Sự sụt giảm của Bitcoin mà chúng ta đang trải qua vào tháng 2 năm 2026 là một trong những lời nhắc nhở tàn nhẫn rằng, mặc dù tài sản đã trưởng thành với ETFs và sự chấp nhận của các tổ chức, "ADN" của nó vẫn hoàn toàn là sự biến động.

Để hiểu sự sụt giảm này, đã đưa giá từ gần 100,000 USD vào tháng 1 đến khoảng giá hiện tại từ 60,000 - 65,000 USD, cần phải nhìn vào ba mặt trận đã đồng thời xảy ra một cách thảm khốc:

1. "Hiệu Ứng Diều Hâu" tại Fed

Warsh được biết đến với lập trường cứng rắn chống lại lạm phát (một diều hâu). Thị trường hiện đang lo lắng rằng thời kỳ thanh khoản rẻ sẽ kết thúc đột ngột, điều này làm mạnh đồng đô la và trừng phạt các tài sản rủi ro như Bitcoin.

2. Sự Phản Bội của "Tiền Thông Minh"

Điều đau đớn nhất trong sự sụt giảm này là các tổ chức, vốn được cho là "bàn tay mạnh mẽ", đã dẫn đầu trong việc rút lui. Chúng tôi đã thấy dòng chảy tiêu cực kỷ lục trong các ETFs của Bitcoin, với việc rút ra vượt quá 800 triệu đô la trong các khoảng thời gian 48 giờ. "Vàng kỹ thuật số" đang thất bại trong câu chuyện trú ẩn của nó đúng lúc nó cần thiết nhất, cư xử giống như một cổ phiếu công nghệ có đòn bẩy hơn.

3. Vòng Luẩn Quẩn Kỹ Thuật

Khi phá vỡ các mức hỗ trợ quan trọng như 70,000 USD và trung bình động 200 ngày, hàng ngàn lệnh bán tự động và thanh lý cưỡng chế đã được kích hoạt. Điều này tạo ra một chuỗi phản ứng: giá giảm, những người đã mua bằng nợ buộc phải bán, và điều đó đẩy giá xuống thấp hơn nữa.

Liệu đây có phải là sự kết thúc hay một "khởi động lại"?

Cá nhân tôi tin rằng chúng ta đang đối mặt với một cuộc khủng hoảng bản sắc của các tổ chức. Bitcoin đang được thử thách: nó có thể sống sót mà không có sự hỗ trợ của lãi suất thấp không? Cảm xúc "sợ hãi cực độ" thường là, theo lịch sử, một tín hiệu của đáy, nhưng cấu trúc của thị trường đã thay đổi đến mức các quy tắc cũ có thể không còn áp dụng.

Kết luận của tôi: Nếu mức hỗ trợ 60,000 USD không giữ vững, "mùa đông" có thể dài hơn nhiều so với mong đợi. Chúng ta đang ở trong một khoảnh khắc đầu hàng mà chỉ những ai có niềm tin (và không nợ nần) mới sống sót. $BTC