Sau khi đạt mức cao kỷ lục mới ở $125.000, giá Bitcoin (BTC) hiện đang chịu áp lực đáng kể, giảm mạnh xuống khoảng $107.000 và thậm chí đã thử nghiệm vùng hỗ trợ mạnh ở $101.000. Tâm lý thị trường bắt đầu thay đổi - từ sự phấn khích “to the moon” sang giai đoạn sợ hãi và bất định.
Nhiều trader đặt câu hỏi: Liệu đây chỉ là sự điều chỉnh lành mạnh trước khi BTC tăng trở lại? Hay thực sự là dấu hiệu rằng đỉnh của chu kỳ bò đã đạt được?
Bài viết này phân tích điều kiện thị trường Bitcoin gần đây, từ góc độ cơ bản, tính thanh khoản, địa chính trị, cho đến tâm lý thị trường, để hiểu liệu giá có thể phục hồi - hay sẽ tiếp tục yếu đi trước khi hình thành cấu trúc tăng giá tiếp theo.
Từ Hưng phấn đến Thực tại: Tại sao Bitcoin Bắt đầu Điều chỉnh?
Sau khi phá vỡ mức tâm lý $100.000 trong quý đầu tiên năm 2025, Bitcoin bước vào giai đoạn FOMO cực độ (Fear of Missing Out). Các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức tranh giành nhau để tham gia, thúc đẩy sự tăng giá lên $125.000 trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, khi quá nhiều vị thế long mở ra ở khu vực trên, thị trường trở thành “khu vực thanh lý nặng” — nơi mà thanh khoản dưới giá tích lũy và sẵn sàng được lấy.
Sự giảm mạnh xuống $101.000 không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của việc thanh lý hàng loạt các vị thế đòn bẩy cao. Dữ liệu từ Coinglass cho thấy hơn $1,8 tỷ vị thế long đã bị thanh lý chỉ trong 48 giờ. Điều này cho thấy rằng áp lực bán chủ yếu đến từ việc giải tỏa đòn bẩy, không phải từ sự thay đổi cơ bản đột ngột.
Nói cách khác, thị trường cần “dọn dẹp” đòn bẩy trước khi có thể tiếp tục xu hướng tăng khỏe mạnh.
Yếu tố Địa chính trị: Trump vs Xi và Tác động của nó đến Tính thanh khoản Toàn cầu
Căng thẳng gần đây giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc lại trở thành tâm điểm chú ý của thị trường toàn cầu. Kể từ khi chính quyền Trump thứ hai bắt đầu, căng thẳng thương mại và chính sách bảo hộ tăng cao, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ và crypto.
Trump được biết đến với việc thúc đẩy chính sách “America First Crypto Policy”, củng cố vị trí của Hoa Kỳ như một trung tâm đổi mới blockchain. Tuy nhiên, điều này cũng tạo ra hiệu ứng domino — Trung Quốc phản ứng bằng chính sách tiền tệ thắt chặt, rút thanh khoản khỏi thị trường châu Á.
Đối với Bitcoin, căng thẳng này tạo ra hai hiệu ứng chính:
Tính thanh khoản toàn cầu đang thu hẹp, vì các nhà đầu tư tổ chức lớn đang giữ lại dòng vốn xuyên quốc gia.
Khả năng chấp nhận rủi ro giảm, khiến các nhà đầu tư cẩn trọng hơn và có xu hướng bảo vệ lợi nhuận từ các tài sản rủi ro cao như crypto.
Kết quả? Tính thanh khoản trước đó hỗ trợ sự gia tăng của BTC bắt đầu cạn kiệt — và thị trường mất động lực ngắn hạn.
Cấu trúc Kỹ thuật: Hỗ trợ $100K Trở thành Mức Quan trọng
Về mặt kỹ thuật, Bitcoin vẫn nằm trong cấu trúc bullish vĩ mô, nhưng tín hiệu điều chỉnh trung hạn bắt đầu rõ ràng.
Hỗ trợ chính: $100.000 – $101.000
Kháng cự gần nhất: $112.000 – $115.000
Hỗ trợ tiếp theo: $96.000
Nếu BTC không giữ được khu vực $100K, khả năng giảm xuống khu vực $95K–$96K vẫn còn rất lớn. Khu vực này là “khu vực thanh khoản cao” nơi nhiều lệnh dừng lỗ của các trader bán lẻ tích tụ. Thông thường, tiền thông minh sẽ đẩy giá vào khu vực này để lấy thanh khoản trước khi tiếp tục xu hướng tăng.
Tuy nhiên, miễn là BTC không phá vỡ $95K một cách rõ ràng, cấu trúc bullish dài hạn vẫn còn hiệu lực. Sự điều chỉnh như thế này thực sự có thể trở thành “giai đoạn tái tích lũy” trước khi Bitcoin cố gắng quay trở lại mức cao mới.
