Johann Kerbrat, phó giám đốc cấp cao và giám đốc điều hành Robinhood Crypto, cho biết việc mã hóa có thể mở ra những cơ hội mới cho nhà đầu tư nhỏ lẻ để tham gia vào các loại tài sản truyền thống bị hạn chế, ông gọi đây là “cực kỳ quan trọng cho tính bao trùm tài chính.”
Kerbrat cho biết tại sự kiện “Consensus 2025” tổ chức tại Toronto, một số tài sản thế giới thực, chẳng hạn như bất động sản và vốn tư nhân, hiện chỉ có tối đa 10% dân số Mỹ có thể đầu tư, “Hiện tại, bạn cần phải trở thành nhà đầu tư đủ điều kiện để đầu tư vào vốn tư nhân,” ông nói.
“Có bao nhiêu người có thể đủ khả năng mua nhà hoặc căn hộ ở New York?” Ông giải thích: “Nhưng bạn có thể thông qua phân mảnh, thông qua mã hóa, nhận được một phần lợi nhuận, vì vậy, chúng tôi nghĩ rằng điều này sẽ giúp giao dịch dễ dàng hơn, giúp mọi người dễ dàng tiếp cận hơn.”
Robinhood là một trong số ít công ty đầu tư hoặc môi giới khám phá việc mã hóa RWA trong vài tháng qua, các công ty khác bao gồm BlackRock, Franklin Templeton, Apollo và VanEck.
Việc mã hóa RWA thường được ca ngợi như một phương tiện tăng cường khả năng tiếp cận tài chính, hiện tại hầu hết các quỹ mã hóa tập trung vào tín dụng tư nhân và thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ, theo dữ liệu ngày 16 tháng 5 từ RWA.xyz, tổng giá trị thị trường của RWA trên chuỗi là 22,5 tỷ USD, chỉ có 101,457 chủ sở hữu tài sản, trung bình mỗi người sở hữu 221,867 USD tài sản trên chuỗi.
Sự phát triển của stablecoin sẽ tạo ra nhiều token “cụ thể hơn”
Kerbrat còn nói về stablecoin, nó đã trở thành trường hợp sử dụng chính trong chu kỳ tiền điện tử này, ông dự đoán: “Bạn sẽ thấy 100 loại stablecoin.”
Kerbrat dự đoán, “stablecoin tập trung vào thị trường cụ thể” sẽ gia tăng, theo DefiLlama, stablecoin gắn với đô la đang chiếm ưu thế trong lĩnh vực stablecoin, hai stablecoin lớn nhất hiện nay, USDT của Tether và USDC của Circle có tổng giá trị 211,8 tỷ USD, chiếm 87,1% tổng giá trị thị trường stablecoin 243,3 tỷ USD.
“Nếu bạn muốn chuyển tiền từ Mỹ đến Singapore, có thể bạn sẽ sử dụng một loại stablecoin cụ thể.” Ông nói: “Sự chuyển mình này sẽ từ một stablecoin đơn lẻ sang một nền tảng quản lý tất cả các stablecoin này.”
Dea Markova, người phụ trách chính sách tại Fireblocks, gần đây nói với Cointelegraph rằng nhu cầu đối với stablecoin không gắn với đô la đang gia tăng, vào tháng 4 năm nay, Bộ trưởng Tài chính Ý đã cảnh báo rằng, so với thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump, rủi ro của stablecoin gắn với đô la lớn hơn.
Tài sản thế giới thực được mã hóa là gì? Sử dụng RWA để đưa giá trị vật chất lên chuỗi
Tiền điện tử và blockchain đã từ lâu hứa hẹn sẽ tái hình thành tài chính, nhưng cho đến nay, đặc điểm của tài sản kỹ thuật số là cực kỳ không ổn định.
Để giảm thiểu rủi ro này, các nhà phát triển đang chuyển sang thế giới thực - mã hóa các tài sản như vàng, dầu và bất động sản, cung cấp hỗ trợ thực sự và giá trị bền vững cho tiền điện tử.
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ khám phá việc mã hóa tài sản thế giới thực và ý nghĩa của nó đối với ngành blockchain.
Mã hóa là gì?
Trước khi tài sản thế giới thực có thể được sử dụng để hỗ trợ tài sản kỹ thuật số, chúng phải được mã hóa, mã hóa là quá trình tạo ra sự thể hiện số hóa hoặc token của tài sản trên blockchain, điều này cho phép quyền sở hữu và giao dịch được quản lý một cách điện tử và minh bạch.
Làm thế nào để mã hóa RWA?
Quá trình thực tế của việc mã hóa tài sản thế giới thực có thể khác nhau tùy thuộc vào giao thức được sử dụng, nhưng thường thì quá trình này sẽ tuân theo một mô hình tương tự, hãy cùng khám phá cách mã hóa một tác phẩm nghệ thuật:
Cấu trúc pháp lý: Để hiện thực hóa sự thể hiện số hóa tuân thủ, quyền sở hữu của tác phẩm này được chuyển giao cho thực thể pháp lý hoặc quỹ tín thác.
