Thật khó để bỏ qua rằng thị trường rõ ràng đang ủng hộ Vàng hơn Bitcoin ngay bây giờ.
Bạn thậm chí không cần các chỉ báo phức tạp để thấy điều đó, sự khác biệt thể hiện rõ ràng trong hành động giá, động lượng, và nơi mà vốn đang di chuyển.
Từ kinh nghiệm của riêng tôi khi theo dõi thị trường qua nhiều chu kỳ, loại sự phân kỳ này thường nói nhiều hơn về tâm lý nhà đầu tư hơn là về chính các tài sản.
Giá hiện tại đang đứng ở đâu
Vàng đang giao dịch ổn định quanh mức 5.000–5.060 đô la mỗi ounce, với những đỉnh điểm gần đây đẩy vào khu vực 5.070 đô la trở lên. Tôi đã nhận thấy rằng những đợt điều chỉnh trong vàng gần như ngay lập tức được mua vào, điều này là hành vi điển hình khi các tổ chức đang lặng lẽ tích lũy thay vì giao dịch để kiếm lợi nhuận ngắn hạn.
XAU.
Bitcoin, trong khi đó, đang bị kẹt quanh $69,000–$71,000.
Nó không đang sụp đổ, nhưng nó cũng không truyền cảm hứng tự tin. Tôi đã thấy hành động giá kiểu này trước đây; các khoảng giao dịch chặt chẽ, những động thái với độ tin cậy thấp, và rất nhiều nhà giao dịch đang chờ đợi một kích thích vĩ mô. Nó cảm giác nhiều hơn như là sự do dự hơn là sức mạnh.
BTC
Hiệu Suất Gần Đây: Một Mô Hình Quen Thuộc
Vàng đã là kẻ chiến thắng rõ ràng. Lợi nhuận từ 65–75% trong năm qua không chỉ ấn tượng, mà còn phản ánh nhu cầu mạnh mẽ, liên tục. Theo quan điểm của tôi, điều này trông ít giống như đầu cơ và nhiều hơn như là vốn đang tìm kiếm sự an toàn trong một thế giới ngày càng không ổn định.
Câu chuyện Bitcoin thì khác. Mặc dù đã có những đỉnh cao trước đó gần $126,000, nhưng hiện tại nó đã giảm khoảng 40–50% so với đỉnh. Điều nổi bật đối với tôi là trong những khoảnh khắc gần đây khi giảm rủi ro, Bitcoin không hành xử như 'vàng kỹ thuật số'. Thay vào đó, nó giao dịch giống như một tài sản công nghệ đòn bẩy, điều mà tôi đã từng thấy xảy ra trong các chu kỳ thắt chặt trước đây.
Tỷ lệ Bitcoin-so với Vàng đang báo hiệu điều gì
Tỷ lệ Bitcoin so với vàng đã giảm xuống khoảng 13.6–14.2, và điều đó quan trọng hơn hầu hết mọi người nhận ra. Tôi đã thấy tỷ lệ này là một trong những cách rõ ràng nhất để xem sức mạnh thực sự đang ở đâu. Ngay bây giờ, nó đang nói rằng vàng đang chiếm ưu thế.
Càng đáng chú ý hơn là mối tương quan tiêu cực đã phát triển trong năm qua. 'Sự tách rời' này làm tôi nhớ đến những giai đoạn trước đây khi vàng di chuyển trước và Bitcoin tụt lại cho đến khi thanh khoản trở lại. Điều này không nhất thiết là tiêu cực về dài hạn, nhưng nó là một dấu hiệu cảnh báo trong ngắn đến trung hạn.
Tại Sao Vàng Đang Chiến Thắng Cuộc Đảo Ngược Vốn
Với căng thẳng địa chính trị, nợ chính phủ gia tăng và ngân hàng trung ương liên tục mua vào, sự chuyển dịch sang vàng cảm thấy hợp lý. Tôi đã thấy điều này xảy ra trước đây; khi sự không chắc chắn gia tăng, các nhà đầu tư không thử nghiệm, họ đi với những gì đã hoạt động trong nhiều thập kỷ.
Bitcoin, với tất cả sự đổi mới của nó, vẫn chưa hoàn toàn kiếm được niềm tin như một hàng rào chống khủng hoảng. Mỗi khi chúng tôi bước vào giai đoạn giảm rủi ro, dường như nó bị đánh giá khắt khe hơn. Đó là điều mà những người nắm giữ dài hạn cần thành thật về.
Liệu Bitcoin Có Thời Điểm Tỏa Sáng Sau Này?
Tôi vẫn nghĩ rằng trường hợp dài hạn của Bitcoin là vững chắc. Nguồn cung cố định, quỹ ETF tổ chức và tiềm năng không đối xứng là những yếu tố mạnh mẽ. Về lịch sử, vàng thường dẫn dắt những chu kỳ này, và Bitcoin theo sau khi điều kiện dễ chịu hơn. Tôi đã từng thấy BTC 'thức dậy' nhiều tháng sau khi vàng đã thực hiện bước đi của nó.
Các thị trường dự đoán cho rằng Bitcoin có 40–50% cơ hội vượt trội hơn vàng vào năm 2026 là hợp lý đối với tôi, không được đảm bảo, nhưng khả thi nếu thanh khoản cải thiện hoặc chính sách thay đổi.
Cảm Nhận Của Tôi
Ngay bây giờ, thị trường đang nói rõ ràng: vàng là tài sản cho sự bảo vệ và động lực, trong khi Bitcoin đang tạm dừng, chờ đợi yếu tố vĩ mô tiếp theo.
Cá nhân tôi không xem đây là một quyết định lựa chọn giữa hai bên. Giữ vàng để ổn định và Bitcoin để có tiềm năng không đối xứng đã hoạt động tốt cho tôi trong những giai đoạn không chắc chắn trước đây.
Với mối tương quan của họ lại chuyển sang tiêu cực, cách tiếp cận 'cân bằng' cảm thấy ít giống lý thuyết hơn và nhiều hơn như là một lẽ thường.