Cổ phiếu kho bạc Bitcoin có thể đã chứng kiến đợt giảm tồi tệ nhất của chúng, với một công ty đầu tư chấm dứt vị thế bán khống của mình trên Strategy sau khi sự sụt giảm mNAV của nó "được thể hiện." Cổ phiếu của các công ty kho bạc Bitcoin có thể đang gần đến cuối một giai đoạn hành động giá bị giảm sau khi một công ty đầu tư cho biết họ đã đóng vị thế bán khống của mình chống lại Strategy, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất.
Người sáng lập Kynikos Associates, James Chanos, đã nói vào Chủ nhật rằng công ty đầu tư của ông đã rút vị thế bán khống của mình trên Strategy (MSTR) của Michael Saylor và một vị thế mua trên Bitcoin BTC$106,202 vào đầu ngày giao dịch vào thứ Sáu. "Thị trường gấu của công ty kho bạc Bitcoin đang dần đi đến hồi kết," Giám đốc điều hành của Công ty Trái phiếu Bitcoin, Pierre Rochard, cho biết trong phản hồi.
Chanos cho biết cổ phiếu của Strategy đã giảm khoảng 50% so với mức cao nhất năm 2025 và giá trị tài sản ròng thị trường (mNAV) của công ty đã bị nén xuống còn 1.23x.
“Thật thận trọng khi bao phủ giao dịch này với mNAV dưới 1.25x, đã giảm từ ~2.0x gần đây vào tháng 7 năm 2025,” Chanos viết trong một ghi chú.
Ông đã thêm rằng mức phí bảo hiểm ngụ ý của MSTR, giá trị doanh nghiệp trừ đi giá trị của kho Bitcoin 641,205BTC của nó, đã giảm từ khoảng 70 tỷ đô la vào tháng 7 xuống còn 15 tỷ đô la, cho thấy công ty có thể hiện nay được định giá tốt hơn.
Trong khi MSTR có thể vẫn trải qua sự nén mNAV nhiều hơn, đặc biệt nếu nó phát hành thêm cổ phiếu phổ thông, “giả thuyết đã phần lớn diễn ra,” Chanos nói. “Đây là loại tín hiệu mà bạn muốn thấy để đảo chiều,” Rochard nói.
Cổ phiếu của nhiều trong số 200 công ty niêm yết công khai nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ đã giảm mạnh trong những tháng gần đây, điều này đã khiến một số nhà phân tích nghi ngờ về tính bền vững của các chiến lược kho bạc Bitcoin.
MSTR, Metaplanet giảm mạnh từ giữa năm
Strategy đã bị ảnh hưởng nặng nề nhất về tổng giá trị, với giá trị vốn hóa thị trường giảm hơn 43% từ 122.1 tỷ đô la vào tháng 7 xuống còn 69.5 tỷ đô la tính đến thứ Sáu. Metaplanet, một trong những cổ phiếu hoạt động tốt nhất trên Sàn giao dịch Chứng khoán Tokyo để bắt đầu năm 2025, cũng đã chứng kiến giá trị vốn hóa thị trường của nó bị cắt giảm 56% kể từ ngày 21 tháng 6.
Có liên quan: Liệu những người ủng hộ Bitcoin có thể tránh được ‘đường chết’ thứ tư của chu kỳ ở mức $102K?
Các công ty mua Bitcoin khác thậm chí đã phải giảm bớt một số tài sản BTC của họ để trả nợ tồn đọng.
Áp lực thị trường tiền điện tử có thể sớm giảm bớt
Một trong những yếu tố lớn nhất kìm hãm thị trường là sự đóng cửa của chính phủ Mỹ, tuy nhiên, nhiều phương tiện truyền thông của Mỹ đã báo cáo vào Chủ nhật rằng Thượng viện đã đạt được thỏa thuận để thông qua một gói dự luật ngân sách nhằm chấm dứt sự đóng cửa.
Bitcoin đã tăng 2% lên $106,430 trong vòng 50 phút sau báo cáo, cho thấy rằng việc chính phủ mở cửa trở lại có thể thúc đẩy tâm lý đối với thị trường tiền điện tử.#bitcoin #MichaelSaylo $BNB $SOL