Số hóa tài sản: Triển khai hợp đồng thông minh trên blockchain như Ethereum hoặc Solana để đúc token, mỗi token đại diện cho quyền lợi một phần của tác phẩm.
Token - Liên kết tài sản: Token có sự ràng buộc pháp lý với thực thể sở hữu tác phẩm, trao quyền cho người nắm giữ quyền sở hữu hoặc quyền giá trị có thể thi hành.
Giao dịch trên chuỗi: Token có thể được giao dịch trên thị trường thứ cấp blockchain hỗ trợ tài sản mã hóa, cung cấp tính thanh khoản và khả năng tiếp cận toàn cầu.
Quản trị và thanh toán: Nếu tác phẩm được bán, lợi nhuận sẽ được phân phối tự động cho người nắm giữ token theo logic của hợp đồng thông minh.
Trường hợp sử dụng tài sản thế giới thực (RWA) trên blockchain
Đối với Giám đốc các thị trường vốn và tổ chức của Ava Labs, Morgan Krupetsky, việc mã hóa là rất quan trọng để mở khóa quyền truy cập toàn cầu vào các sản phẩm tài chính truyền thống bị hạn chế và có thể sử dụng tài sản trước đây thiếu thanh khoản làm tài sản đảm bảo thông qua DeFi, từ đó giúp chúng phát huy tác dụng.
Krupetsky nói với Decrypt: “Việc mã hóa gần như cho phép bất kỳ ai có kết nối internet truy cập vào đô la, tài khoản tiết kiệm đô la, cổ phiếu Mỹ và tài sản thay thế, nó cũng dễ dàng hơn để sử dụng tài sản làm tài sản đảm bảo và tận dụng các nguyên lý của DeFi - cho phép vốn hoặc vị thế thiếu thanh khoản trong lịch sử hoạt động.”
Dưới đây là một số trường hợp sử dụng mã hóa tài sản thế giới thực:
🏠 Đầu tư bất động sản mã hóa: Bất động sản được chuyển đổi thành token blockchain, các nền tảng như Propy và RealT cho phép người dùng mua quyền sở hữu một phần của ngôi nhà và tòa nhà.
🛢️ Hàng hóa mã hóa: Các hàng hóa như vàng và dầu được trình bày dưới dạng token được hỗ trợ bởi blockchain, chẳng hạn như Paxos Gold (PAXG), cung cấp token được hỗ trợ 1:1 bằng vàng thực.
🏤 Cho vay trên chuỗi được đảm bảo bằng RWA: Tài sản như bất động sản hoặc hóa đơn được sử dụng làm tài sản đảm bảo cho khoản vay dựa trên blockchain, MakerDAO, Centrifuge và Goldfinch cung cấp dịch vụ cho vay được hỗ trợ bởi tài sản thế giới thực.
🖼️ Mã hóa tác phẩm nghệ thuật và đồ sưu tầm: Tài sản vật chất, chẳng hạn như tác phẩm nghệ thuật, đồ sưu tầm hiếm hoặc rượu vang cao cấp, đang được mã hóa để có quyền sở hữu số hóa một phần, trong đó Savea, Masterworks và Mattereum đang dẫn đầu.
Đối với Giám đốc điều hành và đồng sáng lập Savea, Sam Mudie, RWA cũng đang xây dựng cầu nối giữa lĩnh vực tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung.
Mudie nói với Decrypt: “Việc mã hóa RWA là cách mạng, vì nó có thể cải thiện khả năng tiếp cận và khả năng mở rộng, hiệu quả hoạt động và chi phí, tính an toàn và minh bạch cũng như tính thanh khoản, vì vậy, nơi có hiệu quả thấp nhất hiện tại, cơ hội cũng lớn nhất.”
Mudie cho rằng, việc mã hóa có thể hồi sinh các ngành công nghiệp có lịch sử hàng trăm năm như rượu vang, rượu whisky, đồng hồ và nghệ thuật, ông chỉ ra rằng các ngành này hoạt động trong những thị trường cực kỳ hạn chế, dựa vào cơ sở hạ tầng cực kỳ lỗi thời và vẫn phụ thuộc vào giao tiếp trực tiếp.
Ông nói: “Việc mã hóa các loại tài sản này có sức mạnh nhân đôi đáng kể.”
Ai đang mã hóa RWA?
Nhiều dự án đã tham gia vào việc mã hóa tài sản thế giới thực, vào tháng 3 năm 2025, tài sản RWA trị giá hơn 10 tỷ USD đã bị khóa trên các nền tảng phi tập trung.
Các loại tiền điện tử được cho là có hỗ trợ bởi tài sản thế giới thực bao gồm PAX Gold (gắn với một ounce vàng được lưu trữ trong kho vàng London), Tether Gold (gắn với một ounce vàng trong kho vàng Thụy Sĩ) và RealT (cung cấp cổ phiếu mã hóa của bất động sản Mỹ).
Các công ty tập trung vào việc mã hóa tài sản thế giới thực bao gồm Avalanche, Centrifuge, RealT và Securitize.
