JustLend DAO @DeFi_JUST lần này vòng đầu tiên mua lại và tiêu hủy thực sự cho thị trường thấy được một cách chơi khác biệt. Ngay từ đầu đã tiêu diệt 5.6 triệu đồng.$JST ，占到 tổng cung là 5.6%, sự khởi đầu với lực lượng như vậy trong ngành thực sự không nhiều thấy. Điều quan trọng hơn là, đây không phải là một hành động tiếp thị một lần, mà được xây dựng trên một cơ chế giảm phát rõ ràng và bền vững.
Xét về cấu trúc vốn, vòng mua lại lần này là lợi nhuận tích lũy từ JustLend DAO với hơn 5900 triệu USDT. Theo kế hoạch, 30% sẽ được dùng làm quỹ tiêu hủy vòng đầu, 70% còn lại sẽ được chia thành bốn quý để thực hiện dần dần. Những khoản tiền chưa bị tiêu hủy cũng không nghỉ ngơi, đã được gửi vào thị trường cho vay SBM của JustLend DAO để tiếp tục sinh lãi. Thiết kế “giải phóng từng phần + tái sử dụng vốn” này, vừa tránh được việc thị trường quá nóng trong ngắn hạn, vừa đảm bảo tính bền vững của giảm phát trong dài hạn.
Logic giảm phát của JST thực sự thu hút sự chú ý vì nó trực tiếp neo vào lợi nhuận thực tế của hệ sinh thái. Vốn chủ yếu đến từ hai phần lớn: thu nhập ròng hiện tại và tương lai của JustLend DAO, cùng với lợi nhuận gia tăng sau khi hệ sinh thái USDD vượt qua 10 triệu đô la. Hai nguồn vốn này sẽ được định hướng hoàn toàn cho việc mua lại JST và tiêu hủy vĩnh viễn. Nói cách khác, mức độ giảm phát của JST liên quan trực tiếp đến khả năng sinh lợi của hai thành phần cốt lõi là JustLend DAO và USDD.
Điều thiết kế tinh vi này là nó xây dựng một vòng tuần hoàn tích cực "hệ sinh thái càng phát triển → lợi nhuận kinh doanh càng cao → mức độ giảm phát càng mạnh". Khi quy mô cho vay của JustLend DAO mở rộng và lượng USDD lưu thông tăng, quỹ mua lại cũng sẽ đồng thời mở rộng, giải quyết căn bản vấn đề thiếu động lực cho cơ chế giảm phát trong tương lai.
Nói về sự hỗ trợ của hệ sinh thái, JustLend DAO, với tư cách là giao thức cho vay cốt lõi của hệ sinh thái TRON, đã không còn chỉ là một thị trường cho vay đơn thuần. Nó đã nâng cấp thành một nền tảng DeFi tổng hợp kết hợp cho vay, đặt cọc thanh khoản và cho thuê năng lượng. Tính đến ngày 21 tháng 10, tổng giá trị khóa của nền tảng đã vượt qua 7.62 tỷ đô la, quy mô người dùng đạt 477,000, duy trì vị trí đầu tiên trong các giao thức DeFi của hệ sinh thái TRON. Ngay cả trong thị trường cho vay toàn cầu, TVL của nó cũng luôn giữ ở vị trí thứ tư trong ngành.
Khả năng sinh lợi của nền tảng cũng đáng được chú ý. Theo dữ liệu công bố, tổng lợi nhuận mà JustLend DAO rút ra khoảng 59 triệu đô la. Dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy, trong quý 3 năm nay, phí thu được trong một quý gần đạt 2 triệu đô la, lợi nhuận trung bình hàng ngày vượt quá 20,000 đô la và duy trì xu hướng tăng trưởng. Điều này có nghĩa là, ngay cả khi không tính đến vốn hiện có, chỉ riêng với lợi nhuận gia tăng cũng có thể hỗ trợ quy mô mua lại gần 6 triệu đô la mỗi tháng.
