2026年2月25日，以太坊生态迎来一组标志性链上信号:以太坊基金会将约7万枚ETH全部质押并暂停二级市场抛售，2月囤币地址累计增持250万枚ETH，创始人Vitalik Buterin自2月2日以来累计卖出11，284枚ETH。三大动向同步落地，既缓解市场对官方抛压的担忧，又彰显机构长期配置信心，同时以透明化个人财务安排平衡生态预期，勾勒出以太坊从“投机驱动”转向“机构化、可持续、去中心化”的成熟轨迹。
基金会7万枚ETH全质押，终结二级市场抛售
以太坊基金会于2月24日正式官宣，依据2025 年公布的国库管理政策，将约7万枚ETH全部纳入质押，质押收益全额回流基金会国库，用于核心开发、生态资助与运营支出。此举标志着以太坊基金会正式告别依赖二级市场卖币维持运转的模式，转向以质押收益实现财务自给， 全面暂停二级市场ETH抛售。
按当前ETH市价计算，7万枚ETH对应市值约1.38亿美元。基金会采用开源分布式签名工具Dirk与Vouch执行质押，通过多节点、多客户端、跨辖区部署，降低中心化风险与单点故障，既强化网络安全与去中心化验证者分布， 又为国库资产提供稳定现金流。基金会强调，本次质押是长期国库策略的落地，旨在减少对一级市场的冲击，稳定生态预期，把资金与精力聚焦于协议升级、Layer2扩容、隐私技术、 开发者生态等核心使命。
这一决策被市场视为重大利好。长期以来，基金会卖币始终是ETH市场情绪的压制因素。随着质押收益覆盖研发与运营成本，一级市场抛压显著减轻，为ETH价格与资金面提供制度性支撑，也为全球开源社区与非营利机构的财务可持续性提供范本。
2月囤币地址狂揽250万枚ETH，机构长期配置成主流
链上数据显示，2月以来ETH囤币地址(长期持有、低流转地址)持续净流入，全月增持规模达250万枚，总持仓量攀升至历史高位。在ETH 价格回调、市场波动加剧的背景下，巨鲸与机构逆势加仓，凸显对以太坊长期价值与生态前景的坚定信心。
增持主体以合规机构、加密原生金库、家族办公室与ETF相关持仓地址为主。全球头部ETH 金库公司持续加码，单周多次大额增持，总持仓突破437万枚，其中超69%已质押锁仓。伴随以太坊现货ETF在美股市场流动性提升、合规渠道拓宽，机构配置从“交易型”转向“配置型偏好长期持有与质押生息，推动ETH从高波动资产向数字价值储备工具进化。
分析人士指出，250万枚增持背后是三大逻辑共振:一是上海升级后质押解锁与退出机制成熟，资产流动性与安全性平衡；二是Layer2生态爆发、DApp活跃度回升，网络使用费与价值捕获能力增强，三是全球监管明朗化、合规基础设施完善，机构入场门槛大幅降低。本轮增持以锁仓、质押为主，而非短线交易，进一步收紧流通供给，形成长期价值支撑。
Vitalik有序减持11，284枚ETH，透明化安排稳定预期
链上监测机构Onchain Lens数据显示，自2月2日至2月25日，Vitalik Buterin以小额分批方式累计卖出11，284枚印TH，总成交金额约2278 万美元，平均售价2027美元。相关资金主要用于慈善捐赠、开源技术资助、隐私与AI安全研究、生物科技等长期公共事业，并非市场做空或短期套现。
Vitalik此前已公开预告相关资金安排，强调减持是个人资产再平衡与长期社会责任规划，全程公开透明、分批小额执行，最大限度降低对市场的冲击。与大额集中抛售不同，本次减持节奏平稳、用途明确，市场解读为“制度化、可预期、非利空”的个人财务行为，未引发恐慌性抛盘。
业内普遍认为，创始人透明化减持与基金会暂停抛售形成鲜明对比，共同传递出生态治理的成熟度:核心团队与社区以长期主义为导向， 兼顾个人安排、机构利益与网络稳定，告别早期无序波动，迈向规范化发展阶段。
三重信号共振:以太坊迈入机构化新时代
基金会全质押锁仓、巨鲸逆势增持、创始人有序减持，三大信号在2月共振，重塑以太坊资金面与预期格局:
1.抛压出清:基金会暂停卖币，从源头缓解最大制度化抛压；
2.供给收缩:长期囤币与质押锁仓持续提升， 自由流通量减少；
3.预期稳定:透明化治理与合规化进程，吸引传统资金持续入场。当前以太坊正处在升级与生态落地的关键期， Dencun升级降低数据成本、Layer2批量上线、RWA(真实世界资产)代币化提速、合规ET扩容，叠加机构化资金入场，推动网络价值与资产价格基本面持续夯实。
站在Web3与区块链规模化应用的拐点，以太坊正从“加密原生试验场”升级为“全球数字经济基础设施”。基金会财务自给、机构长期配置、 核心团队透明治理，共同构筑起去中心化网络的稳定基石。随着监管框架完善、技术迭代加速、资金结构优化，以太坊有望在2026年开启更稳健、更可持续的发展周期，引领区块链行业从投机周期走向价值周期#V神卖币
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