Chào các bạn! Hôm nay chúng ta sẽ phân tích những sự kiện đã gây chấn động trên các thị trường tài chính truyền thống, nhưng cũng ảnh hưởng đến thế giới tiền điện tử của chúng ta. Trong tuần qua, những ngôi sao lớn trên Phố Wall - Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq - đã thực sự tổ chức một buổi biểu diễn, cho thấy sự tăng trưởng tự tin. S&P 500 thậm chí còn gây ấn tượng, lập chuỗi chiến thắng dài nhất kể từ năm 2004 và hoàn toàn bù đắp những tổn thất xảy ra sau "trò chơi thuế quan" của Trump vào tháng Tư.
Vậy nhiên liệu cho cuộc đua này là gì? Hai lý do chính, và cả hai đều liên quan chặt chẽ đến vĩ mô và địa chính trị.
Động lực của cuộc đua #1: Báo cáo về việc làm - tốt hơn nhiều so với lo sợ
Tin tức nóng nhất là báo cáo tháng Tư về số việc làm ngoài nông nghiệp (Nonfarm Payrolls). Nền kinh tế Mỹ đã tạo ra 177.000 việc làm, cao hơn nhiều so với dự đoán đồng thuận (khoảng 130.000-133.000). Con số này, dù thấp hơn mức điều chỉnh giảm của tháng Ba (185.000 thay vì 228.000), đã được thị trường đón nhận với sự nhẹ nhõm. Bởi vì nó cho thấy rằng thị trường lao động Mỹ vẫn ổn định, và nguy cơ suy thoái ngay lập tức giảm đi.
Nhưng có vài điều quan trọng cần lưu ý:
Sửa đổi: Tổng số việc làm trong tháng Hai và tháng Ba đã được điều chỉnh giảm 58.000. Điều này cho thấy nền kinh tế đã tạo ra ít việc làm hơn trong các tháng đó so với dự đoán ban đầu. Tức là, thị trường lao động trong quá khứ gần đây đã yếu hơn một chút.
Lương bổng: Mức lương trung bình theo giờ đã tăng ít hơn mong đợi (0,2% trong tháng và 3,8% trong năm - mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2024). Đối với Fed, điều này có thể là tin tốt (áp lực lạm phát giảm), nhưng không tốt cho việc đánh giá hoạt động tiêu dùng.
Nhìn rộng hơn: Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định (4,2%), trong khi chỉ số thất nghiệp rộng hơn (U6) thậm chí còn giảm nhẹ (xuống 7,8%), tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng nhẹ (đến 62,6%). Đây là những dấu hiệu của một thị trường lao động ổn định, mặc dù không phát triển bùng nổ.
Các chuyên gia như Sima Shah từ Principal Asset Management cho rằng báo cáo này mang lại cho nền kinh tế một khoảng thời gian nghỉ ngơi và "hoãn lại mối lo ngại về suy thoái", nhưng lưu ý rằng nền kinh tế có thể vẫn sẽ yếu đi trong những tháng tới. Daniel Zhao từ Glassdoor cho biết ảnh hưởng thực sự của thuế quan đối với thị trường lao động sẽ chỉ được thấy sau này, có thể chỉ trong báo cáo tháng Năm.
Động lực của cuộc đua #2: Cuộc chiến thuế quan - ngừng bắn hay yên lặng?
Yếu tố thứ hai thúc đẩy sự lạc quan là tin tức về khả năng khôi phục các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Bắc Kinh tuyên bố rằng họ đang "đánh giá" các đề xuất của Washington về đối thoại. Sau khi Mỹ áp đặt thuế quan cao mới (lên tới 145% đối với hàng hóa Trung Quốc), tín hiệu này về sự sẵn sàng cho các cuộc đàm phán đã được xem là một tín hiệu tích cực.
Một số nhà phân tích cho rằng chúng ta có thể đã vượt qua "đỉnh điểm của cơn hoảng loạn thuế quan". Tuy nhiên, Trung Quốc rõ ràng đã chỉ ra: sự sẵn sàng cho các cuộc đàm phán có, nhưng chỉ khi Mỹ xem xét lại các mức thuế đơn phương của mình. Và cả hai bên, có vẻ như, không muốn trông như đang nhượng bộ trước. Tình hình này vẫn còn mong manh và có thể thay đổi bất cứ lúc nào.
