Ngày hôm qua, 12 tháng 7 năm 2025, thế giới crypto đã dồn mắt vào Pump.fun, nền tảng khởi động meme coin dựa trên Solana, khi nó phát hành token $PUMP rất được mong đợi thông qua một Đợt Phát Hành Coin Ban Đầu (ICO). Điều gì đã xảy ra? Trong một cơn lốc hype và điên cuồng, đợt bán công khai 150 tỷ token $PUMP—được định giá 0,004 đô la mỗi token—đã bán hết trong 13 phút đáng kinh ngạc, thu về 600 triệu đô la và báo hiệu định giá 4 tỷ đô la cho nền tảng. Dưới đây là một cái nhìn sâu sắc về sự hỗn loạn, sự phấn khích và các tác động của buổi ra mắt bùng nổ này.
Cơn sốt là có thật
Pump.fun đã là một lực lượng thống trị trong hệ sinh thái meme coin của Solana kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, cho phép bất kỳ ai tạo ra và giao dịch meme coin mà không cần kinh nghiệm lập trình. Với hơn 200.000 token được phát hành hàng tuần và gần 780 triệu đô la phí đã thu được cho đến nay, nền tảng này đã trở thành đồng nghĩa với cơn sốt meme coin. Nhưng năm 2025 không phải lúc nào cũng suôn sẻ—cạnh tranh từ các đối thủ như LetsBonk, đã gần đây vượt qua Pump.fun về số lượng token phát hành hàng ngày, và doanh thu giảm từ mức cao 7 triệu đô la mỗi ngày vào tháng 1 xuống còn 533.000 đô la vào ngày 6 tháng 7, đã tạo ra một thời điểm quyết định.
Nhập vào token $PUMP. Được công bố vào tháng 6 bên cạnh một sáng kiến chia sẻ doanh thu cho các chủ sở hữu token, ICO đã được quảng cáo như một bước ngoặt. Cộng đồng crypto xôn xao với sự mong đợi, đặc biệt sau một chuỗi tin đồn, một buổi ra mắt bị hoãn, và sự biến mất bí ẩn của trang bán hàng trên Gate.io vào đầu tuần. Đến ngày 12 tháng 7, sân khấu đã được thiết lập cho một sự ra mắt đầy thách thức trên các sàn giao dịch lớn như Bybit, Kraken, KuCoin, Bitget và MEXC.
Cơn điên cuồng 13 phút
Bán công khai bắt đầu lúc 2:00 chiều UTC vào ngày 12 tháng 7, cung cấp 15% tổng cung token $PUMP (150 tỷ token) cho những người mua sớm. Phản ứng rất mãnh liệt—trong vòng 13 phút, toàn bộ phân bổ đã được mua hết, thu về 600 triệu đô la. Các báo cáo cũng cho biết rằng một khoản bổ sung 500 triệu đô la đã được huy động thông qua một đợt bán công khai riêng, bán 12,5% tổng cung, mặc dù một số điểm không nhất quán trong các phân bổ token đã khiến nhiều người đặt câu hỏi.
Giao dịch trước thị trường trên các nền tảng như Hyperliquid và Binance Futures đã làm tăng thêm sự phấn khích, với $PUMP giao dịch cao hơn 40% so với giá ICO là 0,0056 đô la trước khi việc bán bắt đầu. Hợp đồng vĩnh viễn PUMP của Binance một mình đã chứng kiến hơn 12 tỷ đô la khối lượng giao dịch, và Hyperliquid báo cáo 43 triệu đô la lãi suất mở, cho thấy rằng cả cá voi và nhà đầu tư bán lẻ đều sẵn sàng tham gia—hoặc bảo vệ khoản đầu tư của họ.
Cái gì đứng sau cơn sốt $PUMP?
Vậy, tại sao lại có cơn điên cuồng này? Vị trí độc đáo của Pump.fun như một nền tảng khởi động meme coin không cần mã đã khiến nó trở thành một ngôi sao trong hệ sinh thái Solana, mặc dù tỷ lệ thất bại của các token được phát hành trên nền tảng này là 90%. Việc mua lại công cụ theo dõi ví Kolscan chỉ vài ngày trước khi ICO cho thấy tham vọng củng cố các công cụ giao dịch xã hội, trong khi người sáng lập Alon Cohen đã gợi ý về các tính năng tiện ích như hoàn phí và mua lại token. Một airdrop cho các nhà giao dịch Pump.fun trước đó cũng đã được xác nhận, mặc dù các chi tiết vẫn còn ít ỏi, tạo thêm cơn sốt đầu cơ.
