Trong số nhiều người, ETF giao ngay Solana chỉ là "một tin tức tốt về tiền điện tử". Nhưng nếu bạn xem nó như một tin tốt thông thường, bạn đang đánh giá thấp nó. Thực ra, đây là một ranh giới: một bên là thị trường tiền điện tử của những người chơi trong vòng tròn nhỏ, bên kia là "quỹ tài sản tuân thủ" mà tài chính chính thống, Phố Wall và các quỹ tổ chức có thể chính thức tham gia. Nói cách khác, lần này, không chỉ có Solana bị xét xử, mà còn là "tiền điện tử có thể trở thành loại tài sản chính thống không" đang bị xét xử.

Tại sao Solana lại đứng ở vị trí này? Hãy xem bản thân nó. Solana là một chuỗi công khai hiệu suất cao, mục tiêu là đạt được thông lượng cao, độ trễ thấp và phí giao dịch cực thấp mà không hy sinh tính bảo mật. Nó kết hợp cơ chế "bằng chứng lịch sử" và "bằng chứng cổ phần" để đạt được khả năng xử lý song song cao. Đây không phải là lý thuyết suông, hệ sinh thái của nó có vốn thực sự đang hoạt động: tính đến tháng 9 năm 2025, tổng giá trị khóa của hệ sinh thái DeFi của Solana (TVL) đã gần 12,5 tỷ USD, như các giao thức Jupiter, JTO, CINU đang hoạt động trong đó, vì vậy nó không phải là một chuỗi công khai "chỉ có câu chuyện" mà là một mạng lưới có các tình huống ứng dụng và dòng tiền.

Đó cũng là lý do tại sao các tổ chức đang xem xét nghiêm túc. Các tổ chức như Pantera Capital cho rằng tỷ trọng của Solana trong danh mục tài sản định chế hiện tại vẫn rất thấp – dưới 1,6%, trong khi tỷ trọng Bitcoin trong danh mục tổ chức khoảng 16%, Ethereum khoảng 7%. Kết luận của họ rất rõ ràng: Solana vẫn là tài sản bị thiếu hụt nghiêm trọng trong danh mục, có tiềm năng tăng trưởng lớn để bù đắp vị trí, có thể trở thành tài sản mã hóa chủ lưu tiếp theo mà 'phải nắm giữ'. Sự quan tâm của thị trường cũng có thể thấy rõ ở châu Âu: trong tuần đầu tháng 10 năm 2025, các ETP đặt cược Solana tại châu Âu đã thu hút dòng vốn vào khoảng 60 triệu USD, cho thấy dòng tiền đã bắt đầu đặt cược trước, chứ không chỉ đang chờ đợi.

Vì sao hiện tại mọi người đều đang chú ý đến tháng 10 năm 2025? Vì đây là khoảng thời gian SEC sẽ đưa ra câu trả lời tập trung. SEC dự kiến đưa ra quyết định cuối cùng vào tháng này đối với ít nhất 16 quỹ ETF liên quan đến tài sản mã hóa. ETF现货 Solana được xem là yếu tố quan trọng nhất trong số này, bởi nó có thể trở thành tài sản mã hóa cấp现货 thứ ba được

Một điểm rất quan trọng trong các hồ sơ cập nhật này là: kế hoạch ETF现货 Solana không chỉ cho phép lưu ký tài sản, mà còn cho phép việc đặt cược SOL đang nắm giữ, và phần lợi nhuận từ việc đặt cược này sẽ được hoàn trả lại cho nhà đầu tư. Đây là cấu trúc gần như chưa từng xuất hiện trong thế giới tài chính truyền thống: nhà đầu tư không chỉ thu lợi từ sự tăng giá, mà còn nhận được mức lợi nhuận hàng năm ở mức trung bình từ con số đơn, tương đối ổn định. Điều này cực kỳ hấp dẫn với các quỹ tổ chức ưa chuộng dòng tiền ổn định, đồng thời làm giảm đáng kể định kiến về


Tốc độ của cơ quan quản lý cũng đang tăng nhanh. Quy trình niêm yết chung mới đang rút ngắn đáng kể thời gian phê duyệt ETF: từ khoảng 240 ngày trước đây xuống còn khoảng 75 ngày, đồng thời các đơn vị nộp hồ sơ không còn cần phải nộp biểu mẫu 19B-4 riêng biệt, tốc độ xử lý đã tăng rõ rệt. Đồng thời, Coinbase đã ra mắt hợp đồng tương lai Solana, Fireblocks cung cấp hỗ trợ lưu ký tích hợp và vận hành, những hạ tầng này giúp giảm bớt lo ngại của cơ quan quản lý về rủi ro thao túng thị trường và rủi ro thanh khoản ở mức biên giới. Có thể nói, cả ở cấp độ công nghệ, hạ tầng và quy trình tuân thủ, mọi thứ đã sẵn sàng để mở cửa cho Solana.

Tất nhiên, thị trường không phải lúc nào cũng lạc quan một chiều. Bạn có thể thấy rõ sự tồn tại song song giữa sự lạc quan và sự thận trọng trong cùng một thời điểm. Một mặt, các thị trường dự đoán như Polymarket cho thấy xác suất Solana ETF được ra mắt vào năm 2025 đã được định giá trên 80%, một số nhà phân tích thậm chí đặt xác suất trong khoảng 75% đến 90%. Mặt khác, cùng nhóm người này lại không quá lạc quan về giá: họ cho rằng ngay cả khi ETF được phê duyệt, xác suất để Solana lập đỉnh mới trong năm 2025 chỉ khoảng 40%. Nói cách khác, mọi người tin rằng 'cửa sẽ mở', nhưng không phải ai cũng tin rằng 'mở cửa = tăng vọt ngay lập tức'.

