PancakeSwap đang bắt đầu năm 2026 với hai cột mốc hiếm khi đến cùng một lúc: giảm mạnh nguồn cung token và sự gia tăng lớn trong việc sử dụng thực. Sau cuộc bỏ phiếu của cộng đồng vào tháng 1, giao thức đã giảm nguồn cung tối đa của token CAKE từ 450 triệu xuống 400 triệu, trong khi khối lượng giao dịch tích lũy đã vượt qua 3,5 nghìn tỷ đô la.

Đối với DEX lớn nhất trên chuỗi BNB, sự kết hợp này báo hiệu một sự chuyển mình rõ rệt khỏi kinh tế token tăng trưởng bằng mọi giá sang tính bền vững được hỗ trợ bởi quy mô.

Tại sao PancakeSwap cắt giảm nguồn cung tối đa của CAKE

Sự giảm 11% trong giới hạn cứng của CAKE được thiết kế để hạn chế sự pha loãng dài hạn và củng cố việc tích lũy giá trị cho những người nắm giữ. Nó trực tiếp dựa vào bản nâng cấp Tokenomics 3.0 của PancakeSwap vào tháng 4 năm 2025, đã loại bỏ mô hình veCAKE và cắt giảm lượng phát thải hàng ngày từ khoảng 40,000 CAKE xuống khoảng 22,500.

Cuộc cải cách đó đã đưa CAKE vào lãnh thổ giảm phát ròng - và dữ liệu cho thấy tác động này đã tồn tại.

Vào tháng 1 năm 2026, PancakeSwap đã phát hành 674,316 CAKE qua các khuyến khích nông nghiệp, sử dụng sản phẩm và tăng trưởng hệ sinh thái. Trong cùng thời gian đó, 3,461,712 CAKE đã được đốt. Phần lớn trong số đó đến từ phí giao dịch swap và hợp đồng tương lai, với các đợt đốt bổ sung liên quan đến các tính năng dự đoán và các công cụ giao thức nhỏ hơn.

Kết quả ròng là sự giảm nguồn cung hàng tháng là 2,787,396 CAKE, tương đương khoảng 0.8% tổng nguồn cung chỉ trong một tháng. Điều này đánh dấu tháng thứ 29 liên tiếp của sự co hẹp nguồn cung ròng. Kể từ tháng 9 năm 2023, hơn 42 triệu CAKE đã bị loại bỏ vĩnh viễn khỏi lưu thông.

Nguồn cung lưu thông hiện đang gần 332.9 triệu CAKE, với giới hạn cứng mới được cố định ở 400 triệu. PancakeSwap cũng nắm giữ khoảng 3.5 triệu CAKE trong Quỹ Tăng Trưởng Hệ Sinh Thái của mình, cho phép phát triển trong tương lai được tài trợ mà không làm tăng nguồn cung.

3.5 Triệu Đô La Khối Lượng Thực Sự Có Nghĩa Gì

Việc cắt giảm nguồn cung không diễn ra trong một khoảng trống. PancakeSwap đã xử lý hơn $2.36 nghìn tỷ trong khối lượng giao dịch chỉ trong năm 2025, đẩy khối lượng trọn đời lên trên $3.5 nghìn tỷ. Mức độ thông lượng đó đưa nó vào hàng ngũ những sàn giao dịch phi tập trung được sử dụng nhiều nhất trong crypto - không chỉ trên BNB Chain, mà trên toàn bộ DeFi.

Điều quan trọng là hoạt động này được phân bổ trên 10 chuỗi khối khác nhau, giảm sự phụ thuộc vào bất kỳ hệ sinh thái nào và giúp ổn định việc đốt phí theo thời gian.

Mở rộng Ngoài DeFi Cổ Điển

Sự tăng trưởng của PancakeSwap không chỉ giới hạn ở các giao dịch và hợp đồng tương lai. Giao thức này đã thúc đẩy mạnh mẽ vào các lĩnh vực mới, bao gồm cả tài sản thế giới thực.

Thông qua một quan hệ đối tác với Ondo Finance, PancakeSwap đã tích hợp hơn 200 tài sản RWAs được mã hóa trên BNB Chain, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và ETFs. Một chiến dịch giao dịch không phí trong 30 ngày đã đi kèm với sự ra mắt, giảm bớt ma sát cho người dùng khám phá tài sản truyền thống được mã hóa trong một môi trường phi tập trung.

Nền tảng cũng đang mở rộng vào các thị trường dự đoán thông qua Probable, được ươm tạo cùng với YZi Labs. Chỉ trong hơn một tháng sau khi ra mắt, Probable đã đạt #4 toàn cầu về khối lượng danh nghĩa, xử lý hơn $2.53 tỷ và thu hút khoảng 26,000 người dùng.

Trong khi đó, PancakeSwap tiếp tục mở rộng sự hiện diện của mình trên Base, cung cấp cơ hội sinh lợi và củng cố chiến lược đa chuỗi của mình.

CAKE Hiện Đứng Ở Đâu

CAKE hiện đang giao dịch quanh mức $1.35, với khoảng $125 triệu trong khối lượng giao dịch hàng ngày. Hành động giá bản thân có thể không nhìn có vẻ kịch tính, nhưng những yếu tố cơ bản tiềm ẩn kể một câu chuyện hấp dẫn hơn.

Lượng phát thải thấp hơn, việc đốt diễn ra đều đặn, nguồn cung đang thu hẹp, và việc sử dụng giao thức tiếp tục tăng trưởng quy mô. Thêm vào đó là tiện ích mở rộng thông qua RWAs, thị trường dự đoán, và triển khai đa chuỗi, PancakeSwap ngày càng giống như một nền tảng DeFi trưởng thành tập trung vào độ bền thay vì sự cường điệu.

Trong một thị trường mà nhiều token vẫn dựa vào lạm phát để thu hút người dùng, PancakeSwap đang đi theo một lộ trình khác - để cho khối lượng thực, phí thực, và tokenomics kỷ luật làm việc theo thời gian.

\u003ct-48/\u003e\u003ct-49/\u003e\u003ct-50/\u003e\u003cc-51/\u003e\u003cc-52/\u003e