Thị Trường Lao Động Hoa Kỳ Đối Mặt với Những Thách Thức Giữa Các Chính Sách Thương Mại và Hạn Chế Nhập Cư

Thị trường lao động của Hoa Kỳ đang điều chỉnh trong một bối cảnh đầy biến động khi các chính sách thương mại bảo hộ và các biện pháp nhập cư nghiêm ngặt làm trầm trọng thêm những thách thức trong việc tuyển dụng và suy yếu khả năng phục hồi kinh tế. Theo Bộ Lao động Hoa Kỳ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu đã giảm 14.000 xuống còn 218.000 sau khi điều chỉnh theo mùa cho tuần kết thúc vào ngày 20 tháng 9 năm 2025, báo hiệu sự giảm nhẹ cẩn trọng trong tình trạng sa thải. Tuy nhiên, việc tuyển dụng chậm chạp và nguồn lao động thu hẹp, do thuế quan cao và các hạn chế về nhập cư, đang gây sức ép lên thị trường lao động, khiến Cục Dự trữ Liên bang phải thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất khác để kích thích tăng trưởng. Với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3% và thời gian trung bình thất nghiệp đạt mức dài nhất kể từ tháng 4 năm 2022, nền kinh tế Hoa Kỳ đối mặt với những trở ngại đáng kể trong việc duy trì sự phục hồi sau đại dịch.

Sự Giảm Sút trong Đơn Xin Trợ Cấp Thất Nghiệp Giữa Sự Ngần Ngại Tuyển Dụng

Sự suy giảm gần đây trong số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu xuống còn 218,000 phản ánh cách tiếp cận thận trọng của các nhà tuyển dụng, những người đang tích trữ lao động thay vì mở rộng lực lượng lao động của họ. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục cũng giảm nhẹ, giảm 2,000 xuống còn 1.926 triệu trong tuần kết thúc vào ngày 13 tháng 9 năm 2025. Mặc dù có những giảm sút này, việc tuyển dụng vẫn còn yếu kém, với các công ty viện dẫn sự không chắc chắn từ các chính sách thương mại bảo hộ đã đẩy thuế quan trung bình của Hoa Kỳ lên mức cao nhất trong một thế kỷ. Những mức thuế này, nhằm bảo vệ các ngành công nghiệp trong nước, đã làm tăng chi phí và gây rối loạn chuỗi cung ứng, làm giảm nhu cầu về lao động mới trên các lĩnh vực như sản xuất, nông nghiệp và xây dựng.

Thời gian thất nghiệp kéo dài, tăng từ 24.1 tuần vào tháng 7 lên 24.5 tuần vào tháng 8 năm 2025, đánh dấu khoảng thời gian dài nhất kể từ tháng 4 năm 2022 và nhấn mạnh những thách thức mà những người tìm việc phải đối mặt trong việc tìm kiếm việc làm. Tỷ lệ thất nghiệp, hiện ở mức 4.3%—mức cao nhất trong gần bốn năm—nhấn mạnh sự yếu kém của thị trường lao động, với các ngành công nghiệp phụ thuộc nhiều vào lao động nước ngoài, như sản xuất thực phẩm và xây dựng, đang trải qua tình trạng ngừng trệ. Ví dụ, ngành xây dựng chỉ thêm 35,000 việc làm trong nửa đầu năm 2025, so với 104,000 việc làm trong cùng kỳ năm ngoái, phản ánh sự chậm lại chung trong việc tuyển dụng.

Các Chính Sách Thương Mại và Các Biện Pháp Nhập Cư Kìm Hãm Tăng Trưởng

Các chính sách thương mại bảo hộ, bao gồm thuế suất cao, đã tạo ra hiệu ứng gợn sóng trên toàn bộ thị trường lao động, làm tăng chi phí cho các doanh nghiệp và giảm sự sẵn sàng của họ trong việc đầu tư vào việc mở rộng lực lượng lao động. Sự không chắc chắn quanh các chính sách này đã dẫn đến sự suy giảm nhu cầu lao động, đặc biệt là trong những ngành nghề bị ảnh hưởng bởi thương mại quốc tế. Sự do dự này càng trở nên nghiêm trọng hơn do các biện pháp nhập cư hạn chế dưới chính quyền của Tổng thống Donald Trump, đã làm giảm đáng kể cung lao động. Theo các phân tích gần đây, lực lượng lao động của Hoa Kỳ đã giảm 130,000 vào tháng 6, góp phần vào tổng mức giảm 364,000 kể từ đầu năm 2025, với tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm xuống còn 62.3%, mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2022.

Các hạn chế về nhập cư đã tác động đặc biệt đến các lĩnh vực như nông nghiệp, xây dựng và dịch vụ thực phẩm, vốn phụ thuộc nhiều vào lao động sinh ra ở nước ngoài. Văn phòng Ngân sách Quốc hội ước tính rằng nhập cư ròng từ tháng 1 năm 2022 đến tháng 10 năm 2024 là 8.65 triệu, cao hơn đáng kể so với 3.94 triệu được báo cáo bởi Khảo sát Dân số Hiện tại của Cục Điều tra Dân số, cho thấy một sự thiếu sót trong việc thống kê có thể che giấu điều kiện thực sự của thị trường lao động. Tuy nhiên, ngay cả với sự gia tăng này, các chính sách nhập cư thắt chặt đã hạn chế khả năng có sẵn của người lao động, làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu lao động và cản trở sự tăng trưởng việc làm.

