giống như cú sốc cung tiêu cực, đó là cú sốc suy thoái lạm phát, tức là chúng làm trầm trọng thêm cả hai bên của nhiệm vụ kép của Cục Dự trữ Liên bang cùng một lúc".
Theo ông, "giá cả tăng trong khi việc làm bị mất và tăng trưởng giảm, và không có kế hoạch hành động chung nào về cách ngân hàng trung ương sẽ phản ứng với cú sốc suy thoái lạm phát".
Powell nói rằng nếu lạm phát và suy thoái trở thành hiện thực, "chúng tôi sẽ xem xét mức độ nền kinh tế cách xa từng mục tiêu, và các khung thời gian khác nhau mà có thể được dự đoán để lấp đầy những khoảng trống này".
Ông nhấn mạnh: "Chúng tôi hiểu rằng việc tăng mức độ thất nghiệp hoặc lạm phát có thể gây hại và đau đớn cho các cộng đồng, gia đình và doanh nghiệp."
Nhiều quan chức của Cục Dự trữ Liên bang cho biết ngân hàng trung ương nên theo dõi chặt chẽ ý kiến của người dân về giá cả, đã giảm sút theo khảo sát ý kiến người tiêu dùng được thực hiện bởi Đại học Michigan, được theo dõi cẩn thận.
Và không rõ khi nào dự đoán lạm phát gia tăng sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải hành động, và những hành động nào sẽ được thực hiện.
Mặc dù lạm phát thấp hơn nhiều so với đỉnh cao 40 năm mà nó đạt được vào tháng 6 năm 2022, nhưng nó vẫn cao hơn một chút so với mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang, điều này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang có ít lý do hơn để tiếp tục cắt giảm lãi suất.
Nhưng hiện tại, dường như hầu hết các quan chức đều đồng ý rằng tốt hơn là chờ đợi bất kỳ bằng chứng nào xuất hiện trong dữ liệu.
Beth Hammack, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, nói hôm thứ Tư, trong một sự kiện tại Columbus, Ohio: "Đây là một loạt rủi ro mà chính sách tiền tệ rất khó xử lý".
Bà nói thêm: "Nhìn vào điểm khởi đầu của nền kinh tế, và với dự đoán rằng cả hai bên sẽ chịu áp lực, có lý do chính đáng để giữ chính sách tiền tệ ổn định nhằm cân bằng các rủi ro phát sinh từ lạm phát tiếp tục tăng và sự suy giảm của thị trường lao động".