Apple, Google, và Meta có thể sớm thách thức sự thống trị của ngành ngân hàng khi Đạo luật Stablecoin GENIUS mở ra cánh cửa cho các stablecoin có lợi suất cao tiếp cận hàng tỷ người dùng.
Theo Tushar Jain, đồng sáng lập của Multicoin Capital, Đạo luật Stablecoin GENIUS mới được thông qua có thể đánh dấu “khởi đầu cho sự kết thúc” của lợi thế lâu dài mà các ngân hàng có so với các người gửi tiền lẻ.
“Các ngân hàng đã trả lãi suất gần bằng 0 cho khách hàng trong khi kiếm được lợi nhuận lớn. Dự luật GENIUS thay đổi động lực đó,” Jain viết trên X. “Các ngân hàng giờ đây sẽ bị buộc phải cung cấp lãi suất cao hơn, gây sức ép lên biên lợi nhuận của họ một cách đáng kể.”
Các ông lớn công nghệ sẵn sàng cạnh tranh với các ngân hàng
Jain tin rằng các ông lớn công nghệ như Apple, Google và Meta sẽ tận dụng cơ sở người dùng khổng lồ của họ — hoặc những gì ông gọi là “nền tảng phân phối mega” — để cung cấp các sản phẩm tài chính vượt trội. Chúng có thể bao gồm các tài khoản dựa trên stablecoin với lợi suất hấp dẫn, thanh toán toàn cầu ngay lập tức, và trải nghiệm kỹ thuật số liền mạch được tích hợp trực tiếp vào các ứng dụng mà hàng tỷ người sử dụng hàng ngày.
Một báo cáo của Fortune từ tháng 6 đã cho thấy rằng Apple, Google, Airbnb và X (trước đây là Twitter) đang khám phá việc phát hành stablecoin của riêng họ.
Giám đốc điều hành Bitwise, Hunter Horsley, đã đồng tình với quan điểm này trong một bài viết ngày 6 tháng 10 trên X, dự đoán rằng các công ty này sẽ đầu tiên triển khai ví kỹ thuật số trước khi tích hợp stablecoin — biến chúng thành các ứng dụng tài chính hiện đại.
“Phần mềm đang ăn mòn thế giới,” Horsley nói. “Hệ thống tài chính là điều tiếp theo.”
Ông thêm rằng thông qua stablecoin và token hóa, người dùng sẽ sớm có thể kiếm lợi suất, lưu trữ giá trị, và giao dịch cả crypto và chứng khoán token hóa — tất cả từ các nền tảng công nghệ.
Ngân hàng cung cấp 0.4%, DeFi cung cấp 4%
Giám đốc điều hành Stripe, Patrick Collison, đã nhấn mạnh sự tương phản sắc nét giữa các ngân hàng truyền thống và tài chính phi tập trung (DeFi). Ông lưu ý rằng tỷ lệ tiết kiệm trung bình ở Hoa Kỳ chỉ là 0.40%, và ở Châu Âu, nó còn thấp hơn ở mức 0.25%.
Trong khi đó, các nền tảng DeFi như Aave cung cấp 4.02% trên USDT và 3.69% trên USDC, cho thấy cách mà cơ hội lợi suất trên chuỗi vượt trội hơn hẳn các ngân hàng truyền thống.
“Các ngân hàng đối kháng với người tiêu dùng đang ở vị trí thua lỗ,” Collison kết luận.
$6.6 ngàn tỷ có thể rời khỏi các ngân hàng truyền thống
Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã cảnh báo vào đầu năm nay rằng việc áp dụng rộng rãi stablecoin có thể rút tới $6.6 ngàn tỷ từ lĩnh vực ngân hàng truyền thống.
Dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy vốn hóa thị trường stablecoin đã tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại là $302.4 tỷ, tăng từ khoảng $255 tỷ vào tháng 7 — với hơn $5.4 tỷ được bổ sung chỉ trong tuần trước.
Trong khi tăng trưởng vẫn mạnh mẽ, Viện Chính sách Ngân hàng đã cảnh báo vào tháng 8 rằng xu hướng này có thể làm gia tăng rủi ro rút tiền gửi và giảm việc tạo tín dụng, có thể dẫn đến lãi suất cao hơn và ít khoản vay hơn cho các doanh nghiệp và hộ gia đình.
Ngân hàng đã cố gắng chặn lợi suất stablecoin
Đạo luật GENIUS, được thông qua vào tháng 7, đã thiết lập một khuôn khổ rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin có trụ sở tại Hoa Kỳ, xác định các tiêu chuẩn tuân thủ và dự trữ. Tuy nhiên, nó cũng cấm các nhà phát hành trả lợi suất hoặc lãi suất trực tiếp cho người nắm giữ.
Quan trọng, luật không cấm các nền tảng bên thứ ba — như các sàn giao dịch hoặc đối tác fintech — phân phối lợi suất đó thay mặt cho các nhà phát hành.
Ví dụ, trong khi Circle, công ty đứng sau USDC, không thể trả lợi suất trực tiếp, Coinbase có thể chia sẻ lợi nhuận lãi suất với người dùng nắm giữ USDC trên nền tảng của mình.
“Nhóm ngân hàng đã cố gắng bảo vệ lợi nhuận của họ thông qua lệnh cấm lợi suất trong Đạo luật GENIUS,” Jain nói. “Nhưng hạn chế đó dễ dàng bị vượt qua — như chương trình lợi suất của Coinbase chứng minh.”
Kết luận
Đạo luật Stablecoin GENIUS có thể định hình lại tài chính toàn cầu bằng cách đưa lợi suất và sự minh bạch trở lại tay người dùng hàng ngày — và các ông lớn công nghệ đang ở vị trí hoàn hảo để thúc đẩy sự chuyển mình đó.
Nếu Apple, Google và Meta tích hợp stablecoin vào hệ sinh thái của họ, các ngân hàng có thể sớm phải đối mặt với sự cạnh tranh đột phá nhất trong hàng thập kỷ — không phải từ các ngân hàng khác, mà từ các ứng dụng đã thống trị cuộc sống của người tiêu dùng.
