Bitcoin Cash (BCH) đã có một sự bứt phá ấn tượng trong ngắn hạn, tăng gần 20% trong vòng 24 giờ qua. Giá tăng vọt lên mức cao nhất trong ngày là 544 USD trước khi trải qua một đợt điều chỉnh nhẹ, ổn định quanh mức 524 USD tại thời điểm viết.
Động thái sắc bén này phản ánh sự kết hợp giữa việc phục hồi hoạt động trên chuỗi và tâm lý ngày càng lạc quan trong thị trường hợp đồng tương lai BCH, củng cố sự lạc quan xung quanh xu hướng ngắn hạn của tài sản. Tuy nhiên, bất chấp động lực mạnh mẽ, một số rủi ro cấu trúc vẫn tồn tại, đặt ra câu hỏi về việc liệu hỗ trợ tâm lý 500 USD có thể tiếp tục giữ vững hay không.
Hoạt động trên chuỗi báo hiệu sự phục hồi trong việc sử dụng mạng lưới
Dữ liệu trên chuỗi gần đây cho thấy sự phục hồi rõ rệt trong việc sử dụng mạng của Bitcoin Cash, cho thấy rằng tính thanh khoản đang trở lại với hệ sinh thái.
Trong tuần qua, hoạt động giao dịch đã mở rộng đáng kể. Giữa ngày 1 tháng 2 và ngày 17 tháng 2, số lượng giao dịch BCH đã tăng từ 9,769 lên 14,240, tương đương với mức tăng 4,471 giao dịch trong một khoảng thời gian tương đối ngắn. Sự tăng trưởng này cho thấy sự tham gia trở lại của mạng lưới, có thể được thúc đẩy bởi cả sự tham gia của nhà bán lẻ và các nhà chơi lớn trên thị trường.
Đáng chú ý, giá trị giao dịch trung bình trong 24 giờ qua đứng ở mức khoảng $8,411, ngụ ý rằng một phần hoạt động này có thể được quy cho các nhà đầu tư có tài sản lớn, thường được gọi là “cá voi.” Mặc dù không có xác nhận trực tiếp về việc tích lũy mạnh mẽ, tổng giá trị chuyển nhượng trên chuỗi đạt khoảng $119.76 triệu, tương đương với khoảng 1.16% vốn hóa thị trường tổng thể của BCH.
Một mức độ lưu thông giá trị như vậy làm nổi bật tính thanh khoản trên chuỗi có ý nghĩa, củng cố câu chuyện rằng Bitcoin Cash đang trải qua một giai đoạn tái hiện sự liên quan của mạng lưới - ít nhất là trong ngắn hạn.
Thị trường Hợp đồng Tương lai cho thấy thiên lệch Long mạnh
Vốn đầu cơ trên thị trường hợp đồng tương lai tiếp tục nghiêng về phía tăng giá. Tâm lý giữa các nhà giao dịch hợp đồng tương lai BCH vẫn rõ ràng là lạc quan, với sự thống trị rõ ràng của các vị trí Long.
Theo dữ liệu từ CoinGlass, tỷ lệ tài trợ đã chuyển sang vùng tích cực, một tín hiệu cho thấy các nhà giao dịch Long sẵn sàng trả phí cao để duy trì vị trí của họ. Chỉ số này thường được sử dụng để đánh giá sự cân bằng của đòn bẩy giữa các vị trí Long và Short, và tỷ lệ tài trợ tích cực kéo dài thường phản ánh sự tự tin vào việc tăng giá hơn nữa.
Cảnh quan thanh lý càng hỗ trợ cho triển vọng này. Trong cùng một khoảng thời gian:
Các vị trí Long bị thanh lý tổng cộng khoảng $102,340
Các vị trí Short bị thanh lý đã tăng vọt lên gần $1.5 triệu
Sự chênh lệch gần 10x này cho thấy rằng các nhà giao dịch gấu đã bị bắt bên ngoài, với việc các vị trí Short bị buộc phải đóng lại đã thêm nhiên liệu cho động lực tăng của BCH. Chừng nào sự mất cân bằng này tồn tại, cấu trúc thị trường hợp đồng tương lai tiếp tục nghiêng về phía các nhà đầu tư tăng giá.
Tỷ lệ băm suy giảm làm dấy lên lo ngại về an ninh mạng
Mặc dù có các tín hiệu khuyến khích từ các chỉ số trên chuỗi và vị trí giao dịch, tỷ lệ băm của Bitcoin Cash vẫn là một yếu tố rủi ro đáng chú ý.
Tỷ lệ băm đại diện cho tổng sức mạnh tính toán bảo vệ một mạng lưới chứng minh công việc. Một sự sụt giảm kéo dài thường chỉ ra rằng hoạt động khai thác đang trở nên kém lợi nhuận hơn hoặc rằng áp lực hoạt động đang gia tăng đối với các thợ đào.
Một tỷ lệ băm suy yếu có thể:
Giảm an ninh mạng ngắn hạn
Tăng độ nhạy cảm với biến động giá
Có thể làm suy yếu niềm tin trên thị trường rộng lớn hơn nếu xu hướng này tiếp tục
Ở giai đoạn này, sự sụt giảm có thể chỉ là tạm thời, đặc biệt nếu sức mạnh giá cải thiện lợi nhuận của thợ đào. Tuy nhiên, nếu hành động giá BCH yếu đi hơn nữa, các thợ đào có thể bị buộc phải bán một phần tài sản của họ để trang trải chi phí hoạt động, có thể tạo thêm áp lực cung lên thị trường.
Bán thị trường Spot tạo ra sức kháng cự ngắn hạn
Cảnh giác thêm đến từ thị trường spot, nơi hoạt động bán đã bắt đầu gia tăng. Dữ liệu cho thấy khối lượng bán spot đạt khoảng $1.1 triệu trong 24 giờ qua, tạo ra một lực cản đối với dòng chảy hợp đồng tương lai tăng giá.
Nếu áp lực bán này gia tăng, tiềm năng tăng giá của BCH có thể bị giới hạn, ngay cả khi các nhà giao dịch hợp đồng tương lai tiếp tục định vị cho giá cao hơn. Trong kịch bản như vậy, mức $500 trở thành một khu vực quan trọng, đóng vai trò là cả hỗ trợ tâm lý và cấu trúc.
Triển vọng: Động lực vs. Rủi ro cấu trúc
Bitcoin Cash hiện đang điều hướng một sự cân bằng mong manh. Một mặt, hoạt động trên chuỗi đang tăng lên và vị trí tương lai lạc quan cho thấy rằng các thành viên tham gia thị trường đang lấy lại niềm tin. Mặt khác, tỷ lệ băm suy giảm và áp lực bán spot gia tăng tạo ra những rủi ro không thể bị bỏ qua.
Chừng nào động lực tăng giá còn nguyên vẹn, BCH có thể tiếp tục bảo vệ mức $500. Tuy nhiên, một sự sụt giảm kéo dài trong các yếu tố cơ bản của mạng lưới hoặc dòng tiền ra spot gia tăng có thể thách thức độ bền vững của đợt tăng hiện tại.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm:
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và phản ánh quan sát cá nhân trên thị trường. Nó không cấu thành lời khuyên tài chính hay đầu tư. Người đọc nên tự tiến hành nghiên cứu và chịu trách nhiệm hoàn toàn về bất kỳ quyết định đầu tư nào được thực hiện.
👉 Nếu bạn thấy phân tích này hữu ích, hãy theo dõi để có thêm thông tin về thị trường tiền điện tử và phân tích trên chuỗi.