Phản ứng của thị trường và quan điểm về Fed
Kết quả của sự kết hợp các yếu tố này? Sự tăng trưởng rộng rãi trên thị trường chứng khoán. Không chỉ các công ty lớn (mặc dù ngành công nghệ và các công ty sản xuất dẫn đầu), mà cả cổ phiếu của các công ty nhỏ hơn (chỉ số Russell 2000 cho thấy mức tăng phần trăm mạnh hơn so với các chỉ số chính). Gần 90% cổ phiếu trong S&P 500 đã tăng.
Một phản ứng thú vị đã xảy ra trên thị trường kỳ vọng về lãi suất của Fed. Bất chấp những sắc thái trong báo cáo việc làm (lương yếu, sửa đổi), tiêu đề mạnh mẽ (177k) đã khiến các nhà giao dịch điều chỉnh một chút kỳ vọng của họ về lần giảm lãi suất đầu tiên. Giờ đây, phần lớn đặt cược vào tháng Bảy, thay vì một thời điểm sớm hơn, mặc dù thị trường nhìn chung vẫn chờ đợi 2-3 lần giảm lãi suất vào cuối năm. Fed dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp gần nhất, trong khi áp lực công khai từ Tổng thống Trump yêu cầu giảm lãi suất ("KHÔNG CÓ LẠM PHÁT, FED NÊN GIẢM LÃI SUẤT!!!") vẫn còn.
Tất nhiên, không phải mọi thứ đều hoàn hảo. Một số công ty bị ảnh hưởng trực tiếp bởi thuế quan đã cho thấy sự phát triển yếu sau các báo cáo lợi nhuận - chẳng hạn như Apple và Amazon. Các lĩnh vực như chính phủ liên bang (giảm 9k việc làm, một phần do nỗ lực cắt giảm nhân sự) và sản xuất (-1k) cũng cho thấy sự giảm sút về việc làm.
Điều này có nghĩa là gì đối với tiền điện tử?
Mặc dù chúng ta đang nói về các thị trường truyền thống, nhưng phân tích này trực tiếp liên quan đến chúng ta:
Tâm lý chung: Sự cải thiện tâm lý trên Phố Wall, sự giảm bớt lo ngại về suy thoái và hy vọng về một thế giới thương mại tạo ra một bối cảnh thuận lợi hơn cho tất cả các tài sản rủi ro. Khi "tiền lớn" cảm thấy tự tin hơn vào cổ phiếu, họ có thể có xu hướng đầu tư nhiều hơn vào cả tiền điện tử.
Fed và thanh khoản: Kỳ vọng về các hành động của Fed cực kỳ quan trọng để đánh giá thanh khoản trong tương lai của hệ thống. Mặc dù lần giảm lãi suất đầu tiên đã bị hoãn lại, nhưng thực tế là thị trường đang chờ đợi sự nới lỏng chính sách trong năm nay là điều tích cực cho các tài sản rủi ro.
Chú ý đến chi tiết: Như báo cáo NFP đã chỉ ra, điều quan trọng là không chỉ nhìn vào tiêu đề mà còn cả những sắc thái (lương, sửa đổi). Nền kinh tế là phức tạp, và những tín hiệu trái ngược đòi hỏi phải phân tích cẩn thận.
Cuối cùng, cuộc đua trên Phố Wall là một tín hiệu mạnh mẽ của sự tích cực, dựa trên dữ liệu việc làm mạnh mẽ (mặc dù có một số lưu ý) và hy vọng về một thế giới thương mại. Đây là một dấu hiệu tốt cho khí hậu thị trường tổng thể, điều này có thể hỗ trợ cả thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, đừng quên những rủi ro vẫn còn tồn tại (thuế quan, địa chính trị) và hãy theo dõi cẩn thận các hành động của Fed.
Hãy theo dõi, phân tích và chúc bạn giao dịch thành công!
P.S. Như mọi khi, hãy nhớ: đây không phải là lời khuyên đầu tư. Các thị trường không thể dự đoán, và các quyết định cần được đưa ra một cách độc lập.