🇨🇭 Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ giảm lãi suất xuống 0%, báo hiệu khả năng trở lại lãnh thổ âm
📆 Vào ngày 19 tháng 6 năm 2025, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) chính thức giảm lãi suất chính sách từ 0.25% xuống 0%, có hiệu lực từ ngày 20 tháng 6. Đây là lần cắt giảm lãi suất liên tiếp thứ sáu kể từ tháng 3 năm 2024, đưa lãi suất từ 1.75% xuống còn 0.
💱 Tại sao điều này quan trọng:
Franc Thụy Sĩ đã tăng giá 11% so với USD tính đến nay trong năm 2025, gây ra áp lực giảm phát. Lạm phát gần đây đã giảm xuống -0.1%, mức đọc âm đầu tiên trong bốn năm. SNB nhằm làm nguội nhu cầu đối với franc và đẩy lạm phát trở lại trong khoảng mục tiêu 0–2%.
📊 Dự báo lạm phát của SNB đã được cập nhật:
2025: 0.2%
2026: 0.5%
2027: 0.7%
(giả định lãi suất giữ ở mức 0%)
📉 Phản ứng của thị trường:
Chỉ số chứng khoán Thụy Sĩ giảm 1.1% vào ngày công bố
Các ngân hàng chịu áp lực khi biên lợi nhuận thu hẹp và thu nhập từ tiền gửi biến mất
📌 Liệu lãi suất âm có trở lại trên bàn đàm phán?
Chủ tịch SNB Martin Schlegel thừa nhận điều này vẫn là một lựa chọn, mặc dù không phải là lựa chọn ưu tiên. Lãi suất âm, được sử dụng từ cuối năm 2014 đến 2022, đã mang lại những tác động phụ lớn cho:
Người tiết kiệm 🧓
Quỹ hưu trí 📉
Thị trường bất động sản 🏘️
🧭 Tuy nhiên, với nguy cơ giảm phát vẫn tồn tại và các mức thuế của Mỹ có thể sắp xảy ra, một số nhà phân tích — bao gồm Bloomberg Economics và Capital Economics — kỳ vọng sẽ có thêm một đợt cắt giảm 0.25% vào tháng 9, có thể đẩy lãi suất trở lại dưới 0.
⚠️ SNB cũng đã gợi ý về khả năng can thiệp vào thị trường ngoại hối nếu cần. Điều này gây ra lo ngại rằng Thụy Sĩ có thể một lần nữa bị Mỹ gán nhãn là kẻ thao túng tiền tệ như đã xảy ra vào ngày 6 tháng 6 năm 2025.
🔍 Tóm tắt nhanh:
🗓 Ngày công bố: 19 tháng 6 năm 2025
📉 Thay đổi lãi suất: 0.25% → 0%
📊 Lạm phát mới nhất: -0.1%
📈 Dự báo lạm phát: 0.2% (2025) → 0.7% (2027)
🧭 Triển vọng: Ý kiến chia rẽ về việc cắt giảm thêm vào tháng 9
—
🧠 Hành động của SNB có thể là một cảnh báo sớm cho các nền kinh tế phát triển khác. Cuộc chiến giữa giảm phát, tháo chạy vốn và áp lực địa chính trị vẫn chưa kết thúc.