$CHESS $NKN $BTC
Đề xuất của Kevin Warsh cho một Hiệp định Fed-Treasury mới, với tư cách là Chủ tịch Fed mới, nhằm phối hợp phát hành nợ và hạn chế việc giữ trái phiếu dài hạn của Fed, phản ánh Hiệp định năm 1951 đã phục hồi sự độc lập của Fed sau khi các giới hạn tỷ suất lợi nhuận từ Thế chiến II đã thúc đẩy lạm phát.
Dữ liệu lịch sử từ Thế chiến II cho thấy nợ của Mỹ đã tăng từ 48 tỷ đô la lên 260 tỷ đô la trong sáu năm dưới sự kiểm soát lợi suất, giữ lãi suất ngắn hạn ở mức 0.375% và lãi suất dài hạn ở mức 2.5%, nhưng lạm phát sau chiến tranh đã đạt 19% vào năm 1947 khi lãi suất thực chuyển sang âm.
Trong khi có khả năng giảm lợi suất để hỗ trợ cổ phiếu và tiền điện tử thông qua việc rút vốn từ trái phiếu, các tiền lệ như chương trình của Nhật Bản từ 2016-2024, nơi BOJ sở hữu hơn 50% trái phiếu đã dẫn đến sự mất giá của yên và căng thẳng thanh khoản, báo hiệu những thách thức khi thoát ra.