BlackRock đang khám phá điều gì
Theo các báo cáo từ Bloomberg, BlackRock đang xem xét việc token hóa các quỹ ETF được chỉ số hóa theo cổ phiếu và các tài sản thực khác, không chỉ là trái phiếu chính phủ.
Điều này sẽ theo mô hình mà họ đã sử dụng với BUIDL, quỹ thị trường tiền tệ token hóa của họ có khoảng ~US$2.2 tỷ trong tài sản.
Lợi ích được đề cập
Giao dịch 24/7: khi thực hiện các quỹ ETF token hóa “on-chain”, chúng có thể được giao dịch vào bất kỳ thời điểm nào, không chỉ trong giờ làm việc của các thị trường truyền thống.
Giải quyết nhanh hơn: ít trì hoãn giữa việc mua/bán và khi thực sự hoàn tất giao dịch (thời gian thanh toán).
Khả năng tiếp cận toàn cầu: những người ở các thị trường có rào cản để tiếp cận các quỹ ETF truyền thống có thể tham gia nếu các sản phẩm token hóa này được cung cấp thông qua blockchain.
Điều kiện và giới hạn
Quy định: BlackRock sẽ cần sự chấp thuận của cơ quan quản lý để chính thức phát hành điều này. Đây không phải là điều sẽ xảy ra ngay lập tức.
Cơ sở hạ tầng và rủi ro vận hành: để phát hành ETF dưới dạng token trên chuỗi công khai, các vấn đề như lưu ký, kiểm toán, tuân thủ pháp lý, khả năng tương tác, v.v. cần phải được giải quyết.
🔍 Ý nghĩa
Thị trường quỹ ETF truyền thống: Điều này có thể thu hút thêm thanh khoản, đặc biệt là từ các nhà đầu tư tiền điện tử hoặc quốc tế đang tìm kiếm quyền truy cập mà không cần thông qua các trung gian truyền thống.
Đổi mới tài chính: Có thể tăng tốc sự hội tụ giữa tài chính truyền thống (TradFi) và tài chính phi tập trung (DeFi), mở ra các trường hợp sử dụng mới (token ETF như tài sản đảm bảo, giao dịch nhanh nhẹn hơn, thị trường thứ cấp nội bộ trong tiền điện tử, v.v.).
Khả năng tiếp cận và dân chủ hóa: Người dùng từ các quốc gia có thị trường hạn chế hơn có thể có cách tiếp cận các quỹ ETF token hóa nếu chúng được định giá toàn cầu trên blockchain.
Cạnh tranh: Các nhà quản lý tài sản lớn khác có thể theo bước, làm tăng cường cạnh tranh trong các sản phẩm token hóa, phí, thanh khoản, v.v.
⚠️ Rủi ro cần lưu ý
Nếu các nhà quản lý không rõ ràng hoặc áp đặt quá nhiều giới hạn, các sản phẩm có thể trở nên rất hạn chế (“nặng về tuân thủ”) làm giảm lợi thế của chúng.
Rủi ro về sự biến động và sự chênh lệch giá giữa token ETF và ETF truyền thống hoặc giá trị cơ bản của nó nếu các cơ chế trọng tài không được cân bằng.
Có thể có vấn đề về thanh khoản nếu việc token hóa không tạo ra đủ độ sâu của thị trường.
Rủi ro vận hành và công nghệ: các lỗi bảo mật, vấn đề lưu ký, tích hợp với các blockchain công khai có thể gặp tắc nghẽn, phí cao hoặc chậm trễ.
✅ Đây là một bước quan trọng nếu nó được cụ thể hóa, vì nó sẽ đại diện cho một sự tiến hóa quan trọng trong cách các tài sản tài chính truyền thống có thể tương tác với các blockchain. Đối với những người hoạt động trong lĩnh vực tiền điện tử, đó sẽ là một tín hiệu mạnh mẽ rằng các nhà đầu tư lớn muốn đưa ra các sản phẩm được cấu trúc rõ ràng hơn “trên chuỗi”.
Nhưng điều quan trọng là giữ kỳ vọng thực tế: đây là một dự án khám phá, phụ thuộc vào quy định, và không phải là điều sẽ xảy ra qua đêm. Lợi ích rất lớn, nhưng thách thức cũng không nhỏ.
