Một Cột Mốc Lịch Sử: Vàng Tăng Vọt
Vượt Qua $4,000 Mỗi Ounce - Một Góc Nhìn Phân Tích
Tóm tắt:
Vào đầu tháng 10 năm 2025, giá vàng đã đạt được một cột mốc chưa từng có bằng cách vượt qua mức $4,000 mỗi ounce, một mức độ có ý nghĩa tâm lý và lịch sử. Sự kiện này còn hơn cả một thành tựu số - nó đại diện cho một giao điểm phức tạp của sự không chắc chắn kinh tế vĩ mô, kỳ vọng tiền tệ đang thay đổi, và tâm lý nhà đầu tư toàn cầu. Phân tích dưới đây khám phá lý do tại sao sự gia tăng này xảy ra, cách nó được thúc đẩy, và những gì nó ngụ ý cho tương lai của các thị trường tài chính.
1) Sự kiện — Điều gì thực sự đã xảy ra?
Sự tăng vọt của vàng đã hình thành trong tuần đầu tiên của tháng 10 năm 2025, khi cả thị trường giao ngay và tương lai đều phá vỡ tất cả các kỷ lục lịch sử. Vàng giao ngay vượt qua ngưỡng 4,000 đô la, trong khi một số hợp đồng tương lai đã chạm ngưỡng 4,070 đô la, phản ánh một sự gia tăng mạnh mẽ trong nhu cầu của nhà đầu tư. Bạc cũng theo đó, tăng mạnh cùng với sự tăng giá của các kim loại quý khác.
2) Các yếu tố chính đứng sau sự tăng giá
1. Nhu cầu về nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất định toàn cầu
Căng thẳng địa chính trị, sự đóng cửa tạm thời của chính phủ Mỹ và những lo ngại sâu sắc về tăng trưởng toàn cầu đã làm hồi sinh khẩu vị của các nhà đầu tư đối với các tài sản an toàn truyền thống. Vàng, từ trước đến nay được coi là một hàng rào chống lại khủng hoảng, trở thành nơi trú ẩn tự nhiên cho cả vốn đầu tư tổ chức và bán lẻ.
2. Thay đổi kỳ vọng về chính sách tiền tệ
Lợi suất thực tế liên tục thấp hoặc âm, kết hợp với sự suy đoán ngày càng tăng về việc nới lỏng tiền tệ từ các ngân hàng trung ương lớn, đã làm tăng sức hấp dẫn của vàng. Khi lợi tức thực trên trái phiếu chính phủ giảm, các tài sản không sinh lãi như vàng trở nên hấp dẫn hơn tương đối.
3. Mua vào của Ngân hàng Trung ương và Tổ chức
Nhiều ngân hàng trung ương — đặc biệt là ở Châu Á và Trung Đông — đã tiếp tục tích trữ vàng một cách mạnh mẽ, đa dạng hóa dự trữ khỏi đô la Mỹ. Nhu cầu cấu trúc này đã tạo ra áp lực tăng giá liên tục.
4. Động lực bán lẻ và hiệu ứng FOMO
Các quỹ giao dịch trao tay (ETFs) đã chứng kiến dòng vốn kỷ lục, trong khi các nhà giao dịch bán lẻ đã vội vàng mua vào giữa những tiêu đề về "đỉnh kỷ lục". Nỗi sợ bỏ lỡ (FOMO) đã tạo ra một vòng xoáy động lực thúc đẩy thêm việc mua kỹ thuật và các đợt giao dịch thuật toán.
3) Cơ chế Thị trường — Tại sao nó lại tăng tốc nhanh chóng như vậy?
Sự vượt ngưỡng 4,000 đô la đã kích hoạt các đơn hàng thuật toán tự động, bao gồm các kích hoạt dừng lỗ và mua đột phá. Phản ứng cơ học này, cộng thêm tính thanh khoản chặt chẽ trong thị trường tương lai, đã làm tăng sự biến động ngắn hạn và đẩy vàng lên cao hơn nữa.
4) Các tác động kinh tế và ngành rộng lớn hơn
Thị trường Trang sức và Tiêu dùng:
Giá vàng cao hơn có thể làm giảm nhu cầu về trang sức ở các nền kinh tế đang phát triển, nơi vàng vừa là tài sản văn hóa vừa là công cụ tài chính.
Cổ phiếu so với Kim loại:
Hiệu suất của vàng trong năm 2025 đã vượt qua một số chỉ số cổ phiếu chính, báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng trong khẩu vị rủi ro toàn cầu và tái cân bằng danh mục đầu tư.
Ngành Khai thác và Sản xuất:
Các cổ phiếu khai thác dự kiến sẽ hưởng lợi từ biên lợi nhuận cao hơn, mặc dù chi phí logistics, thuế và các yếu tố quy định có thể làm giảm những lợi ích đó.
5) Con đường phía trước — Điều gì nằm sau ngưỡng 4,000 đô la?
Trong khi nhiều nhà phân tích coi mức 4,000 đô la là trần tạm thời, sự biến động địa chính trị kéo dài và đồng đô la yếu hơn có thể hỗ trợ sự gia tăng thêm. Tuy nhiên, bất kỳ sự phục hồi kinh tế nào mạnh hơn mong đợi hoặc việc thắt chặt chính sách tiền tệ có thể kích hoạt các đợt điều chỉnh.
Về bản chất, sự biến động là hằng số mới — với quỹ đạo của vàng có khả năng được xác định bởi cách mà các nhà đầu tư diễn giải các thay đổi trong chính sách của ngân hàng trung ương và các tín hiệu ổn định toàn cầu trong những tháng tới.
6) Những hiểu biết chiến lược cho các nhà đầu tư (Cái nhìn chung — Không phải lời khuyên tài chính)
1. Đặt ưu tiên cho quản lý rủi ro:
Các mốc giá cực đoan thường thu hút sự biến động đầu cơ; việc định cỡ vị trí có kỷ luật là rất cần thiết.
2. Đa dạng hóa một cách thông minh:
Vàng là một yếu tố ổn định, không phải là một giải pháp độc lập. Việc phân bổ cân bằng giữa các tài sản vẫn là điều khôn ngoan.
3. Theo dõi các tín hiệu kỹ thuật và cơ bản cùng nhau:
Các thị trường ngày càng được điều khiển bởi thuật toán, vì vậy cả tâm lý và dữ liệu phải phù hợp.
4. Luôn nhận thức về Khung Thời gian:
Phân biệt giữa cơ hội giao dịch ngắn hạn và mục tiêu bảo hiểm dài hạn.
Kết luận — Vượt qua sự lấp lánh
Sự vi phạm của vàng đối với ngưỡng 4,000 đô la mỗi ounce không chỉ đơn thuần là một tiêu đề tài chính; nó là một phản ánh biểu tượng của sự bất định tập thể của thế giới. Khi niềm tin vào các hệ thống fiat dao động và các nhà đầu tư tìm kiếm những điểm tựa hữu hình, vàng một lần nữa đã nhắc nhở thế giới về sức hấp dẫn vượt thời gian của nó — một thước đo không chỉ của thị trường, mà còn của niềm tin chính nó.
Bài viết được viết độc quyền cho một quỹ đầu tư quốc tế nổi tiếng theo yêu cầu của họ
bởi Tiến sĩ A Khan.