Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang khám phá các cách để cho phép cổ phiếu truyền thống tồn tại dưới dạng token số trên các mạng blockchain. Những cổ phiếu token hóa này đại diện cho các tài sản thực trong hình thức số, cung cấp một cách đổi mới để tương tác với các thị trường tài chính.
Hiểu về Cổ phiếu Token hóa
Cổ phiếu token hóa là những đại diện số của cổ phiếu truyền thống trên một blockchain. Mỗi token tương ứng với một phần của cổ phiếu của một công ty và mang lại nhiều tính năng:
Giao dịch 24/7: Khác với các thị trường truyền thống, cổ phiếu token hóa có thể được giao dịch bất cứ lúc nào, tăng tính tiếp cận và hiệu quả.
Giải quyết nhanh hơn: Công nghệ blockchain cho phép chuyển nhượng quyền sở hữu gần như ngay lập tức giữa các bên.
Quyền sở hữu phân đoạn: Các nhà đầu tư có thể nắm giữ các phần của các cổ phiếu có giá trị cao, dân chủ hóa quyền truy cập vào thị trường cổ phiếu.
Tác động đến tài chính truyền thống
Rob Hadick, Đối tác chính tại công ty đầu tư mạo hiểm crypto Dragonfly, nhấn mạnh rằng các cổ phiếu token hóa có thể mang lại lợi ích đáng kể cho các tổ chức tài chính truyền thống (TradFi). Các công ty như Robinhood và Stripe đang phát triển các blockchain riêng hoặc lai của riêng họ, thay vì sử dụng các mạng công cộng như Ethereum.
Các lý do bao gồm:
Duy trì kiểm soát về quyền riêng tư và thông tin nhạy cảm.
Kiểm soát bộ xác thực và môi trường thực thi.
Tránh chia sẻ không gian khối hoặc giá trị kinh tế với các dự án không liên quan, như các token meme.
Kiểm soát này cho phép các tổ chức tối ưu hóa hoạt động trong khi vẫn giữ được sự an toàn và hiệu quả trong giao dịch.
Tác động đến hệ sinh thái Crypto rộng lớn hơn
Hadick lưu ý rằng hệ sinh thái crypto rộng lớn hơn có thể không thấy nhiều lợi ích. Nếu các cổ phiếu token hóa hoạt động trên các mạng layer-2 hoặc chuỗi riêng, giá trị kinh tế có thể không quay trở lại Ethereum hoặc các mạng công cộng khác mạnh mẽ như vậy. Hiện tượng này, đôi khi được gọi là “thất thoát,” xảy ra khi giá trị được giữ trong các hệ thống riêng thay vì lưu thông khắp hệ sinh thái blockchain rộng lớn hơn.
Các blockchain lai, cho phép các công ty cả kiểm soát riêng và quyền truy cập không cần sự cho phép, ngày càng trở nên phổ biến giữa các tổ chức. Tuy nhiên, tiềm năng của các hệ thống riêng này để đóng góp cho các mạng blockchain công cộng vẫn còn không chắc chắn.
Các phát triển hiện tại trong cổ phiếu token hóa
Sự tham gia của SEC: Các nhà phát hành quỹ và sàn giao dịch như VanEck và NYSE đã gặp gỡ SEC để khám phá các khung quy định cho các cổ phiếu token hóa.
Thay đổi quy tắc Nasdaq: Vào tháng Chín, Nasdaq đã nộp đơn thay đổi quy tắc cho phép các cổ phiếu token hóa được niêm yết và giao dịch.
Quy mô thị trường: Các cổ phiếu token hóa vẫn là một lĩnh vực mới nổi, đại diện cho khoảng 735 triệu đô la trên chuỗi, hoặc chỉ 2,3% của thị trường token hóa tài sản thực (RWA).
Những điểm chính
Các cổ phiếu token hóa là một cây cầu mới nổi giữa tài chính truyền thống và công nghệ blockchain.
Các tổ chức đang ưu tiên các chuỗi riêng và lai để duy trì kiểm soát hoạt động và kinh tế.
Dòng chảy giá trị đến các blockchain công cộng như Ethereum là không chắc chắn do các mạng riêng và các giải pháp layer-2.
Sự rõ ràng về quy định từ SEC sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc hình thành sự phát triển và cấu trúc của các cổ phiếu token hóa.
Các cổ phiếu token hóa cung cấp một ví dụ độc đáo về cách công nghệ blockchain giao thoa với các thị trường truyền thống. Mặc dù tác động đầy đủ của chúng đối với các hệ sinh thái blockchain công cộng vẫn đang phát triển, chúng cho thấy tiềm năng cho đổi mới kỹ thuật số trong tài chính và các mô hình mới cho quyền sở hữu và giao dịch tài sản.