Coinbase hôm nay thông báo ra mắt các khoản vay được đảm bảo bằng tiền mã hóa, một tích hợp mới trên chuỗi khối cho phép khách hàng vay USDC bằng Bitcoin làm tài sản đảm bảo. Chúng tôi tự hào khi thấy Coinbase tích hợp Morpho vào ứng dụng của mình, và chúng tôi tin rằng các công ty công nghệ tài chính khác cũng sẽ hưởng lợi rất lớn từ việc tích hợp các dịch vụ tài chính phi tập trung và cung cấp chúng cho người dùng của họ.
Tuy nhiên, không phải tất cả các giao thức DeFi đều đáp ứng các yêu cầu về an ninh và tuân thủ nghiêm ngặt của các công ty công nghệ tài chính và các tổ chức làm việc với người tiêu dùng.
Ngành tài chính phi tập trung (DeFi) đã phải đối mặt với nhiều cuộc tấn công gây thiệt hại lên đến hàng trăm triệu đô la. Đối với các thực thể chịu sự quản lý, những người coi trọng danh tiếng của mình, mức độ rủi ro này là không thể chấp nhận được.
Tuân thủ là điều cực kỳ quan trọng. Các công ty công nghệ tài chính hoạt động theo các quy định nghiêm ngặt tại các khu vực pháp lý của họ, và việc không đáp ứng các yêu cầu này có thể dẫn đến các hình phạt lớn, hoặc trong những trường hợp cực đoan, là đóng cửa cưỡng chế.
Bài viết này khám phá cách Morpho giải quyết hai thách thức chính này, cho phép tích hợp DeFi an toàn và tuân thủ cho các công ty công nghệ tài chính và tổ chức.
Kiến trúc Morpho
Đầu tiên, hãy bắt đầu với cái nhìn trước về kiến trúc của Morpho.
Morpho bao gồm hai yếu tố chính: Morpho và giao thức và Morpho Vaults.
Giao thức $MORPHO
Giao thức Morpho là một cơ sở hạ tầng mở cho các khoản vay trên chuỗi - nền tảng cho vay an toàn, hiệu quả và linh hoạt nhất trong DeFi.
Chức năng chính của giao thức là tạo ra thị trường và tính toán lãi suất. Bất kỳ ai cũng có thể tạo ra một thị trường, và không có giới hạn về số lượng thị trường có sẵn. Giao thức liên tục theo dõi lợi nhuận của người cho vay và nợ của người vay trong tất cả các thị trường này.
Mỗi thị trường được xác định bởi ba yếu tố: tài sản đảm bảo, tài sản cho vay, và một tập hợp các tiêu chí rủi ro. Giao thức không áp đặt bất kỳ hạn chế nào đối với các loại thị trường có thể được tạo ra.
Hãy tưởng tượng Morpho như một công cụ cho vay tập hợp thanh khoản và cho phép phát hành các khoản vay trên mạng. Ví dụ, các công ty công nghệ tài chính có thể tích hợp thị trường Morpho, cho phép người dùng của họ vay thanh khoản từ đó.
Kho MORPHO
Trong khi giao thức Morpho chỉ tập trung vào kế toán, việc quản lý rủi ro diễn ra trên một lớp riêng biệt ở trên: Morpho Vaults.
Các kho Morpho là các hợp đồng thông minh cho phép phân bổ thanh khoản của người cho vay cho một loạt các thị trường Morpho. Những hợp đồng này đơn giản hóa quá trình quản lý thanh khoản cho các người cho vay, cung cấp trải nghiệm hoàn toàn tích cực.
Các quản lý rủi ro thường giám sát các kho của Morpho, nơi mà họ phân bổ tiền của người dùng cho các thị trường Morpho một cách linh hoạt theo điều kiện thị trường. Các kho khác nhau đáp ứng các mô hình rủi ro khác nhau.
Sau đó, các bên tích hợp, chẳng hạn như các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) hoặc các công ty công nghệ tài chính, sẽ gửi thanh khoản của họ trực tiếp vào kho để đạt được lợi suất. Hệ thống điển hình sẽ là một công ty công nghệ tài chính sở hữu một kho và trả phí cho một quản lý rủi ro để quản lý kho và tối ưu hóa tỷ lệ rủi ro trên lợi suất.
Sau khi hoàn thành tổng quan về kiến trúc của Morpho, hãy cùng khám phá cách Morpho giải quyết những thách thức chính mà các công ty công nghệ tài chính phải đối mặt.