Tâm lý Thị Trường: Từ FOMO đến Sợ hãi
Trước khi có sự giảm lớn, chỉ số Crypto Fear & Greed đã chạm mức “Sợ hãi Cực độ” ở mức 91 — báo hiệu sự hưng phấn quá mức. Hiện tại, chỉ số đó đã quay trở lại mức khoảng 48–52, hoặc “Khu vực Trung lập”
Điều này cho thấy rằng thị trường đang chờ đợi hướng đi tiếp theo — không đủ lạc quan để mua vào một cách quyết liệt, nhưng cũng chưa đủ sợ hãi để bán tất cả. Thông thường, giai đoạn như thế này thường trở thành cơ hội tích lũy cho các nhà đầu tư dài hạn.
Liệu sự Phục hồi Có Vẫn Có Thể Xảy ra?
Mặc dù sự điều chỉnh này cảm thấy tàn bạo, có một số yếu tố cho thấy cơ hội phục hồi vẫn còn mở:
a. Dòng vốn ETF vẫn tích cực
Dòng tiền vào Bitcoin spot ETF vẫn tích cực, mặc dù có phần chậm lại. Dữ liệu gần đây cho thấy có khoảng $420 triệu dòng vốn ròng trong tuần vừa qua — dấu hiệu cho thấy các tổ chức vẫn đang mua ở mức giá giảm.
b. Cung trên Sàn giao dịch Giảm
Số lượng Bitcoin trên sàn giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong 4 năm. Điều này có nghĩa là nhiều người nắm giữ đang chuyển BTC vào ví cá nhân — dấu hiệu cho thấy niềm tin dài hạn vẫn cao.
c. Các chỉ số On-chain vẫn Khỏe mạnh
Tỷ lệ Long-Term Holder SOPR vẫn dưới 1.0, có nghĩa là các nhà đầu tư lâu năm không bán ở mức giá mua — tín hiệu không có sự bán tháo lớn.
Kịch bản Tương lai: Hai Khả năng Lớn
Trường hợp Tăng giá:
Nếu BTC có thể giữ trên $100K và khối lượng mua tăng lên ở khoảng $107K–$112K, chúng ta có thể thấy sự phục hồi về $120K trong vài tuần tới. Các yếu tố như việc nới lỏng tính thanh khoản, dòng vốn ETF mới, hoặc tin tức tích cực từ lĩnh vực quy định của Mỹ có thể thúc đẩy sự phục hồi này.
Trường hợp Giảm giá:
Tuy nhiên, nếu áp lực vĩ mô ngày càng mạnh — chẳng hạn như sự leo thang của cuộc xung đột kinh tế Mỹ-Trung hoặc sự gia tăng lợi suất trái phiếu Mỹ — Bitcoin có thể giảm sâu hơn vào khoảng $95K–$96K trước khi ổn định. Trong kịch bản cực đoan, việc phá vỡ xuống dưới $90K sẽ xác nhận mô hình double-top vĩ mô, báo hiệu khả năng giảm sâu hơn.
Chiến lược cho Trader và Nhà đầu tư
Trader ngắn hạn: Tập trung vào khu vực thanh khoản. Mua khi giá giảm ở khoảng $100K chỉ khi có xác nhận khối lượng xuất hiện.
Nhà đầu tư dài hạn: Sử dụng chiến lược DCA (Dollar-Cost Averaging) dưới $110K. Sự điều chỉnh lớn thường là cơ hội tốt nhất để tích lũy.
Chú ý đến câu chuyện vĩ mô: Chính sách tiền tệ, căng thẳng địa chính trị, và sự chuyển động của đồng đô la Mỹ sẽ ảnh hưởng lớn đến hướng đi của thị trường.
Kết luận: Giữa Sợ hãi và Cơ hội
Koreksi dari $125.000 ke $101.000 mungkin terasa tajam, tetapi dalam konteks makro bull run Bitcoin, ini bukan hal baru. Sejarah mencatat bahwa setiap siklus besar Bitcoin selalu disertai koreksi 20–30% sebelum mencapai puncak baru.
Tuy nhiên, với tính thanh khoản toàn cầu vẫn mong manh và căng thẳng địa chính trị gia tăng, các trader cần phải cẩn thận. Thị trường chưa sẵn sàng cho “một chân lên nữa” một cách quyết liệt — nhưng không có nghĩa là câu chuyện bull run đã kết thúc.
Bagi nhà đầu tư kiên nhẫn, giai đoạn như thế này chính là thời điểm tốt nhất để điều chỉnh lại chiến lược, tránh đòn bẩy quá mức, và chuẩn bị chào đón tiềm năng chân tiếp theo của Bitcoin hướng tới kỷ lục mới sau khi giai đoạn hợp nhất này kết thúc.
Lời từ chối trách nhiệm:
Bài viết này được biên soạn với mục đích giáo dục và thông tin chung, không phải là lời khuyên tài chính hoặc khuyến nghị đầu tư. Thị trường crypto rất biến động và có rủi ro cao. Luôn thực hiện nghiên cứu độc lập (Do Your Own Research – DYOR) trước khi đưa ra quyết định đầu tư.