862,000 CÔNG VIỆC BỊ XÓA — ĐIỀU CHỈNH GIẢM LỚN NHẤT KỂ TỪ NĂM 2009 🚨

Sự điều chỉnh chuẩn hàng năm mới nhất của BLS tiết lộ rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đã tạo ra ít việc làm hơn nhiều so với báo cáo ban đầu.

Tổng số việc làm tăng trưởng cho năm 2025 đã bị cắt giảm chỉ còn 181,000 cho toàn bộ năm.

Để đặt điều đó vào bối cảnh:

• 2024 đã thêm 1,459,000 việc làm

Đó là một sự giảm tốc độ đáng kể từ năm này sang năm khác.

Sau các điều chỉnh, năm 2025 trung bình chỉ có 15,000 việc làm mỗi tháng — khiến nó trở thành một trong những năm tạo ra việc làm yếu nhất không phải suy thoái trong lịch sử hiện đại.

Sự điều chỉnh −862K đánh dấu sự điều chỉnh giảm lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2009.

Tình hình còn tồi tệ hơn.

Số lượng việc làm liên bang đã giảm xuống còn 2.68 triệu, mức thấp nhất trong 60 năm.

Gần như mọi tháng đều được điều chỉnh thấp hơn. Một số tháng ban đầu cho thấy sự tăng trưởng vững chắc đã bị cắt gần như về 0 — hoặc thậm chí vào lãnh thổ tiêu cực. Ở một giai đoạn, dữ liệu bảng lương đã thổi phồng số lượng việc làm lên hơn 1 triệu việc làm so với các hồ sơ thực tế.

Và điều này không phải là trường hợp riêng lẻ:

• 2023 → điều chỉnh thấp hơn

• 2024 → điều chỉnh thấp hơn

• 2025 → điều chỉnh thậm chí còn thấp hơn

Đó là ba năm liên tiếp của việc tăng trưởng việc làm thực tế bị thổi phồng.

Có, tháng Giêng đã công bố +130K việc làm với tỷ lệ thất nghiệp là 4.3%.

Nhưng tháng mạnh mẽ duy nhất đó nằm trên một thị trường lao động yếu hơn nhiều trong suốt năm 2025 so với những gì tiêu đề đã gợi ý.

Nếu xu hướng này tiếp tục, xác suất suy thoái sẽ gia tăng. Việc làm thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng — và chi tiêu của người tiêu dùng thúc đẩy nền kinh tế.

Một thị trường lao động mềm yếu cũng tạo thêm áp lực lên Fed để can thiệp với việc cắt giảm lãi suất, hỗ trợ thanh khoản, hoặc thậm chí QE nếu điều kiện trở nên tồi tệ hơn.

Trong khi thị trường ăn mừng con số tiêu đề hôm nay, dữ liệu cơ bản đã được điều chỉnh vẽ nên một bức tranh kinh tế mong manh hơn rất nhiều trong tương lai.