Tuân thủ
Thị trường được thiết kế đặc biệt
Một trong những hạn chế mà các công ty công nghệ tài chính có thể gặp phải khi cung cấp các sản phẩm cho vay hoặc vay được hỗ trợ bởi công nghệ tài chính phi tập trung (DeFi) là yêu cầu người dùng phải có dữ liệu 'Biết Khách Hàng' (KYC). Điều này có thể gây khó khăn, đặc biệt trong một môi trường gần như ẩn danh.
May mắn thay, tính linh hoạt của Morpho cho phép tạo ra các thị trường có giấy phép.
Ví dụ, nếu một công ty công nghệ tài chính muốn tạo ra một sản phẩm cho vay USDC bị khóa và chỉ giới hạn người vay, họ có thể tạo ra một thị trường sử dụng mã được bảo vệ bằng KYC làm tài sản đảm bảo và USDC làm tài sản cho vay. Điều này đảm bảo rằng chỉ những người dùng đã được xác minh KYC mới có khả năng vay từ thị trường trong khi vẫn tiếp cận được thanh khoản USDC khổng lồ có sẵn trên chuỗi.
Một ví dụ điển hình về cách tiếp cận này là thị trường Morpho mà Centrifuge (nhà cung cấp RWA) đã tạo ra với RWA dựa trên KYC làm tài sản đảm bảo và USDC làm tài sản cho vay.
Không giám sát
Việc bảo quản là một yếu tố cực kỳ quan trọng. Các sản phẩm bảo quản - nơi mà các tổ chức tài chính giữ tài sản thay mặt cho khách hàng - phải tuân theo các quy định nghiêm ngặt hơn so với các sản phẩm không bảo quản. Điều này thêm vào các trách nhiệm pháp lý và hoạt động bổ sung cho tổ chức.
Morpho cho phép cung cấp các sản phẩm hoàn toàn không có biện pháp phòng ngừa, giảm thiểu đáng kể gánh nặng pháp lý và hoạt động.
Giao thức Morpho và các kho Morpho về bản chất là không có sự giám sát. Người dùng giữ quyền kiểm soát hoàn toàn đối với tài sản của họ và có thể rút lui bất cứ lúc nào. Điều này đảm bảo mã cố định và một hệ thống vai trò cùng các khóa thời gian vững chắc bảo vệ người dùng khỏi bất kỳ rủi ro tiềm tàng nào từ hành vi sai trái của các giá trị.
Ví dụ, việc tích hợp các khoản vay Coinbase được hỗ trợ bởi tiền điện tử, được thiết kế mới trên nền tảng Morpho, hoàn toàn không có sự giám sát. Người dùng có thể tiếp cận các thị trường hoàn toàn không được ủy quyền, với thanh khoản toàn cầu từ mạng Morpho, và tận hưởng mức giá cạnh tranh tốt nhất có sẵn trên chuỗi.
Quyền sở hữu hoàn toàn
Các công ty công nghệ tài chính thường sử dụng cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống để vận hành các sản phẩm của mình. Do đó, họ thấy mình bị mắc kẹt trong việc sử dụng các giải pháp không hiệu quả, độc quyền, khép kín, phát triển chậm và có chi phí cao, làm giảm trải nghiệm người dùng và biên lợi nhuận.
Các giao thức DeFi hoàn toàn mã nguồn mở, không thể thay đổi và thuộc sở hữu công cộng, như Morpho, đơn giản hóa tất cả các quy trình lặp đi lặp lại và giảm chi phí trong khi vẫn cung cấp toàn quyền kiểm soát đối với việc tích hợp.
Các công ty công nghệ tài chính giữ quyền sở hữu hoàn toàn đối với bộ sản phẩm mà họ tích hợp, từ đó tránh được việc giảm lợi nhuận và cung cấp tối đa tính linh hoạt để xây dựng các sản phẩm tốt nhất cho người dùng của họ, tận dụng ảnh hưởng mạng của cơ sở hạ tầng trong khi vẫn duy trì tính tuân thủ.
Bảo vệ
Khuôn khổ an ninh
Chỉ trong năm 2024, 2,2 tỷ đô la đã bị đánh cắp từ các nền tảng tiền điện tử. Mặc dù sự quan tâm ngày càng tăng của các công ty công nghệ tài chính đối với tài chính phi tập trung, nhưng thống kê đáng lo ngại này có thể làm giảm đáng kể sự sẵn sàng của họ để chấp nhận rủi ro.
Để giải quyết mối lo ngại này, Morpho đã đặt an ninh lên hàng đầu trong lĩnh vực DeFi.
