Vào ngày 9 tháng 2, Bloomberg đã báo cáo rằng sự sụt giảm mạnh trong giá tiền điện tử và làn sóng hợp nhất thị trường đã làm nổi bật các vấn đề trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Theo BlockBeats, lĩnh vực này, từng phát triển mạnh trong những cơn sốt đầu cơ, đang gặp khó khăn trong việc xây dựng các doanh nghiệp bền vững tạo ra doanh thu thực sự. Vốn đầu tư mạo hiểm tiền điện tử hiện đang được đẩy về phía các logic khởi nghiệp truyền thống hơn, tập trung vào sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, khả năng sinh lời và giữ chân người dùng lâu dài.
Mặc dù lập trường ủng hộ tiền điện tử của Nhà Trắng và môi trường quy định thoải mái, nhu cầu bán lẻ từng thúc đẩy logic vốn đầu tư mạo hiểm dựa trên token đã cạn kiệt. Các quỹ tiền điện tử bản địa đang chuyển hướng sang những lĩnh vực hoạt động tốt hơn trên thị trường, như cơ sở hạ tầng stablecoin và các thị trường dự đoán trên chuỗi, trong khi một số quỹ đang mở rộng sang các lĩnh vực liền kề như fintech và trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, khi các tổ chức truyền thống ngày càng tham gia vào không gian này, chỉ có kiến thức về tiền điện tử bản địa là không đủ.
"Thị trường đang củng cố xung quanh những gì thực sự hiệu quả," Santiago Roel Santos, người sáng lập và CEO của công ty cổ phần tư nhân tiền điện tử Inversion, cho biết. "Về mặt phân khúc, Web3 hiện tại thiếu giá trị đầu tư. Mọi người đã chuyển away từ NFT, trò chơi và các nền tảng DeFi tiếp theo mà không có sự đổi mới. Ngay cả vốn đầu tư mạo hiểm gốc crypto với quỹ cũng đang dần chuyển hướng sang fintech, stablecoins và thị trường dự đoán. Mọi thứ khác đều đang vật lộn để thu hút sự chú ý."
Các quỹ tiền điện tử gốc như Mechanism Capital và Tangent đã bắt đầu tập trung vào các lĩnh vực công nghệ sâu, đầu tư vào các công ty khởi nghiệp Robotics như Apptronik và Figure, đánh dấu sự chuyển hướng khỏi các lĩnh vực crypto cốt lõi.
Quỹ đang rút tiền khỏi các cược rủi ro cao như NFT, nền tảng xã hội Web3 và trò chơi blockchain, điều này đã định hình các câu chuyện đầu cơ của các chu kỳ đầu tiên. Các chỉ số hiện đang được ưu tiên—doanh thu, giữ chân người dùng và sẵn sàng chi trả—thường bị bỏ qua trong các chu kỳ trước khi cường điệu về câu chuyện, tính thanh khoản của token và thị phần được sử dụng như các thước đo thay thế cho sức hấp dẫn của dự án.
Catrina Wang, một đối tác chung tại Portal Ventures, lưu ý rằng điều này đã dẫn đến một số nhà đầu tư mạo hiểm tiền điện tử gốc mở rộng sang fintech hoặc trí tuệ nhân tạo.
"Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu thấy nhiều quỹ âm thầm đóng cửa hoặc thu hẹp quy mô," Tom Schmidt, một đối tác chung tại quỹ đầu tư Dragonfly, cho biết. "Họ cũng phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ vốn đầu tư mạo hiểm truyền thống trong không gian Web 2.5 cho những giao dịch nóng bỏng nhất."