Kế hoạch phân phối token—33% cho ICO (chia thành 18% bán riêng và 15% bán công khai), 24% cho các sáng kiến cộng đồng, 20% cho đội ngũ, và các phân bổ nhỏ hơn cho thanh khoản, quỹ hệ sinh thái và các động lực phát trực tuyến—nhằm cân bằng sự tham gia của cộng đồng với sự phát triển của nền tảng. Tầm nhìn táo bạo của Pump.fun để thách thức các ông lớn Web2 như TikTok và Twitch với một nền tảng phi tập trung, ưu tiên người sáng tạo trên Solana càng làm dấy lên sự lạc quan.
Có bão tố ở chân trời?
Không phải mọi thứ đều tươi sáng. Việc bán hết nhanh chóng diễn ra giữa những lo ngại về thị phần đang giảm của Pump.fun, với LetsBonk chiếm spotlight khi phát hành 22.000 token vào ngày 9 tháng 7 so với 8.334 của Pump.fun. Các nhà phê bình trên X đã gọi Pump.fun là “khai thác và tham lam,” chỉ ra việc rút vốn Solana ($SOL) trước đó và sự thiếu tập trung vào cộng đồng so với các đối thủ như BonkFun.
Cũng có sự cố Gate.io. Vào ngày 8 tháng 7, sàn giao dịch đột ngột gỡ bỏ trang bán $PUMP của mình sau các cuộc thương lượng với đội ngũ Pump.fun, gây ra suy đoán về một vụ rò rỉ sớm hoặc kế hoạch bị hủy bỏ. Mặc dù việc bán diễn ra như kế hoạch, sự cố này khiến một số người trong cộng đồng crypto cảm thấy lo ngại. Thêm vào đó, thực tế rằng 90% token của Pump.fun lịch sử không duy trì được giá trị, và các nhà giao dịch được cảnh báo nên tiếp cận $PUMP với cả sự hào hứng và hoài nghi.
Điều gì tiếp theo cho $PUMP?
Với ICO đã hoàn thành, việc phân phối token đang diễn ra, với các người mua dự kiến sẽ nhận được $PUMP trong vòng 48–72 giờ. Giao dịch dự kiến sẽ bắt đầu sớm nhất vào ngày 14 tháng 7, mặc dù người dùng ở Mỹ và Vương quốc Anh hiện bị cấm tham gia vào đợt bán do các hạn chế về quy định. Đến ngày 18 tháng 7, token dự kiến sẽ xuất hiện trên các sàn giao dịch lớn, có khả năng kích thích một làn sóng biến động khác.
Liệu $PUMP có khơi dậy một cuộc phục hưng meme coin trên Solana, hay nó sẽ tàn lụi như nhiều token trước đó? Phản ứng của thị trường—đã giao dịch cao hơn 40% so với giá ICO—cho thấy nhu cầu ban đầu mạnh mẽ, nhưng các cá voi đang bán khống hợp đồng tương lai trên Hyperliquid và Binance gợi ý về sự lạc quan thận trọng. Cộng đồng crypto đang theo dõi chặt chẽ, với một số người dự đoán $PUMP có thể định hình Q3 2025, trong khi những người khác cảnh báo về khả năng “bơm và xả.”
Suy nghĩ cuối cùng
Việc phát hành token $PUMP vào ngày 12 tháng 7 là một cảnh tượng của cơn sốt meme coin, cho thấy khả năng của Pump.fun trong việc tạo ra sự chú ý ngay cả trong một thị trường cạnh tranh và không chắc chắn. Với 600 triệu đô la được huy động trong thời gian kỷ lục và định giá 4 tỷ đô la, nền tảng này đã khẳng định vị thế của mình như một ông lớn của Solana. Nhưng khi các nền tảng khởi động đối thủ như LetsBonk ngày càng thu hút và những câu hỏi còn tồn tại về tiện ích lâu dài, con đường phía trước cho $PUMP không hề chắc chắn. Một điều chắc chắn: trong thế giới điên cuồng của meme coin, buổi ra mắt hôm qua là một khoảnh khắc đáng nhớ.
Hãy theo dõi các cập nhật về buổi ra mắt giao dịch của $PUMP và tác động của nó lên hệ sinh thái Solana. Bạn nghĩ gì về buổi ra mắt? Hãy để lại ý kiến của bạn bên dưới.