Morpho tuân theo một khuôn khổ an ninh nghiêm ngặt kéo dài từ giai đoạn ý tưởng cho đến giai đoạn sau phát hành. An ninh không chỉ là một ý tưởng thứ yếu, mà là cốt lõi của triết lý thiết kế Morpho từ ban đầu.
Trong quá trình phát triển, Morpho trải qua các bài kiểm tra nghiêm ngặt, bao gồm xác minh chính thức phù hợp với các tiêu chuẩn cao nhất về xác minh phần mềm hàng không và vận tải. Một nhóm chuyên gia giám sát toàn bộ quá trình này.
Các công ty an ninh hàng đầu như Spearbit và Open Zeppelin đã kiểm tra Morpho một cách toàn diện, khiến nó trở thành một trong những giao thức cho vay an toàn nhất trong lĩnh vực này.
Sau khi phát hành, chúng tôi liên tục theo dõi giao thức và cung cấp phần thưởng trị giá 2,5 triệu đô la Mỹ để phát hiện lỗi - điều này vượt xa chương trình thưởng của Apple - nhằm khuyến khích các hacker mũ trắng xác định các điểm yếu tiềm ẩn.
Tính ổn định
Nhiều cuộc tấn công vào tài chính phi tập trung (DeFi) đã xảy ra do các bản nâng cấp giao thức. Ngay cả một thay đổi nhỏ trong mã cũng có thể khiến các hợp đồng thông minh bị nguy hiểm và huỷ bỏ tất cả các biện pháp an ninh trước đó.
Morpho hoàn toàn ổn định và có chính quyền hạn chế. Điều này cung cấp hai lợi ích chính cho các bên tích hợp: (1) giao thức sẽ giữ nguyên như vậy mãi mãi, và (2) ảnh hưởng của Lindy sẽ ngày càng mạnh mẽ theo thời gian, như tôi đã giải thích trong bài viết ý kiến này.
(1) Tính năng đầu tiên cực kỳ quan trọng đối với các tích hợp. Hãy lấy bản cập nhật Aave v3.2 gần đây, nó đã gây ra sự gián đoạn cho nhiều sản phẩm tích hợp. Aave đã phải quay ngược lại các thay đổi của mình để khôi phục chức năng. Những vấn đề như vậy là không thể xảy ra với Morpho, nơi mà các bên tích hợp có thể tin tưởng rằng giao thức sẽ hoạt động chính xác như hiện tại, và mãi mãi.
Ngoài ra, Morpho hoạt động hoàn toàn độc lập với hệ thống quản trị của Morpho. Do đó, các cuộc tấn công quản trị như những cuộc tấn công đã ảnh hưởng đến Compound là không thể xảy ra với Morpho.
Các công ty công nghệ tài chính dựa vào Morpho có thể tự tin rằng các thị trường của họ sẽ không thay đổi, vì chúng được bảo vệ khỏi các cuộc tấn công quản trị và thay đổi thị trường thông qua tính ổn định của chúng.
(2) Tác động của Lindy nói rằng càng tồn tại lâu một thực thể không thể diệt vong, dù là một ý tưởng, công nghệ hay một hiện tượng văn hóa thì càng có khả năng nó sẽ tồn tại. Vì các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) ổn định không thể diệt vong, tác động của Lindy hoàn toàn áp dụng. Mỗi ngày trôi qua mà không có sự khai thác lớn nào trên bất kỳ giao thức nào làm tăng khả năng nó sẽ vẫn an toàn trong tương lai.
Tích hợp MORPHO
Sự tích hợp của Coinbase chứng minh khả năng của Morpho trong việc vận hành các sản phẩm tiêu dùng xuất sắc.
Bằng cách cung cấp cơ sở hạ tầng mở cho các khoản vay trên chuỗi, Morpho sẽ trở thành nền tảng ưa thích của các công ty công nghệ tài chính muốn cung cấp các sản phẩm cho vay tốt nhất cho người dùng của họ, những người sẽ hưởng lợi từ trải nghiệm người dùng trong công nghệ tài chính và hiệu quả của DeFi.
Hướng dẫn chơi đơn giản và đã được viết sẵn.
Nếu bạn đang nghĩ đến việc xây dựng một sản phẩm cho vay trên cơ sở hạ tầng tài chính mở, vui lòng liên hệ với chúng tôi!
📲 Theo dõi kênh #CryptoEmad để trở thành người đầu tiên biết hướng đi của sự phát triển này — vì cơ hội không chỉ nằm ở công nghệ, mà còn ở ai sử dụng nó trước.
#DeFiRevolution #InstitutionalLending #BlockchainFinance #MorphoProtocol