Theo dữ liệu từ CoinGecko, tính đến tháng 4 năm 2025, tổng vốn hóa thị trường tài sản thế giới thực khoảng 37 tỷ USD, vào tháng 3 năm 2025, tổng giá trị tài sản thế giới thực bị khóa trên 79 nền tảng DeFi là 10,2 tỷ USD.
Thách thức và rào cản quy định
Krupetsky cho biết, trước khi việc mã hóa trở thành xu hướng chính, cần có hướng dẫn quy định rõ ràng về stablecoin, đặc biệt là ở Mỹ, và rõ ràng cho phép blockchain trở thành hồ sơ hợp pháp cho tài sản mã hóa.
“Trước đây, nhiều chứng khoán vẫn trong tình trạng quản lý kép trên chuỗi và ngoài chuỗi, điều này làm tăng chi phí và độ phức tạp.” Cô nói: “Chúng tôi cũng cần thấy tài sản mã hóa được tích hợp vào các kênh phân phối truyền thống, và điều này đang bắt đầu xảy ra.”
⚖️ Quyền sở hữu hợp pháp: Sở hữu token không phải lúc nào cũng có nghĩa là có quyền sở hữu hợp pháp, bất động sản và các tài sản vật chất khác thường cần quy trình truyền thống, chẳng hạn như công chứng hoặc tài liệu tòa án.
📜 Yêu cầu giấy phép: Nền tảng cung cấp tài sản mã hóa có thể cần giấy phép môi giới hoặc dịch vụ tài chính, tùy thuộc vào cách thức phát hành và giao dịch các token.
🙋 Tuân thủ AML và KYC: Nền tảng token phải tuân thủ các luật chống rửa tiền và hiểu biết khách hàng (KYC), điều này có thể làm cho việc gia nhập trở nên phức tạp.
🌎 Xung đột quyền tài phán: Tài sản vật chất gắn liền với luật pháp địa phương, nhưng token có thể được giao dịch toàn cầu, dẫn đến các vấn đề pháp lý phức tạp khó giải quyết.
Giám đốc điều hành Centrifuge, Bhaji Illuminati cho biết, việc mã hóa thường được chia thành hai loại: tài sản có tính thanh khoản cao và lợi suất ổn định, chẳng hạn như sản phẩm thu nhập cố định, và tài sản khó tiếp cận và có sức hấp dẫn nhỏ, chẳng hạn như quyền không gian hoặc đồ sưu tầm thể thao, những tài sản này chủ yếu có giá trị đối với những người hâm mộ nhiệt thành, nếu không họ sẽ không thể chia sẻ quyền sở hữu của mình.
“Điều này thể hiện sự nhận thức của chúng tôi rằng không phải tất cả mọi thứ đều có người mua - nếu không có nhu cầu, thì việc mã hóa tài sản không có ý nghĩa.” Cô nói: “Nhưng vì nhiều lý do khác nhau, có nhiều nhu cầu khác nhau.”
Illuminati nói với Decrypt, thách thức là “khớp cung cầu và mã hóa sản phẩm mà mọi người thực sự quan tâm,” đồng thời suy nghĩ lại về cách thiết kế và vận hành cơ sở hạ tầng tài chính.
Illuminati cho biết: “Điều này không phải là để mã hóa cấu trúc tài chính truyền thống (TradFi) nhằm phân phối, mà là để xây dựng lại mô hình hoạt động từ đầu, điều này đại diện cho cơ hội lớn nhất để cơ sở hạ tầng tiền điện tử cải thiện cách thức hoạt động của thị trường tài chính từ gốc rễ.”
Tương lai của mã hóa RWA
Khi công nghệ tiếp tục thu hẹp khoảng cách giữa thế giới vật lý và thế giới số, việc mã hóa RWA sẽ định nghĩa lại cách chúng ta đầu tư và tương tác với tài sản thế giới thực trong tương lai - một số người dự đoán rằng đến cuối năm 2025, giá trị trong lĩnh vực này có thể đạt 50 tỷ USD.
Mudie của Savea cho biết: “Việc mã hóa RWA là một trong những trường hợp sử dụng chính đầu tiên của công nghệ blockchain, nó không nhượng bộ cho ý tưởng rằng tiền điện tử sẽ thay thế hệ sinh thái tài chính truyền thống - đó là giấc mơ của nhiều 'degen' - mà thực sự đã nâng cao nó, tài sản thế giới thực đã được đầu tư trong nhiều thập kỷ hoặc thậm chí hàng nghìn năm, việc mã hóa chúng chỉ là bước tiến hóa tiếp theo.”
Xem các dự án RWA trong hệ sinh thái ICP:
Giao thức RWA tiên tiến nhất toàn cầu - ORIGYN
Dự án RWA Hàn Quốc Piggycell nhận đầu tư từ ICP
Khám phá tương lai của EMC: RWA + DePIN, GPU + AI DApps
Nội dung IC mà bạn quan tâm
Tiến bộ kỹ thuật | Thông tin dự án | Hoạt động toàn cầu
Theo dõi kênh IC Binance
Nắm bắt thông tin mới nhất