mstr

Giá Bitcoin và giá cổ phiếu MSTR (Strategy) đã hình thành mối quan hệ đòn bẩy đại diện rất cao. Bản chất của MSTR không còn là công ty phần mềm, mà là 'Bitcoin Leverage ETF': giá beta của nó đạt 1.77, khi giá đồng tiền tăng, tính đàn hồi lớn hơn, khi giảm, mức giảm giá cổ phiếu sẽ tăng đáng kể.
最新持倉顯示，MSTR持有逾71.4萬枚比特幣，平均成本約76,056美元。隨著幣價回落至6.9萬美元，帳面未實現虧損擴大至48-65億美元，MSTR股價自高點已暴跌近八成。
Về mặt giá trị thị trường, chỉ số quan trọng là tỷ lệ chênh lệch (mNAV). Khi tỷ lệ chênh lệch cao hơn 1, công ty có thể phát hành cổ phiếu với giá thấp để huy động vốn và mua đồng tiền với giá cao để tạo ra vòng quay tích cực; nhưng hiện tại tỷ lệ chênh lệch đã bị ép xuống còn 1.09 và thậm chí đã từng giảm xuống dưới 1, khiến việc huy động vốn ngừng lại và chu kỳ 'phát hành cổ phiếu mua đồng tiền' bị gián đoạn. Sự chú ý của thị trường đã chuyển từ 'có bán đồng tiền không' sang 'có thể huy động vốn với chi phí thấp không', điều này sẽ quyết định liệu mô hình đòn bẩy cao này có thể vượt qua thị trường gấu hay không.