✅ Lập luận cho một Q4 mạnh mẽ
1. Bùng nổ Chi tiêu Vốn AI / Công nghệ
Đầu tư kinh doanh vào AI, hạ tầng đám mây, trung tâm dữ liệu và phần mềm vẫn là động lực tăng trưởng chính. Nhiều công ty đang tập trung chi tiêu vốn để giành lợi thế, điều này có thể tăng biên lợi nhuận và doanh thu cho các công ty công nghệ và gần gũi với công nghệ.
2. Sự Kiên cường của Người tiêu dùng (tạm thời)
Chi tiêu của người tiêu dùng vẫn chưa sụp đổ. Nhiều dự đoán mong đợi tiêu dùng sẽ vẫn là một yếu tố hỗ trợ, đặc biệt là trong các phân khúc thu nhập cao hơn.
3. Nới lỏng Chính sách Tiền tệ / Cắt giảm Lãi suất
Ngân hàng Trung ương được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất thêm trong Q4, giảm áp lực lên việc phục vụ nợ và có thể hỗ trợ tăng trưởng tín dụng và biên lợi nhuận.
4. Điểm mạnh chọn lọc trong các lĩnh vực
Một số lĩnh vực, đặc biệt là hàng không, đã đưa ra tín hiệu mạnh mẽ về triển vọng Q4. Chẳng hạn, United dự đoán doanh thu quý cao nhất từ trước đến nay, với lý do nhu cầu du lịch mạnh mẽ và sức mạnh định giá.
Những người khác có tầm ảnh hưởng toàn cầu có thể hưởng lợi từ đồng đô la yếu hơn (nếu điều đó xảy ra) chuyển đổi thu nhập từ nước ngoài một cách thuận lợi hơn.
---
⚠️ Gió ngược / Rủi ro
1. Lạm phát thuế quan & Áp lực chi phí
Sự tăng giá thuế quan và chi phí chuỗi cung ứng có thể làm giảm biên lợi nhuận, đặc biệt là trong các hàng hóa tiêu dùng, sản xuất và các lĩnh vực phụ thuộc vào nhập khẩu.
2. Thị trường lao động mềm / Áp lực lương
Một số dấu hiệu cho thấy sự chững lại trong việc tuyển dụng và tăng trưởng lương chậm lại có thể hạn chế nhu cầu tiêu dùng. Nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng lên, điều đó sẽ làm giảm niềm tin và chi tiêu.
3. Tăng trưởng GDP chậm lại / Suy giảm Tăng trưởng Kinh tế
Nhiều dự báo kỳ vọng một sự chậm lại vào Q4. Ví dụ, EY dự đoán tăng trưởng GDP thực tế Q4 2025 sẽ chậm lại khoảng ~1.2% so với năm trước.
Hội đồng Hội nghị cảnh báo rằng thuế quan sẽ nặng nề hơn vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026.
4. Định giá & Rủi ro Thị trường / Biến động Tâm lý
Nếu kỳ vọng rất cao khi bước vào Q4, việc không đạt chỉ dẫn hoặc sốc vĩ mô có thể dẫn đến sự điều chỉnh mạnh mẽ ngay cả khi lợi nhuận là "mạnh" về mặt tuyệt đối.
5. Sự phân kỳ giữa các lĩnh vực
Không phải tất cả các lĩnh vực sẽ hoạt động tốt như nhau. Một số (ví dụ: hàng tiêu dùng không thiết yếu, sản xuất phụ thuộc vào nhập khẩu) có thể gặp khó khăn hơn so với công nghệ, phần mềm.