Mức giá cũng đã phản ánh trước kỳ vọng. Vào đầu tháng 10 năm 2025, giá SOL từng tăng vọt lên mức cao nhất trong tám tháng là khoảng 253 USD, sau đó điều chỉnh giảm xuống còn khoảng 192 USD trong vòng chưa đầy một tuần, với mức giảm gần 19%. Về mặt kỹ thuật, khu vực từ 200 USD đến 185 USD được xem là vùng nhu cầu mạnh, trùng với phạm vi hồi phục Fibonacci 50% đến 61,8%, là khu vực hỗ trợ quan trọng. Đồng thời, RSI trên khung thời gian bốn giờ đã giảm xuống dưới 30, mức này trong quá khứ thường tương ứng với đáy giai đoạn hoặc điểm đáy được nâng cao, do đó các nhà đầu tư ngắn hạn đang theo dõi cơ hội phản hồi tại khu vực này.

Lịch trình phê duyệt cũng làm cho giữa tháng 10 trở nên đặc biệt nhạy cảm. Xét theo các mốc thời gian cụ thể: SEC đã đặt ngày giới hạn quan trọng đầu tiên cho ETF现货 SOL của Grayscale là ngày 10 tháng 10, trong khi thời điểm đưa ra quyết định cuối cùng cho các đơn xin của Bitwise, 21Shares, VanEck, Canary... tập trung vào khoảng ngày 16 tháng 10. Điều này có nghĩa là từ giữa tháng 10, thị trường có thể đón nhận tiếng chuông đầu tiên bất cứ lúc nào. Cũng vì lý do này, nhiều người xem đợt phê duyệt này là cửa sổ lịch sử để Solana chính thức được đưa vào danh sách tài sản định chế.

Nếu được phê duyệt, ảnh hưởng sẽ không chỉ giới hạn ở Solana. Trước hết, sẽ có dòng tiền thực sự. Một số tổ chức dự báo rằng, ngay sau khi ETF现货 Solana được thông qua, có thể thu hút thêm từ 300 triệu đến 600 triệu USD vốn tổ chức trong vài tháng tới. Tương ứng, họ đưa ra khả năng giá SOL tăng từ 30% đến 50% sau sự kiện, điều này có sự tương đồng nhất định với hành trình dòng tiền - tăng giá sau khi ETF Bitcoin và Ethereum được phê duyệt. Thứ hai, nó sẽ trở thành một mô hình tham chiếu về mặt quy định: nếu mô hình ETF có thể质押 (đặt cược) của Solana được chấp nhận, điều đó có nghĩa là các mạng lưới chính như Ethereum sẽ có nhiều cơ hội hơn để tích hợp cơ chế phân phối lợi nhuận từ việc đặt cược vào ETF trong tương lai; đồng thời, các tài sản mã hóa hàng đầu khác như XRP, ADA cũng sẽ nhanh chóng lấy Solana làm mẫu mực, thúc đẩy làn sóng nộp đơn xin ETF现货 đơn lẻ hoặc ETF rổ tài sản mã hóa.

Sự kiện này ảnh hưởng theo từng nhóm nhà đầu tư khác nhau. Với các nhà đầu tư truyền thống, ý nghĩa của ETF现货 rất rõ ràng: họ không cần phải chạm vào sàn giao dịch, không cần quản lý khóa riêng hay ví lạnh, chỉ cần dùng tài khoản chứng khoán quen thuộc, là có thể tiếp cận mức độ phơi nhiễm giá SOL, thậm chí còn tham gia chia sẻ lợi nhuận từ việc đặt cược. Điều này tương đương với việc


Cần nhấn mạnh rằng rủi ro vẫn chưa biến mất. Quá trình phê duyệt vẫn mang tính không chắc chắn, không chỉ phụ thuộc vào quan điểm quản lý của SEC, mà còn chịu ảnh hưởng bởi chính trị nội địa và tiến trình ngân sách Mỹ – nếu ngân sách chính phủ không đạt được thỏa thuận, dẫn đến tình trạng 'đóng cửa chính phủ', thì quy trình phê duyệt của SEC có thể bị tạm dừng, lịch trình sẽ bị xáo trộn. Ngoài ra, còn có rủi ro 'lợi tốt đã được thực hiện': thị trường thường tăng mạnh trước khi có quyết định lớn, nhưng khi tin tức tích cực thực sự được công bố, những người đến trước thường chọn chốt lời, dẫn đến giảm giá ngắn hạn.

Khi kết hợp tất cả các manh mối lại, bạn sẽ nhận ra: chủ đề ETF现货 Solana thực ra đã vượt xa mức độ 'một đồng tiền này có tăng hay không'. Nó hướng tới việc tài sản mã hóa liệu có thể được chuẩn hóa, tuân thủ và tích hợp vào khung cấu trúc định chế tài chính chính thống hay không. Dù kết quả cuối cùng từ SEC là chấp thuận hay hoãn lại, bước đi này vẫn giống như một tấm gương thử thách: nó quyết định liệu vốn truyền thống và thế giới mã hóa có tiếp tục nhìn nhau từ hai bên sông, hay bắt đầu hợp lưu thực sự. Với cả tổ chức lẫn cá nhân, sự kiện này không chỉ đơn thuần là 'tin tức', mà là một thời điểm cần phải tái cân nhắc cấu trúc danh mục, khả năng chịu rủi ro và cách thức tham gia.