Sự gia tăng không ngừng của giá vàng cuối cùng đã phải dừng lại.
Giá vàng giao ngay đã trải qua một đợt giảm đột ngột và mạnh mẽ trong phiên giao dịch sáng thứ Tư, giảm hơn 100 đô la mỗi ounce, rơi xuống dưới 4,010 đô la, đánh dấu mức giảm trong một ngày lớn nhất trong nhiều tháng. Mặc dù có sự phục hồi sau đó trên 40 đô la, nhưng mức giảm trong ngày vẫn gần 2%. Diễn biến này đã khiến nhiều nhà đầu tư lo lắng: Liệu thị trường bò vàng đã kết thúc?
1. Một đợt điều chỉnh được dự đoán?
Trên thực tế, thị trường đã từ lâu dự đoán được đợt giảm này.
Trong vài tháng qua, giá vàng đã tăng vọt, liên tục thiết lập những mức cao kỷ lục mới, và một số nhà phân tích đã cảnh báo rằng một đợt điều chỉnh là không thể tránh khỏi.
Adam Kuss, giám đốc của Libertas Wealth Management Group, đã nói một cách thích hợp: "Nó giống như vàng chạy nhanh trên đường cao tốc quá lâu, và thỉnh thoảng cần phải đạp phanh. Thị trường luôn cần nhắc nhở hành khách rằng rủi ro vẫn tồn tại."
Nhà phân tích StoneX Fawad Razakzada cũng lưu ý: "Với sự tăng vọt của giá vàng, sự điều chỉnh này đã đến hạn từ lâu." Theo quan điểm của ông, đây không phải là dấu hiệu của sự sụp đổ trong niềm tin thị trường, mà là một sự điều chỉnh ngắn hạn điển hình.
--
II. Nhiều yếu tố hội tụ kích hoạt sự bán tháo
Từ góc độ cơ bản, một số yếu tố tích cực gần đây hỗ trợ giá vàng đang yếu đi.
Đầu tiên, sự thận trọng toàn cầu đã giảm đi đáng kể. Với các xung đột địa chính trị tạm thời dịu lại và quan hệ thương mại giữa các nền kinh tế lớn đang cải thiện, "phí bảo hiểm nơi trú ẩn an toàn" của vàng đã giảm.
Thứ hai, đồng đô la Mỹ đã diễn ra sự phục hồi. Sự gia tăng của chỉ số đô la Mỹ đã làm giảm sức hấp dẫn của vàng được định giá bằng đô la.
Hơn nữa, việc thu hồi lợi nhuận tập trung cũng đã trực tiếp góp phần vào sự sụp đổ của thị trường. Sau nhiều tháng tăng trưởng, một số nhà đầu tư đã chọn khóa lợi nhuận, kích hoạt một chuỗi phản ứng bán ra.
Ba yếu tố này kết hợp lại đã góp phần vào sự giảm giá ngắn hạn của vàng.
--
III. Thị trường bò vàng có thật sự kết thúc không?
Từ một góc độ rộng hơn, hầu hết các tổ chức không tin rằng thị trường bò vàng đã kết thúc.
StoneX chỉ ra rằng đây nhiều hơn là một "sự rũ bỏ lành mạnh." Sau đợt tăng trưởng bùng nổ, thị trường cần thời gian để lấy lại động lực. "Nhiều nhà đầu tư đã bỏ lỡ đợt tăng trước đó và có thể nhanh chóng mua vào khi giá giảm, giới hạn sự giảm giá," Razakzada cho biết.
Dữ liệu hỗ trợ quan điểm này—ngay cả khi tính đến sự sụt giảm gần đây, hợp đồng tương lai vàng vẫn tăng khoảng 56% kể từ đầu năm. Trong bối cảnh kỳ vọng nới lỏng toàn cầu và bóng ma của lạm phát cao vẫn còn, vàng vẫn cung cấp hỗ trợ vững chắc cho dài hạn.
--
IV. Tài sản trú ẩn an toàn vẫn bị định giá thấp
Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy vàng vẫn bị định giá thấp đáng kể so với các phân bổ cổ phiếu và trái phiếu toàn cầu. Juan Carlos Artigas, người đứng đầu nghiên cứu toàn cầu của hội đồng, cho biết: "Trong khi nhiều người cho rằng vàng đắt, nó vẫn bị định giá thấp từ góc độ phân bổ tài sản. Giá không thể được xem xét một cách tách biệt; giá trị của chúng phải được đánh giá trong bối cảnh thị trường rộng lớn hơn."
Trong bối cảnh thanh khoản toàn cầu phục hồi và việc mua vàng liên tục của các ngân hàng trung ương, vị thế chiến lược của vàng vẫn không bị lay chuyển.
--
V. Sự điều chỉnh vừa là rủi ro vừa là cơ hội
Cuss của Libertas Wealth Management Group đã nói một cách thẳng thừng hơn: "Điều này không giống như cú sụp lớn mà mọi người đã chờ đợi, mà là một sự điều chỉnh."
Ông tin rằng các đợt tăng trưởng nhanh chóng trên thị trường luôn thu hút các nhà đầu cơ ngắn hạn, và những sự điều chỉnh sâu như thế này có thể hiệu quả trong việc loại bỏ các quỹ biến động và tích lũy năng lượng cho đợt tăng trưởng tiếp theo.
Kinh nghiệm lịch sử cho chúng ta biết rằng mỗi sự điều chỉnh sâu đều kiểm tra tính xác thực của một thị trường bò. Nếu vàng có thể nhanh chóng ổn định sau cú giảm này, cú sụp đổ nhanh này có thể trở thành điểm khởi đầu cho một đợt tăng trưởng mới.
--
Kết luận:
Sự hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn vẫn không thay đổi. Nền kinh tế toàn cầu tiếp tục phải đối mặt với áp lực lạm phát, mở rộng nợ và rủi ro suy giảm giá trị tiền tệ. Đối với những nhà đầu tư đã bỏ lỡ đợt tăng trước đó, sự điều chỉnh đột ngột này có thể là một cơ hội hiếm hoi để "bắt tay vào đầu tư."