USDD, với tư cách là stablecoin phi tập trung được phát hành bởi hệ sinh thái JUST, hiện đã có lượng lưu thông vượt quá 450 triệu đô la, hoàn thành việc triển khai trên nhiều chuỗi như TRON, Ethereum, BNB Chain. Khi lợi nhuận của hệ sinh thái USDD vượt qua ngưỡng 10 triệu đô la, lợi nhuận vượt mức sẽ được đưa vào quỹ mua lại JST, trở thành "động cơ thứ hai" cho cơ chế giảm phát.
Xét về quy mô toàn bộ hệ sinh thái JUST, tổng giá trị khóa của hệ thống lên tới 12.2 tỷ đô la, chiếm 46% TVL toàn mạng TRON. Dữ liệu này rõ ràng cho thấy vấn đề - gần một nửa tài sản trên chuỗi TRON lựa chọn giữ lại trong hệ sinh thái JUST, điều này không chỉ thể hiện sự công nhận của thị trường đối với hệ sinh thái mà còn có nghĩa là nó có khả năng tạo ra lợi nhuận ổn định liên tục.
Về mặt cơ bản của token, JST đã đạt được 100% lưu thông vào quý 2 năm 2023, tổng số cố định ở mức 9.9 tỷ token, không có áp lực giải phóng trong tương lai. Điều này có nghĩa là mỗi lần mua lại tiêu hủy đều là sự giảm thiểu thực tế của lượng lưu thông. Theo tính toán, chỉ dựa vào lợi nhuận hiện có của JustLend DAO, tỷ lệ giảm phát tích lũy sẽ gần 20%. Nếu tính thêm lợi nhuận gia tăng trong tương lai, con số này sẽ còn tăng thêm.
So sánh ngang hàng, giá trị thị trường hiện tại của JST khoảng 300 triệu đô la, trong khi lợi nhuận lưu trữ của JustLend DAO trên một nền tảng đã đạt 60 triệu đô la, tương đương 20% giá trị thị trường. Trong số các dự án tương tự trên thị trường tiền điện tử, hầu hết các kế hoạch mua lại có tỷ lệ vốn dưới 5%, mức độ giảm phát của JST thực sự có thể coi là tiêu chuẩn trong ngành.
Xét về cấu trúc sản phẩm, logic hỗ trợ phía sau JST đã có sự chuyển biến căn bản. Nó không còn là một giao thức DeFi với chức năng đơn lẻ, mà là một nền tảng tổng hợp tích hợp nhiều chức năng như cho vay, stablecoin, và đặt cọc. Cấu trúc toàn chuỗi này giúp giá trị hỗ trợ của JST trở nên đa chiều và ổn định hơn.
Đặc biệt đáng chú ý là hồ sơ an toàn của JustLendDAO. Kể từ khi ra mắt vào năm 2020, nền tảng luôn duy trì được kỷ lục hoạt động không có sự cố an toàn, điều này đặc biệt quý giá trong lĩnh vực DeFi, nơi thường xuyên xảy ra sự cố an toàn. Độ tin cậy này, cùng với việc TRON là trung tâm lưu thông USDT lớn nhất toàn cầu và nền tảng hỗ trợ với quy mô người dùng vượt quá 340 triệu, đã cung cấp một đảm bảo vững chắc cho sự phát triển lâu dài của JST.
Khi nhiều dự án vẫn đang theo đuổi các điểm nóng trên thị trường, JST đã xây dựng được logic tăng trưởng giá trị lâu dài thông qua cơ chế giảm phát này. Nó dựa trên lợi nhuận thực tế của hệ sinh thái và đi trên con đường giảm phát bền vững, đã tiến một bước thực chất trên con đường phục hồi giá trị. Khi vốn hiện có được giải phóng theo từng đợt, lợi nhuận gia tăng liên tục được đưa vào, câu chuyện giảm phát của JST mới chỉ bắt đầu.
$JST #Tron #TronNetwork #JustDAO
