Vàng vừa in một đỉnh chu kỳ mới gần $5,600, hoàn thành một bước tiến mạnh mẽ bắt đầu từ năm 2016. Từ mức thấp năm 2016 đến mức cao năm 2026, kim loại này đã tăng khoảng +427%.
Bề ngoài, điều đó trông có vẻ không thể phủ nhận là tăng giá.
Nhưng khi bạn phóng to, cấu trúc kể một câu chuyện lớn hơn.
Vàng di chuyển trong các chu kỳ siêu dài.
Về mặt lịch sử, vàng không có xu hướng tăng mãi mãi. Nó có xu hướng di chuyển trong các giai đoạn bùng nổ 9–10 năm, tiếp theo là các giai đoạn làm nguội dài.
1970 → 1980: +2,403%
2001 → 2011: +655%
2016 → 2026: +427% (đến nay)
Các môi trường vĩ mô khác nhau. Nhịp độ cấu trúc tương tự.
Trong mỗi trường hợp, vàng tăng tốc trong những năm cuối của chu kỳ. Động lực mạnh mẽ hơn. Những tiêu đề trở nên hưng phấn. Giá trông như không thể ngăn cản.
Và đó thường là khi chu kỳ trưởng thành.
Điều gì Thường Kết Thúc Một Siêu Đợt Vàng?
Các đỉnh vàng lớn thường đồng nhất với các điểm chuyển tiếp vĩ mô:
• Lạm phát giảm mạnh
• Lãi suất thực tăng cao
• Các ngân hàng trung ương chuyển sang chính sách thắt chặt lâu dài hơn
• Đồng đô la Mỹ ổn định hoặc mạnh lên
• Tham vọng rủi ro quay trở lại với tài sản tăng trưởng
Năm 1980, vàng đạt đỉnh cùng với sự thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ. Những gì theo sau là một sự mở rộng cổ phiếu kéo dài nhiều thập kỷ.
Năm 2011, vàng đã lên đỉnh gần cuối câu chuyện lạm phát thời kỳ QE. Thập kỷ 2010 trở thành một giai đoạn mạnh mẽ cho công nghệ và cổ phiếu.
Mô hình là nhất quán:
Siêu chu kỳ vàng trưởng thành → vốn quay vòng → tài sản rủi ro vượt trội.
Chúng ta đang ở đâu bây giờ
Vàng đẩy vào khu vực $5.6K không tự động xác nhận một đỉnh. Các giai đoạn cuối chu kỳ có thể kéo dài hơn hầu hết mong đợi.
Nhưng về cấu trúc, chúng ta không còn ở giai đoạn đầu nữa.
Sự tiến bộ này hiện đang nằm trong cùng một cửa sổ 9–10 năm mà lịch sử đã đánh dấu giai đoạn sau của những đợt tăng mạnh nhất của vàng.
Điều đó quan trọng.
Bởi vì sức mạnh cuối chu kỳ thường trông thuyết phục nhất ngay trước khi sự quay vòng bắt đầu.
Sự Khác Biệt Chính Lần Này
Năm 1980, crypto không tồn tại.
Năm 2011, Bitcoin là một lĩnh vực hẹp và chủ yếu bị bỏ qua.
Năm 2026, các tài sản kỹ thuật số được tích hợp toàn cầu:
• Sự tham gia của các tổ chức
• ETFs giao ngay
• Các công ty đại chúng nắm giữ BTC
• Tính thanh khoản của các hợp đồng phái sinh sâu
• Sự chấp nhận rộng rãi từ bán lẻ
Điều đó thay đổi cảnh quan quay vòng.
Nếu lịch sử lặp lại, giai đoạn tiếp theo có thể không đơn giản là:
Vàng → Cổ phiếu
Nó có thể phát triển thành:
Vàng → Cổ phiếu + Bitcoin + Crypto beta cao
Crypto hiện đang nằm trong khung rủi ro rộng hơn.
Những gì Chu kỳ Gợi Ý
Vàng có một lịch sử được ghi chép về các giai đoạn mở rộng kéo dài thập kỷ sau đó được tái phân bổ vốn.
Chúng ta hiện đang ở trong cùng một cửa sổ cuối chu kỳ mà trước đây đã dẫn đến sự mở rộng tăng trưởng kéo dài nhiều năm trong các loại tài sản khác.
Điều này không đảm bảo một sự đảo chiều vàng ngay lập tức.
Nhưng điều đó báo hiệu rằng giai đoạn dễ dàng, đầu chu kỳ đã ở lại phía sau chúng ta.
Nếu sự quay vòng vốn bắt đầu, crypto - lần đầu tiên trong lịch sử - có vị trí cấu trúc để hấp thụ một phần của dòng chảy đó.
Cửa sổ thập kỷ đang trưởng thành.
Bối cảnh vĩ mô đang phát triển.
Và lần này, có một loại tài sản mới trên bàn. #GOLD $XAU $PAXG