Cục Dự trữ Liên bang Phản Ứng Bằng Các Đợt Cắt Giảm Lãi Suất

Để đối phó với những thách thức của thị trường lao động này, Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất khác vào tuần trước, nhằm giảm bớt chi phí vay mượn và kích thích hoạt động kinh tế. Lãi suất quỹ liên bang hiện tại, dao động từ 4% đến 4.25%, vẫn còn hạn chế, và Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Milan đã ủng hộ việc cắt giảm nhanh chóng để giảm thiểu rủi ro kinh tế. Các hành động của Fed phù hợp với kỳ vọng của thị trường về hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản bổ sung vào tháng 10 và tháng 12 năm 2025, phản ánh nỗ lực rộng lớn hơn để hỗ trợ một thị trường lao động đang chịu áp lực.

Các đợt cắt giảm lãi suất này đặc biệt quan trọng đối với thị trường tiền điện tử, nơi phát triển mạnh trong các môi trường tài chính ít hạn chế hơn. Dữ liệu gần đây cho thấy nhu cầu từ các tổ chức mạnh mẽ, với 241 triệu đô la trong dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin mặc dù có sự biến động của thị trường. Lãi suất thấp hơn có thể thúc đẩy thêm đầu tư vào tài sản kỹ thuật số, bao gồm Bitcoin, hiện giữ ở mức 111,700 đô la, và Ethereum, điều hướng áp lực dưới 4,100 đô la, thúc đẩy sự phát triển trong hệ sinh thái tài sản trên chuỗi trị giá 6 nghìn tỷ đô la.

Ý nghĩa Kinh tế Rộng lớn

Sự giao thoa của các chính sách thương mại, các hạn chế về nhập cư và những thách thức của thị trường lao động đặt ra những rủi ro đáng kể đối với sự phục hồi của nền kinh tế Hoa Kỳ sau đại dịch. Sự suy giảm trong tỷ lệ tham gia lực lượng lao động, đặc biệt là trong nhóm nam giới sinh ra ở Hoa Kỳ, ít học và trong độ tuổi lao động, nhấn mạnh sự cần thiết phải có các chính sách giải quyết các rào cản cấu trúc đối với việc làm. Trong khi tỷ lệ thất nghiệp thấp cho thấy một thị trường lao động chặt chẽ, thực tế về việc tuyển dụng chậm chạp và thời gian thất nghiệp kéo dài vẽ nên một bức tranh phức tạp hơn.

Các lĩnh vực như sản xuất thực phẩm, đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể sau đại dịch, gần như đã dừng lại vào năm 2025, phản ánh tác động của việc giảm cung lao động và sự không chắc chắn trong kinh tế. Việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang nhằm chống lại những xu hướng này, nhưng hiệu quả của chúng sẽ phụ thuộc vào các điều chỉnh chính sách rộng hơn, bao gồm cả cải cách nhập cư để giải quyết tình trạng thiếu lao động và các chính sách thương mại cân bằng bảo hộ trong nước với tính cạnh tranh toàn cầu.

Định Hình Một Con Đường Tiến Tới

Những thách thức hiện tại của thị trường lao động Hoa Kỳ nhấn mạnh sự cần thiết phải có một cách tiếp cận đa diện để phục hồi tính bền vững và tăng trưởng. Các nhà hoạch định chính sách phải giải quyết những hạn chế về cung lao động do các biện pháp nhập cư gây ra, đã thắt chặt thị trường lao động và hạn chế việc tuyển dụng ở các lĩnh vực quan trọng. Việc giảm rào cản thương mại và tạo ra sự rõ ràng về quy định cũng có thể khuyến khích các doanh nghiệp đầu tư vào việc mở rộng lực lượng lao động, giảm thiểu tác động của thuế suất cao.

Khi Cục Dự trữ Liên bang điều hướng bối cảnh phức tạp này, các đợt cắt giảm lãi suất của nó báo hiệu một cam kết hỗ trợ sự ổn định kinh tế. Sự tương tác giữa chính sách tiền tệ, thương mại và nhập cư sẽ định hình quỹ đạo của thị trường lao động, với những tác động đối với cả các ngành công nghiệp truyền thống và các lĩnh vực mới nổi như tiền điện tử. Bằng cách giải quyết những thách thức này một cách toàn diện, Hoa Kỳ có thể củng cố thị trường lao động của mình và định vị mình cho sự tăng trưởng kinh tế bền vững trong một nền kinh tế toàn cầu ngày càng kết nối.

\u003ct-29/\u003e \u003ct-31/\u003e \u003ct-33/\u003e