Nhìn tổng thể các chỉ số on-chain trên thị trường hiện tại thì anh em sẽ thấy ở spot, phái sinh, ETF và cả dữ liệu on-chain, mọi thứ chưa rơi vào trạng thái hoảng loạn hệ thống.
Thanh khoản vẫn còn, volume spot thậm chí tăng lên khá mạnh, cho thấy dòng tiền chưa rời bỏ thị trường.
Tuy nhiên, có một điểm cần lưu ý là mức độ lợi nhuận chung của thị trường đang giảm dần. Khi profitability co lại, áp lực tâm lý sẽ lớn hơn vì nhiều người bắt đầu rơi vào trạng thái “lãi ít đi” hoặc “về hòa vốn”. Song song đó, dòng vốn ròng vẫn đang âm, nghĩa là tiền mới chưa thực sự quay lại mạnh mẽ. Nhu cầu hedge vẫn cao, thể hiện qua positioning trên phái sinh nên nhiều người vẫn phòng thủ hơn là chủ động tấn công.
Về kỹ thuật, RSI khung 14 ngày đã bật lên khỏi vùng quá bán sâu, cho thấy áp lực bán có dấu hiệu dịu lại. Nhưng Spot CVD vẫn đang âm khá sâu, tức là bên bán vẫn chủ động xả nhiều hơn bên mua chủ động hấp thụ. Điểm tích cực là volume tăng mạnh, nghĩa là thị trường đang giao dịch sôi động hơn và đây thường là điều kiện cần trước khi có một pha ổn định thật sự.
Theo mình, chìa khóa vẫn nằm ở cầu spot thực sự. Nếu không có lực mua thật quay lại đủ mạnh để giữ giá phía trên vùng đáy gần nhất, mọi cú hồi chỉ mang tính kỹ thuật. Còn nếu spot demand bắt đầu hấp thụ tốt và giá đứng vững trên các vùng hỗ trợ quan trọng, khi đó câu chuyện hồi phục bền vững mới có cơ sở.
Nhìn chung các dữ liệu cho đến hiện tại đều ủng hộ quan điểm từ đầu của mình. Thị trường đang ở giữa trạng thái mà áp lực bán đã bớt cực đoan nhưng hành động mua vào cũng không mấy tích cực. Khả năng sẽ dập dìu sideway trong thời gian tới nên anh em kiên nhẫn nhé.